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Direito Cripto/Nível VII · Brechas que vale a pena entender/7.3 Brechas que tentam vender para você/Lição 7

Como reconhecer uma proposta que termina nos tribunais

As características que se repetem em propostas de criptomoedas depois descritas em ações por fraude, as regras dos EUA que transformam promotores em réus e uma rotina curta para verificar uma oferta antes de o dinheiro sair.

É educação, não aconselhamento jurídico, tributário ou de investimento. O direito cripto varia entre países e estados e muda com frequência. Antes de agir, confirme as regras vigentes onde você mora com um advogado ou consultor tributário habilitado.

O caminho enxuto

A rota mais barata, com menos impostos, mais simples e mais privada que a lei permite, da melhor para a pior. Cada passo indica a regra em que se apoia e a condição que o mantém dentro da lei.

  1. A versão lícita de um 'retorno garantido' é um produto registrado com risco divulgado; consulte o vendedor gratuitamente no FINRA BrokerCheck, na busca de consultores da SEC, no NFA BASIC ou no registro de MSB da FinCEN antes de enviar qualquer coisa.
  2. Pergunte por escrito de onde vêm os retornos, quem guarda o dinheiro e se você pode sacar tudo hoje; retornos pagos com o dinheiro de novos investidores caracterizam um esquema Ponzi, como a SEC alegou no caso HyperFund, de US$ 1,7 bilhão.
  3. Não recrute por pagamento: induzir a compra de valores mobiliários sem registro viola 15 U.S.C. §78o(a), e os compradores podem processar vendedores que fizeram a solicitação em benefício próprio (Pinter v. Dahl, 1988).
  4. Trate 'garantido', pedidos de pagamento a uma carteira pessoal, recompensas por recrutamento e 'taxas' ou 'impostos' de saque como sinais de pare; a Investor.gov recomenda desconfiar fortemente de qualquer oportunidade de investimento garantida.

MateriaisA página do Investor.gov sobre esquemas Ponzi e seus sinais de alertaComunicado de imprensa da SEC 2024-11, sobre o caso HyperFundFINRA BrokerCheck, a busca de consultores de investimentos da SEC, o banco de dados BASIC da NFA ou o registro do órgão regulador do seu próprio país15 U.S.C. §78o(a), sobre o registro de corretores e dealers (brokers and dealers)

Curiosidade

  1. O que as propostas que terminam nos tribunais têm em comum?
  2. Alguém que só recruta ou promove pode ser processado ou acusado?
  3. Como posso verificar uma pessoa ou uma oferta em poucos minutos?

