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가상자산법/레벨 VII · 알아 둘 만한 허점/7.3 누군가 파는 허점/수업 7

법정까지 이어지는 투자 제안을 알아보는 법

사기 고소장에서 반복적으로 언급되는 암호화폐 투자 제안의 특징, 홍보 담당자를 피고인으로 만드는 미국 규정, 그리고 자금이 이동하기 전에 해당 제안을 확인하는 간단한 절차입니다.

교육 목적이며 법률, 세무 또는 투자 자문이 아닙니다. 가상자산 관련 법은 국가와 주(州)마다 다르며 자주 바뀝니다. 행동하기 전에 거주지의 현행 규정을 자격을 갖춘 변호사나 세무사에게 확인하세요.

가장 가벼운 길

법이 허용하는 범위에서 가장 저렴하고, 세금이 가장 적고, 가장 간단하며, 가장 사적인 방법을 우선순위대로 정리했습니다. 각 단계마다 근거가 되는 규정과 합법성을 유지하는 조건을 밝힙니다.

  1. '보장된 수익'의 합법적 형태는 위험이 공시된 등록 상품입니다. 자금을 보내기 전에 판매자를 FINRA BrokerCheck, SEC 투자자문사 검색, NFA BASIC 또는 FinCEN의 MSB 등재부에 무료로 확인하십시오.
  2. 수익이 어디서 나오는지, 자금은 누가 보관하는지, 오늘 전액 인출이 가능한지를 서면으로 질문하십시오. 신규 투자자의 자금으로 수익을 지급하는 것은 폰지 사기이며, SEC는 17억 달러 규모의 HyperFund 사건에서 이를 주장했습니다.
  3. 보수를 받고 사람을 모집하지 마십시오: 미등록 상태에서 유가증권의 매입을 권유하면 15 U.S.C. §78o(a)를 위반하며, 구매자는 자신의 이익을 위해 권유했던 판매자를 상대로 소송을 제기할 수 있습니다(Pinter v. Dahl, 1988).
  4. '보장', 개인 지갑으로 송금하라는 요구, 모집 보상, 인출 '수수료' 또는 '세금'은 모두 중단 신호로 간주하십시오. Investor.gov는 보장된 투자 기회에 대해 매우 의심할 것을 권고합니다.

준비물Investor.gov의 폰지 사기와 그 위험 신호에 관한 페이지하이퍼펀드 사건에 관한 SEC 보도자료 2024-11FINRA BrokerCheck, SEC의 투자 자문사 검색 시스템, NFA의 BASIC 데이터베이스 또는 해당 국가 규제 당국의 등록부15 U.S.C. §78o(a), 브로커 및 딜러의 등록에 관한 규정

호기심

  1. 법정까지 이어지는 투자 제안들은 어떤 공통점이 있나요?
  2. 단지 모집이나 홍보만 하는 사람도 소송을 당하거나 기소될 수 있나요?
  3. 몇 분 안에 사람이나 제안을 어떻게 확인할 수 있나요?

