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暗号資産法/レベル I · 法律から見た暗号資産/1.1 なぜ法律が暗号資産に及ぶのか/レッスン 2

暗号資産法は誰が作るのか：立法府、規制当局、裁判所

米国における暗号資産法の3つの主な源泉、それらが互いをどう牽制しているか、そして各々が実際に何を述べたのかをどこで確認できるかを解説します。

本コースは教育を目的としたものであり、法律・税務・投資に関する助言ではありません。暗号資産に関する法律は国や州によって異なり、頻繁に変わります。行動する前に、お住まいの地域の現行ルールを資格のある弁護士または税理士にご確認ください。

最小コストの道

法律が認める範囲で、最も安く、税負担が最も軽く、最も簡単で、最もプライバシーを守れる方法を、優先順に示します。各ステップには根拠となるルールと、合法であり続けるための条件を記しています。

  1. 一次資料はすべて無料で入手できます。法律はcongress.govとgovinfo.gov、規則はfederalregister.govとecfr.gov、IRSの通知はirs.govに掲載されています。要約を有料で買う代わりに原文を読むことは、最も安上がりな備えです。ただし、日付と、その後に改正または覆されていないかを確認することが条件です。
  2. Notice 2014-21やRevenue Ruling 2023-14のようにIRSが公表したガイダンスに従うことは、Treas. Reg. §1.6662-4(d)(3)(iii)に基づく権威（authority）として扱われ、20%の過少申告加算税を免れる根拠になり得ます。ただし、税そのものは納める必要があり、後のガイダンスによって、その立場が将来に向かって変わる場合があります。
  3. regulations.govを通じて連邦規則案に意見を提出することは無料で、5 U.S.C. §553に基づいて機関が考慮しなければならない公式の記録に残ります。ただし、定められた意見提出期限より前に提出した場合に限って有効です。
  4. Loper Bright（2024年6月28日）以降、裁判所は法律を自ら解釈するため、あなたの負担を増やす機関の解釈は、裁判で争うことができます。この方法には弁護士が必要で、争う金額が弁護士費用を明らかに上回る場合にのみ費用をかける価値があります。

用意するものCongress.gov。H.R. 3633（CLARITY Act）やS. 1582（GENIUS Act）のような法案の「Actions」タブを参照IRS Notice 2014-21、仮想通貨に関する連邦税務上の最初のガイダンスLoper Bright Enterprises v. Raimondoにおける連邦最高裁判所の意見（2024年6月28日判決）仮想通貨または資金移動（money transmission）に関する、お住まいの州の金融規制当局のウェブページ

問い

  1. 暗号資産法は1つなのでしょうか、それとも様々な場所から出た複数の断片なのでしょうか。
  2. 政府機関は、議会が議決していないルールを作ることができるのでしょうか。
  3. 裁判所が規制当局と意見を異にした場合、どうなるのでしょうか。

