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加密资产法/等级 VII · 值得了解的漏洞/7.3 别人兜售的漏洞/课程 7

识别那些最终闹上法庭的推销话术

在后续欺诈投诉中反复出现的加密货币推介特征、将推广者列为被告的美国法规，以及在资金转移前核实相关要约的简易流程。

本内容为教育性质，不构成法律、税务或投资建议。加密资产相关法律因国家和州而异，且经常变化。采取行动前，请向您所在地的合格律师或税务顾问核实现行规定。

精简路径

法律允许的最省钱、税负最低、最简单、最私密的做法，按优先顺序排列。每一步都注明所依据的规则，以及保持合法所需满足的条件。

  1. '保证收益'的合法形式是风险披露明确的注册产品；在转账前，请通过 FINRA BrokerCheck、SEC 投资顾问查询系统、NFA BASIC 或 FinCEN 的 MSB（货币服务业务）登记册免费核查卖方资质。
  2. 请以书面形式询问：收益从何而来？资金由谁持有？您今天能否全额提现？若收益来源于新投资者的资金，则构成庞氏骗局——正如 SEC 在涉案金额达 17 亿美元的 HyperFund 案中所指控的那样。
  3. 切勿为获取报酬而发展下线：在未注册的情况下诱导他人购买证券，违反《美国法典》第 15 编 §78o(a)；买方有权起诉那些为谋取私利而招揽业务的卖方（参见 Pinter v. Dahl, 1988）。
  4. 将'保证收益'、要求向个人钱包付款、发展下线奖励以及提现时的'手续费'或'税费'视为警示信号；Investor.gov 建议对任何承诺保本的投资机会保持高度警惕。

材料Investor.gov 关于庞氏骗局及其警示信号的页面美国证券交易委员会2024年11月关于HyperFund案件的新闻稿FINRA的BrokerCheck系统、SEC的投资顾问查询平台、NFA的BASIC数据库，或是您所在国家/地区的监管机构登记名录。《美国法典》第15编第78o条(a)款，关于经纪人与交易商的注册规定