Explorar

  1. Uma proposta que termina nos tribunais raramente parece um crime no início. Parece uma oportunidade com uma história: mineração, arbitragem, um sistema de trading, um novo token. O site de educação ao investidor da SEC lista sinais de alerta que se repetem em casos de Ponzi, incluindo retornos altos com pouco ou nenhum risco, retornos excessivamente constantes, investimentos não registrados, vendedores sem licença, estratégias secretas ou complexas, problemas com a documentação e dificuldade para receber pagamentos. E acrescenta uma frase direta: desconfie muito de qualquer oportunidade de investimento “garantida”. A lição 4.2.6 explica como esquemas Ponzi funcionam e desmoronam; esta lição trata de reconhecer a proposta antes de você estar dentro de um.
  2. O HyperFund mostra o padrão. Em 29 de janeiro de 2024, a SEC acusou seu fundador, Xue Lee, conhecido como Sam Lee, e uma das principais promotoras, Brenda Chunga. Segundo a petição inicial, de junho de 2020 ao início de 2022 eles venderam pacotes de “associação” ao HyperFund que, segundo afirmavam, garantiam retornos altos, citando supostas operações de mineração de criptomoedas e vínculos com uma empresa da Fortune 500. A SEC alegou tratar-se de um esquema de pirâmide sem nenhuma fonte real de receita além do dinheiro dos investidores, que arrecadou mais de 1,7 bilhão de dólares antes de os saques serem suspensos em 2022. Chunga fez acordo com a SEC e se declarou culpada de conspiração para cometer fraude com valores mobiliários e fraude eletrônica (wire fraud); a SEC disse que seu caso contra Lee seguiria em litígio.
  3. Muitas propostas tomam emprestada a confiança de outro lugar: uma comunidade, um curso, um nome famoso ou uma estratégia de som técnico. Em 2 de fevereiro de 2024, a SEC anunciou que Brian Sewell, que mantinha um curso online de trading de criptomoedas chamado American Bitcoin Academy, havia concordado em fazer acordo nas acusações de fraude. A SEC alegou que ele incentivou alunos do curso a investir em um fundo hedge que, segundo ele, seria lançado com estratégias avançadas de trading, recebeu cerca de 1,2 milhão de dólares de 15 deles, nunca lançou o fundo e manteve o dinheiro em bitcoin, que depois foi roubado quando sua carteira foi hackeada. Ensinar e vender na mesma plataforma é um padrão que merece atenção.
  4. A lei não para no fundador. A seção 15(a) do Securities Exchange Act, 15 U.S.C. §78o(a), torna ilegal que um corretor ou dealer não registrado use o comércio interestadual para efetuar transações com valores mobiliários, ou para induzir ou tentar induzir a sua compra ou venda. Recrutadores pagos por cada venda de um investimento que seja valor mobiliário podem se enquadrar nessa regra, e compradores de valores mobiliários não registrados podem processar quem solicitou a compra em busca de ganho financeiro próprio (lição 5.3.2, sobre Pinter v. Dahl). Fraude eletrônica (wire fraud) e leis estaduais também se aplicam (lição 7.3.5). Um esquema que recompensa o recrutamento coloca em risco jurídico as pessoas que o divulgam, não apenas seus fundadores.
  5. Algumas palavras de uma proposta têm peso jurídico. Promessas de lucro com o trabalho de uma equipe são a linguagem que pode transformar uma oferta em um contrato de investimento (lição 5.1.3), e retornos pagos principalmente com o dinheiro de novos membros são a característica definidora de um esquema Ponzi ou de pirâmide. Outros sinais sugerem um vendedor que evita as verificações que uma oferta lícita aceitaria: pressão para agir rápido, recompensas por recrutar, pedidos de pagamento em uma carteira pessoal, insistência em que a oferta “não é valor mobiliário” ou “não é regulamentada” e atrasos nos saques atribuídos a “taxas” ou “impostos” (lição 4.2.5). Nenhum sinal isolado prova fraude; vários juntos anunciam problemas.
  6. Uma rotina curta serve para a maioria das propostas. Primeiro, pesquise a pessoa e a empresa: FINRA BrokerCheck e a busca de consultores de investimento da SEC, para valores mobiliários; o banco de dados BASIC da NFA, para empresas de futuros e commodities; a busca de registro de money services businesses da FinCEN, para corretoras (exchanges) e transmissores; e o regulador de valores mobiliários do seu estado; outros países mantêm registros próprios. Segundo, pergunte por escrito de onde vêm os retornos e quem guarda o dinheiro, e compare a resposta com os dados on-chain sempre que possível (lição 6.3.3). Terceiro, pergunte se você poderia sacar tudo hoje. Uma resposta vaga a qualquer uma dessas perguntas é motivo suficiente para parar. Esta lição explica sinais de alerta; ela não julga nenhuma oferta em particular.

Fatos-chave

  • O Investor.gov lista altos retornos com pouco ou nenhum risco, retornos excessivamente consistentes, investimentos não registrados e vendedores sem licença entre os sinais de alerta dos esquemas Ponzi.
  • O Investor.gov aconselha a desconfiar muito de qualquer oportunidade de investimento “garantida”.
  • Em 29 de janeiro de 2024, a SEC acusou o fundador do HyperFund e uma das principais promotoras por um suposto esquema de pirâmide com criptomoedas que arrecadou mais de 1,7 bilhão de dólares.
  • A SEC alegou que o HyperFund não tinha nenhuma fonte real de receita além dos fundos recebidos dos investidores.
  • Em 2 de fevereiro de 2024, a SEC anunciou que o operador do curso da American Bitcoin Academy concordou em resolver as acusações de fraude relativas a cerca de 1,2 milhão de dólares retirados de 15 participantes.
  • O 15 U.S.C. §78o(a) considera ilegal que um corretor ou negociante não registrado induza ou tente induzir a compra ou venda de um valor mobiliário por meio do comércio interestadual.

Exercício nove, seis, três, um

9ReunirListe até 9 frases ou características de uma proposta de investimento em criptomoedas que você recebeu ou pode encontrar em um anúncio, publicação ou chat em grupo (algumas listas são mais curtas).
6AgruparClassifique-as em 6 categorias: promessas de retorno, confiança emprestada (comunidade, curso ou nome famoso), urgência e pressão, recompensas por recrutamento, condições de pagamento e saque e alegações sobre regulação.
3DestilarReduza as 6 a 3 grupos: características que, sozinhas, já são sinais de alerta jurídicos, características que só importam em conjunto e características que você poderia verificar em um registro ou na blockchain.
1CristalizarEscreva 1 frase indicando a única verificação que você faria primeiro na próxima proposta de investimento em criptomoedas que receber, e por quê.

Verificação de fatos

Datas, números e afirmações verificados com as fontes publicadas listadas abaixo.

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