探究

  1. 米国の暗号資産法は、主に3つの源泉から生まれます。立法府は、連邦議会や州議会の法律のような成文法である法律（statute）を制定します。規制当局は政府機関であり、法律から与えられた権限に基づいて、規則（regulation）と呼ばれる詳細なルールを定め、法律を執行します。裁判所は紛争を裁き、法律や規則が何を意味するのかを示します。州レベルでも同じ区分があり、他の大半の国にも似た構造があります。ルールが3つのうちどこから出たものかが分かれば、そのルールの強さと、どの程度簡単に変わり得るかが分かります（レッスン1.1.3）。
  2. 議会が暗号資産を直接の対象として成立させた法律はごくわずかです。支払い用ステーブルコインに関する連邦法であるGENIUS Actは、2025年7月18日に公法119-27号として署名されました。同法は、制定から18か月後、または規制当局が最終規則を公表してから120日後のいずれか早い日に施行されます（レッスン3.2.4）。Digital Asset Market Clarity Act（H.R. 3633）は、2025年7月17日に下院で294対134で可決されました。上院では、討論を打ち切って審議を始めるための採決が2026年9月15日に49対50で否決されたため、2026年10月時点では法律になっていません（レッスン3.2.5）。
  3. 議会は、行政機関の規則を取り消すこともできます。議会審査法（Congressional Review Act）の下では、両院が規則を不承認とする決議を可決でき、大統領が署名すれば効力が生じます。2025年4月10日、ある決議が公法119-5号となり、一部の分散型金融（DeFi）プラットフォームに対し、ブローカーとして利用者のデジタル資産の売却を報告させるはずだったIRSの規則が覆されました。暗号資産のカストディに関するSECの会計に関する職員公報に反対する先の決議は、2024年5月31日に拒否権が行使され、下院は2024年7月11日に拒否権を覆すことができませんでした（レッスン1.1.3）。
  4. 詳細の大部分は連邦機関が定めます。SECは有価証券、CFTCはコモディティおよびデリバティブ、FinCENはマネー・ローンダリング対策の規則、IRSは税、OFACは制裁を所管しています（レッスン1.3.1から1.3.5）。各機関は、議会から与えられた権限の範囲内でのみ行動できます。機関はガイダンスも公表します。2014年3月25日に公表されたIRS Notice 2014-21は、仮想通貨を連邦税法上は財産として扱うとしており、そのため売却したり使ったりすると課税対象の利益が生じ得ます（レッスン2.1.1）。
  5. 法律が何を意味するかについては、裁判所が最終的な判断を下します。2023年8月29日に判断が示されたGrayscale Investments v. SECで、米国コロンビア特別区巡回区連邦控訴裁判所は、SECが提案されたビットコインファンドを却下した理由を十分に説明していなかったとして、その決定を破棄しました。SECは2024年1月10日に、現物のビットコイン上場商品を承認しました（レッスン3.2.7）。2024年6月28日に判断が示されたLoper Bright Enterprises v. Raimondoで、連邦最高裁判所はシェブロン法理を覆しました。これにより、裁判所は、機関の合理的な解釈に従うのではなく、法律が何を意味するかを自ら判断しなければなりません。
  6. 州はさらにもう1層を加えます。ニューヨーク州のBitLicense規則（23 NYCRR Part 200）は2015年6月24日に施行され、ニューヨーク州またはその居住者が関わる仮想通貨事業活動にライセンスを求めています（レッスン1.3.6）。他の州は、資金移動業者に関する法律を通じて暗号資産事業を規制しています（レッスン5.2.2）。米国外では、欧州連合が加盟国全体に単一の規則であるMiCAを適用しています（レッスン3.3.1）。実践的な確認方法として、暗号資産に関するルールに出会ったら、誰が定めたのか（立法府、行政機関、裁判所）、どの法域に適用されるのか、原文がどこで公表されているのかを書き留めておいてください。

重要な事実

  • GENIUS Actは2025年7月18日に署名され、公法119-27号となりました。
  • 下院は2025年7月17日、294対134の票決でDigital Asset Market Clarity Act（H.R. 3633）を可決しました。
  • 2026年9月15日、CLARITY Actの審議入りに向けた討論を打ち切るための上院の採決は49対50で否決され、同法案は2026年10月時点で法律になっていません。
  • 2025年4月10日に署名された公法119-5号は、一部の分散型金融プラットフォームによるブローカー報告に関するIRSの規則を覆しました。
  • 2014年3月25日に公表されたIRS Notice 2014-21は、米国の連邦税法上、仮想通貨を財産として扱っています。
  • Loper Bright Enterprises v. Raimondo（2024年6月28日）で、連邦最高裁判所は、機関による法律解釈に従うシェブロン法理を覆しました。

演習 九・六・三・一

9集める税のルール、ライセンスの要件、裁判所の判決、新しい法律など、聞いたことのある暗号資産に関するルールや法的な言明を9つまで挙げてください。
6まとめるそれらを「連邦法」「連邦機関の規則」「機関のガイダンスや声明」「裁判所の判決」「州法」「他国の法律」の6つのカテゴリーに分類してください。
3絞り込む6つのカテゴリーを3つのグループにまとめてください。現在あなたを拘束するルール、保留中または近く変わる可能性があるルール、法的な効力を確認する必要がある言明の3つです。
1結晶化する暗号資産に関するルールが、立法府、行政機関、裁判所のどれから出たものかが重要なのはなぜか、自分の言葉で1文にまとめてください。

事実確認

日付、数字、主張は、下記に記載された公表資料と照合して確認しました。

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