탐구

  1. 법정에서 끝나는 투자 제안은 처음에는 거의 범죄처럼 보이지 않습니다. 그것은 광산 사업, 차익 거래, 거래 시스템, 새로운 토큰과 같은 이야기가 있는 기회처럼 보입니다. SEC의 투자자 교육 웹사이트에는 폰지 사기 사건에서 반복적으로 나타나는 경고 신호들이 명시되어 있습니다. 여기에는 위험이 거의 없거나 전혀 없으면서도 높은 수익률, 지나치게 일관된 수익률, 등록되지 않은 투자 상품, 자격이 없는 판매자, 비밀스럽거나 복잡한 전략, 서류 문제 및 대금 지급의 어려움 등이 포함됩니다. 또한 “‘보장된’ 투자 기회라면 반드시 의심해야 한다”는 명확한 경고도 있습니다. 4.2.6번 수업에서는 폰지 사기가 어떻게 작동하고 붕괴하는지 설명합니다. 이 수업의 목적은 그러한 사기에 휘말리기 전에 그 투자 제안을 알아볼 수 있도록 하는 것입니다.
  2. 하이퍼펀드(HyperFund)가 그 패턴을 보여줍니다. 2024년 1월 29일, SEC는 이 프로젝트의 창립자인 쉬에 리(Xue Lee, 별명 샘 리)와 주요 홍보 담당자 브렌다 충가(Brenda Chunga)를 기소했습니다. 고소장에 따르면, 이들은 2020년 6월부터 2022년 초까지 높은 수익을 보장한다고 주장하며 하이퍼펀드의 '회원권' 패키지를 판매했습니다. 이때 암호화폐 채굴 사업 및 포춘 500대 기업과의 연관성을 근거로 내세웠습니다. SEC는 이것이 투자자들의 돈 외에는 실제 수익원이 없는 피라미드 사기라고 주장했습니다. 2022년 인출이 중단되기 전까지 이 프로젝트는 17억 달러가 넘는 자금을 모았습니다. 충가는 SEC와 합의하여 증권 사기 및 전자금융 사기 공모 혐의에 대해 유죄를 인정했고, SEC는 리에 대한 소송은 계속 진행할 것이라고 밝혔습니다.
  3. 많은 투자 제안들은 커뮤니티, 교육 과정, 유명한 이름 또는 전문적으로 들리는 전략 등 다른 곳에서 신뢰를 차용합니다. 2024년 2월 2일, SEC는 '아메리칸 비트코인 아카데미(American Bitcoin Academy)'라는 온라인 암호화폐 트레이딩 과정을 운영하던 브라이언 수웰(Brian Sewell)이 사기 혐의에 대해 합의했다고 발표했습니다. SEC는 그가 자신의 과정 수강생들에게 첨단 트레이딩 전략을 활용하여 설립하겠다고 말한 헤지펀드에 투자할 것을 권유했으며, 이 중 15명으로부터 약 120만 달러를 받아 펀드를 설립하지 않은 채 그 돈을 비트코인으로 보관했다가 그의 지갑이 해킹되면서 자금까지 도난당했다고 주장했습니다. 같은 플랫폼을 통해 교육을 제공하고 상품을 판매하는 것은 주목할 만한 패턴입니다.
  4. 이 법은 창립자에게만 적용되는 것이 아닙니다. 증권거래법 제15조(a)항, 15 U.S.C. §78o(a)에 따르면, 등록되지 않은 중개인(broker) 또는 딜러(dealer)가 주 간 거래(interstate commerce)를 이용하여 증권의 매매를 성사시키거나 그러한 매매를 유도하거나 시도하는 것은 불법입니다. 증권에 해당하는 투자 상품이 판매될 때마다 수수료를 받는 모집인들도 이 규정의 적용을 받을 수 있으며, 등록되지 않은 증권을 구입한 사람들은 자신의 금전적 이익을 위해 그러한 구매를 권유한 사람들을 상대로 소송을 제기할 수 있습니다(피터 대 달(Pinter v. Dahl) 사건 관련 5.3.2절 참조). 전자금융 사기(wire fraud) 및 주법도 적용됩니다(7.3.5절 참조). 모집에 보상을 제공하는 방식은 그 계획의 창립자들뿐만 아니라 그 계획을 공유하는 사람들까지도 법적 위험에 빠뜨립니다.
  5. 투자 제안에 포함된 일부 단어들은 법적 의미를 가집니다. 팀의 노력을 통해 이익이 발생할 것이라는 약속은 그 제안을 투자 계약(investment contract)으로 만들 수 있는 요소입니다(레슨 5.1.3). 또한 새로운 참가자들의 돈으로만 수익이 지급된다면 이는 폰지 사기나 피라미드 사기의 정의상 특징입니다. 그 외에도 합법적인 상품이라면 받아들여야 할 검증 과정을 회피하려는 판매자의 징후들이 있는데, 예를 들어 서둘러 결정하라는 압력, 신규 모집에 대한 보상, 개인 지갑으로 돈을 입금하라는 요구, 해당 제안이 '증권이 아니며 규제를 받지 않는다'는 주장, 그리고 '수수료'나 '세금' 때문에 자금 인출이 지연된다는 핑계 등이 있습니다(레슨 4.2.5). 단 하나의 징후만으로는 사기라고 입증할 수 없지만, 여러 징후가 함께 나타난다면 문제가 생길 가능성을 예측할 수 있습니다.
  6. 간단한 절차만으로도 대부분의 투자 상품을 확인할 수 있습니다. 먼저 해당 인물과 회사에 대해 정보를 검색해야 합니다. FINRA BrokerCheck와 SEC의 투자 자문사 검색 시스템을 통해 증권 관련 정보를, NFA의 BASIC 데이터베이스를 통해 선물 및 원자재 관련 회사 정보를, FinCEN의 금융 서비스 업체 등록 정보 검색 시스템을 통해 거래소 및 중개업체 정보를 확인할 수 있습니다. 또한 해당 주의 증권 규제 기관에서도 정보를 얻을 수 있으며, 다른 국가들은 자체적인 등록 시스템을 운영합니다. 둘째, 수익이 어디서 오는지, 돈은 누가 보유하고 있는지를 서면으로 문의한 후, 가능하다면 온체인 데이터와 비교해 보아야 합니다(6.3.3절 참조). 셋째, 오늘 당장 모든 자금을 인출할 수 있는지 물어보세요. 이 중 어떤 질문에 대해서도 모호한 답변이 나온다면 그만두는 것이 좋습니다. 이 강의에서는 위험 신호들을 설명할 뿐, 특정 투자 제안을 평가하지는 않습니다.

