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暗号資産法/レベル IX · 死亡、離婚、紛争/9.1 相続/レッスン 3

信託における暗号資産

人ではなく信託が暗号資産を保有すると何が変わるのか：コインを信託に入れること、鍵は誰が管理するのか、そして署名によって価値が変動する不安定な資産に対して受託者の義務はどのように適用されるのか。

本コースは教育を目的としたものであり、法律・税務・投資に関する助言ではありません。暗号資産に関する法律は国や州によって異なり、頻繁に変わります。行動する前に、お住まいの地域の現行ルールを資格のある弁護士または税理士にご確認ください。

最小コストの道

法律が認める範囲で、最も安く、税負担が最も軽く、最も簡単で、最もプライバシーを守れる方法を、優先順に示します。各ステップには根拠となるルールと、合法であり続けるための条件を記しています。

  1. 名義変更の費用を払わずに、取消可能な信託（revocable trust）に資金を充てる方法：カリフォルニア州では、Estate of Heggstad (1993) により、委託者（settlor）が特定財産を受託者（trustee）として保有している旨の署名付き書面による宣言を行うことで、当該財産を信託に組み込むことができる。ただし、他の州の規定は異なるため、現地の確認が必要である。
  2. 取消可能な信託には追加の所得税が発生しない：26 U.S.C. §676 により委託者（grantor）が所有者として課税され、Treas. Reg. §1.671-4(b)(2)(i)(A) により受託者が支払者に委託者のTINを通知する場合、受託者は別途申告書を提出する必要がない。ただし、委託者はすべての取引について引き続き申告を行う必要がある。
  3. 取消可能な信託の資産は 26 U.S.C. §2038 に基づき総遺産（gross estate）に含まれるため、相続人は死亡時の取得価額（basis）のステップアップ（引き上げ）を維持できる。一方、Rev. Rul. 2023-2 は、遺産から除外された取消不能な信託（irrevocable trust）の資産に対するステップアップを否認している。
  4. 変動性の高いトークンを1種類保有することによる義務違反（breach-of-duty）請求を回避するため、その許容を信託文書に明記する：カリフォルニア州 Probate Code §16046(b) により、委託者は慎重な投資家ルール（prudent investor rule）を拡大または制限できる。ただし、受託者は依然として誠実性（good faith）をもって行動しなければならない。
  5. 銀行や指示型信託（directed-trust）の保管業者を雇用するのは、保有資産が手数料に見合う場合のみとする。それ以外の場合は、実際に署名ができる後任受託者（successor trustee）を指名すべきである。なぜなら、信託文書は法的権限を与えるものの、秘密鍵（keys）を与えないからである。

用意するものカリフォルニア州遺言検認法第16046条から第16048条、賢明な投資家規則、及び分散投資の義務ヘグスタッド事件（1993年）16 Cal.App.4th 943、書面による宣言による信託の資金提供について銀行による暗号資産の保管に関するOCC解釈通知1170（2020年）および1183（2025年）一般的な信託の仕組みに関する「Trust Law」トラックレベル『Trusts on chain』

問い

  1. 信託文書にある人のビットコインを記載していても、実際にはその信託が所有しているのでしょうか？
  2. コインが暴落したことで、受託者を責めることはできるのか？
  3. 信託がコインを所有すると、鍵は誰が持つのでしょうか？