好奇

  1. 那些最终闹上法庭的推销话术有什么共同点？
  2. 那些只负责招聘或推广的人会被起诉或指控吗？
  3. 我如何在几分钟内查询某个人或某个报价？

探索

  1. 那些最终以诉讼告终的骗局，起初往往看起来并不像犯罪行为。它们被包装成充满诱惑的投资机会：矿业项目、套利机会、某种交易系统，或是新的代币。美国证券交易委员会的投资者教育网站列出了庞氏骗局中常见的警示信号，包括高回报却几乎无风险、回报过于稳定、投资项目未经过注册、销售方没有相应执照、策略复杂且保密性极高、相关文件存在问题以及难以收回款项等。该网站还明确指出：对于任何“有保障”的投资机会都应保持高度警惕。第4.2.6课介绍了庞氏骗局的运作机制及其崩溃过程；这一课旨在帮助人们在陷入此类骗局之前就能识别出其中的陷阱。
  2. HyperFund就体现了这种模式。2024年1月29日，美国证券交易委员会起诉了该平台的创始人薛李（又名Sam Lee）以及一名主要推广人Brenda Chunga。根据诉讼文件，从2020年6月至2022年初，他们出售HyperFund的“会员”套餐，声称这些套餐能带来高回报，并列举所谓的加密货币挖矿业务以及与某家财富500强公司的关联作为依据。美国证券交易委员会指控这其实是一种金字塔骗局，除了投资者的资金外没有其他真正的收入来源；在2022年停止提款之前，该平台已筹集了超过17亿美元的资金。Chunga与美国证券交易委员会达成和解，并承认犯有共谋实施证券欺诈和电汇欺诈罪；而美国证券交易委员会表示将对薛李的案件进行诉讼。
  3. 许多推销手段都是借助其他事物来建立信任的：某个社区、某门课程、某个知名品牌，或是某种听起来很专业的策略。2024年2月2日，美国证券交易委员会宣布，运营着一所名为“美国比特币学院”的在线加密货币交易课程的布赖恩·苏威尔已同意就欺诈指控达成和解。SEC指称他怂恿参加其课程的人投资于他声称会利用先进交易策略设立的对冲基金，从15人那里骗走了约120万美元，却从未真正设立该基金，而是将这些钱以比特币的形式持有，后来他的钱包遭到黑客攻击，这些比特币也被盗走。在同一平台上进行教学与销售，确实是一种值得注意的套路。
  4. 法律的约束并不仅限于创始人。《证券交易法》第15(a)条，即15 U.S.C. §78o(a)，规定未经注册的经纪商或交易商不得利用州际贸易来从事证券交易，也不得诱导或试图诱导他人购买或出售证券。那些因每笔证券销售而获得报酬的招揽者也可能违反这一规定；而购买未经注册证券的人则可以起诉那些为谋取私利而怂恿他们购买证券的人（参见第5.3.2课：Pinter v. Dahl案）。电汇欺诈及各州法律也同样适用（参见第7.3.5课）。那种以奖励拉新行为为手段的骗局，会让参与其中分享信息的人面临法律风险，而不仅仅是其创始人。
  5. 在某些推销话术中，某些词汇具有法律意义。承诺通过团队努力获得利润，这类表述会让该提议变成一份投资合同（第5.1.3课）；而主要依靠新成员的资金来支付回报，则是庞氏骗局或金字塔计划的典型特征。还有其他一些迹象表明销售方在回避合法产品或服务所应接受的审查：要求快速做出决定、为拉新提供奖励、要求将款项转入个人钱包、坚称该产品“不属于证券”或“不受监管”，以及以“费用”或“税金”为由拖延提现（第4.2.5课）。单凭一个迹象无法证明存在欺诈行为，但多个迹象同时出现则很可能预示着问题。
  6. 一个简单的流程就足以用于大多数投资推介。首先，查询相关个人和公司的信息：可通过 FINRA BrokerCheck 以及 SEC 的证券投资顾问查询系统来了解相关信息；对于期货和商品公司，则可查询 NFA 的 BASIC 数据库；对于交易所及资金转账机构，则可查询 FinCEN 的资金服务业务注册数据库；此外还需咨询所在州的证券监管机构；其他国家也有各自的登记系统。其次，以书面形式询问收益的来源以及资金的持有者是谁，并在可能的情况下将得到的答案与链上数据进行比对（参见第6.3.3课）。第三，询问是否可以立即提取所有资金。如果对这些问题有任何含糊其辞的回答，那就足以成为停止合作的理由。本课仅介绍一些警示信号，并不对任何具体的投资要约做出评价。

关键事实

  • Investor.gov将高回报且风险极低或无风险、回报过于稳定、未经注册的投资项目以及无执照的销售者列为庞氏骗局的警示信号。
  • Investor.gov建议对任何“有保障”的投资机会保持高度警惕。
  • 2024年1月29日，美国证券交易委员会以涉嫌发起加密货币传销计划为由，对HyperFund的创始人及一名主要推广者提起了指控；该传销计划共筹集资金超过17亿美元。
  • 美国证券交易委员会指控，HyperFund除了从投资者那里获得的资金外，没有其他真正的收入来源。
  • 2024年2月2日，美国证券交易委员会宣布，美国比特币学院课程的运营方同意就从15名学员处骗取的约120万美元款项承担欺诈责任并达成和解。
  • 《美国法典》第15编第78o条(a)款规定，未经注册的经纪商或交易商通过州际贸易诱导或试图诱导他人买卖证券的行为属于违法行为。

练习 九、六、三、一

9收集列出您在收到的或能在广告、帖子或群聊中找到的加密货币投资推介中的最多9个短语或特征（有些列表会更短）。
6归类将它们分为6类：回报承诺、借用的信任（社区、课程或名人效应）、紧迫感与压力、拉新奖励、支付与提现条款，以及关于监管的声明。
3提炼将这6类特征分为3组：单独即可作为法律警示信号的特征、仅在不同特征组合时才重要的特征，以及可以通过登记册或区块链进行核验的特征。
1凝结写一句话，指出您在收到下一份加密货币投资推介时会首先进行的单一核查步骤及其原因。

事实核查

日期、数字及数据均依据下方列出的已发表资料进行核实。

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