핵심 사실

  • Investor.gov는 폰지 사기의 위험 신호로 낮은 위험 또는 아예 위험이 없으면서도 높은 수익률, 지나치게 일관된 수익률, 등록되지 않은 투자 상품, 그리고 무면허 판매자를 꼽고 있습니다.
  • Investor.gov는 ‘보장된’ 투자 기회라면 무조건 의심해야 한다고 조언합니다.
  • 2024년 1월 29일, 미 증권거래위원회는 17억 달러가 넘는 자금을 모은 것으로 알려진 암호화폐 피라미드 사기와 관련해 하이퍼펀드의 창립자와 주요 홍보 담당자를 기소했습니다.
  • SEC는 하이퍼펀드가 투자자들로부터 받은 자금 외에는 실질적인 수익원이 없다고 주장했습니다.
  • 2024년 2월 2일, SEC는 아메리칸 비트코인 아카데미 과정을 운영하던 자가 15명의 참가자로부터 약 120만 달러를 받아낸 사기 혐의에 대해 합의했다고 발표했습니다.
  • 15 U.S.C. §78o(a)에 따르면, 등록되지 않은 브로커나 딜러가 주간 거래를 통해 증권의 매매를 유도하거나 그러한 시도를 하는 것은 불법입니다.

연습 아홉, 여섯, 셋, 하나

9모으기제가 받았거나 광고, 게시물, 그룹 채팅에서 찾을 수 있는 암호화폐 투자 제안서의 9개까지의 내용이나 특징을 나열해 주세요(일부 목록은 더 짧을 수 있습니다).
6묶기이들을 수익률 약속, 타인의 신뢰 차용(커뮤니티, 교육 과정 또는 유명인 이름), 긴급성과 압박, 모집 보상, 결제 및 인출 조건, 규제 관련 주장의 6가지 카테고리로 분류하세요.
3추리기6개를 3개의 그룹으로 줄이세요: 단독으로도 법적 경고 신호가 되는 특징들, 결합될 때만 의미가 있는 특징들, 그리고 등록부나 블록체인을 통해 확인할 수 있는 특징들입니다.
1결정화다음에 받게 될 암호화폐 투자 제안에서 가장 먼저 수행할 확인 사항 하나와 그 이유를 한 문장으로 적어보세요.

팩트 체크

날짜, 수치 및 주장은 아래에 명시된 출처들을 통해 확인되었습니다.

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