探究

  1. 信託とは、受託者が法的な所有権を持つのに対し、受益者がその利益を享受する仕組みです。撤回可能な生前信託や、それがどのようにして相続手続き（probate）を回避するかといった一般的な仕組みは、「Trust Law」トラックで扱われます。暗号資産に関する問題はより具体的です。つまり、コインがどうやって信託に入り、そこに入った後は誰がそれを管理するのかという点です。株式や銀行口座は、登録簿を管理する機関によって受託者名義に変更されます。セルフカストディされたコインには所有権の登録簿がなく、ネットワークはどの鍵で署名できるかしか知りません。したがって、信託におけるセルフカストディ暗号資産の保持は、一方では文書による裏付けと、もう一方では受託者による実際の鍵の管理によって成り立つのです。
  2. 取引所の口座に資金を入れる場合、通常はプラットフォームの規定次第ですが、信託名義で開設することになります。Coinbaseは個人口座への受益者指定には対応していないと述べており、したがって個人名義の口座は遺言または無遺言相続の規則が適用されます（レッスン9.1.1）。セルフカストディの場合、通常は書面による譲渡や、信託文書内の保有資産を特定するスケジュール（一覧表）が証拠となります。カリフォルニア州控訴裁判所は「Estate of Heggstad (1993) 16 Cal.App.4th 943」の判決において、設定者が指定された財産を受託者として保有していることを書面で宣言すれば、別途の移転手続きなしでも信託に組み込むことができると判断しました。他州の規則は異なります。
  3. 受託者は受益者のために信託財産を管理するため、信託法では設定者の友人や親族ではなく、受託者自身がその財産を管理できることが求められています。設定者が撤回可能な信託の最初の受託者でもある場合、通常は設定者が鍵を保管します。問題が生じるのは、能力障害や死亡が起きたときで、その際は後任の受託者が管理権を引き継がなければなりません（レッスン9.1.4）。もし設定者だけが復元用のパスフレーズを知っている場合、信託文書は後任に法的権限を与えるものの、技術的な手段は与えません。一部の信託では役割が分業されており、「Uniform Directed Trust Act」に基づくものを含む指図信託法（directed-trust statutes）により、別途の信託ディレクター（trust director）が特定の資産に対する権限を持つことができます。
  4. 米国のほとんどの州において、受託者は慎重な投資家の原則（prudent investor rule）に拘束されています。カリフォルニア州の規定である遺言検認法第16047条では、受託者は慎重な投資家が行うように信託財産を運用・管理し、各決定をポートフォリオ全体の文脈の中で判断しなければならず、第16048条では、そうすることが賢明でない場合を除き、資産の多様化を図る義務が課されています。第16046条(b)項により、設定者は信託文書に明示的な規定を設けることでこの原則を拡大または制限することができ、受託者はこれらの規定への善意による依存について責任を負いません。もし信託財産の大部分が変動性の高いトークンで構成されている場合、このような条項が、暴落時でも資産を保有し続けた受託者が受益者から請求を受けるかどうかを決定することになります。
  5. 受託者はしばしば規制を受けた保管業者（custodian）に頼ります。2020年7月、通貨管理局（OCC）は解釈通知1170において、国内銀行は暗号鍵の管理を含む暗号資産の保管サービスを提供できると述べました。2025年3月には、解釈通知1183により暗号資産の保管が許容されることが確認され、以前あった監督当局の異議なしという要件も撤廃されました。ワイオミング州の2019年法律SF0125では、デジタル資産を財産として分類し、デジタル資産の保管サービスを提供する銀行向けの任意参加型の枠組みが設けられました。イングランドおよびウェールズでは、2025年12月2日に王室の承認を受けた「Property (Digital Assets etc) Act 2025」により、デジタルなもの（digital thing）も私的財産権の対象となり得ることが確認されています。
  6. 米国の所得税において、設定者が撤回できる信託は一般的にグラントアー・トラストです。26 U.S.C. §676によれば、グラントアーまたは非敵対的当事者がグラントアーに所有権を回復（revest）できる部分については、グラントアーが所有者とみなされるため、その信託における暗号資産の取引はグラントアー自身の申告書に記載されます。撤回不可能な信託は異なり、Revenue Ruling 2023-2（レッスン7.1.5）では、総遺産から除外された資産に対する取得価額（basis）の引き上げは認められていません。どのような暗号資産信託であっても実際に確認すべき点は、各保有分についてそれを信託に組み入れるための文書を見つけ、今日取引に署名できる人を特定し、その人が死亡した場合に明日誰が署名できるかも確認することです。

重要な事実

  • カリフォルニア州の控訴裁判所は、Estate of Heggstad (1993) 16 Cal.App.4th 943という判決において、信託に関する書面による宣言だけで、受託者への別途の財産移転なしに財産を信託に置くことができると判断した。
  • カリフォルニア州遺言検認法第16048条は、そうすることが賢明でない場合を除き、受託者に対して信託投資の多様化を義務付けている。
  • カリフォルニア州遺言検認法第16046条(b)によれば、設定者は信託文書の明示的な規定によって、賢明な投資家原則を拡大または制限することができる。
  • 2020年7月に発表されたOCCの解釈通知1170では、国内銀行は暗号鍵の保管を含む暗号資産の保管サービス（custody services）を提供できると結論付けられています。
  • ワイオミング州は2019年にSF0125を制定し、デジタル資産を財産として分類し、銀行がデジタル資産の保管サービスを提供するための任意参加型の枠組みを設けました。
  • 米国法典第26編第676条によれば、設定者は、設定者または非敵対的当事者が設定者に再付与できる所有権を有する信託分の所有者とみなされる。

演習 九・六・三・一

9集める信託に置かれている、または将来的に信託に置かれる可能性のある暗号資産を9つまで挙げ、それぞれが取引所、ハードウェアウォレット、スマートフォンアプリ、またはマルチシグ設定のいずれにあるかを記載してください。
6まとめる信託に既に名義が登録されている口座、個人名義の口座、信託文書に記載されているセルフカストディ保有分、どこにも記載されていないセルフカストディ保有分、署名可能な後継者が指名されている保有分、そして状況が不明な保有分の6つのカテゴリーに分類してください。
3絞り込む6つのカテゴリーを3つのグループに分類する：信託内で法的・技術的に可能なもの、信託内ではあるが後継者によって技術的にアクセス不可能なもの、そして信託外のもの。
1結晶化するセルフカストディされた暗号資産に対する信託が、文書と実際に署名できる人物の両方を必要とする理由を、ご自身の言葉で1文で説明してください。

事実確認

日付、数字、主張は、下記に記載された公表資料と照合して確認しました。

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