MSTR Cat

Undang-undang Kripto/Tahap IV · Perangkap pemegang/4.1 Jagaan/Pelajaran 4

Celsius: apabila terma penggunaan menentukan pemilikan

Dalam kebankrapan Celsius, satu klausa yang kebanyakan penabung tidak pernah baca telah memindahkan hak milik syiling mereka kepada syarikat tersebut, menjadikan mereka pemiutang tanpa cagaran.

Pendidikan, bukan nasihat undang-undang, cukai atau pelaburan. Undang-undang kripto berbeza antara negara dan negeri, dan kerap berubah. Semak peraturan semasa di tempat anda tinggal dengan peguam atau penasihat cukai yang berkelayakan sebelum anda bertindak.

Laluan paling ringan

Laluan paling murah, paling rendah cukai, paling mudah dan paling peribadi yang dibenarkan undang-undang, bermula dengan yang terbaik. Setiap langkah menyatakan peraturan yang menjadi asasnya dan syarat yang mengekalkannya sah.

  1. Baca sebelum membuat deposit, secara percuma: jika terma produk hasil memberikan kepada platform 'hak dan gelaran sepenuhnya' atau hak untuk menghypothecate semula (rehypothecation), anda menjadi kreditur tanpa jaminan (In re Celsius, Bankr. S.D.N.Y. 4 Januari 2023); akaun simpanan biasa (plain custody) ditangani secara berasingan.
  2. Laluan sah yang berisiko paling rendah: kekalkan syiling dalam dompet anda sendiri atau akaun simpanan sahaja (custody-only) yang melarang peminjaman, dan jangan terima sebarang hasil; ganjaran AS yang diperoleh dianggap sebagai pendapatan biasa apabila diterima, jadi enggan menerima hasil juga mengelakkan cukai tersebut.
  3. Simpan setiap versi terma yang anda terima berserta tarikhnya tanpa kos, kerana platform seperti Celsius boleh mengubah suainya secara unilateral; versi yang berkuat kuasa pada tarikh permohonan (petition date) menentukan pemilikan.
  4. Jika sesebuah platform gagal, serahkan bukti tuntutan (proof of claim) percuma dan simpan rekod penarikan wang untuk 90 hari sebelum penyertaan; di bawah 11 U.S.C. §547, penarikan tersebut boleh ditarik balik (clawed back) (Celsius telah berdamai melebihi $100,000 pada kadar 27.5%).

BahanPendapat dan Perintah Hakim Martin Glenn Berkaitan Pemilikan Aset Akaun Earn, dalam kes Celsius Network LLC, No. 22-10964 (Bankr. S.D.N.Y. 4 Januari 2023)Terma-terma bagi sebarang produk pendapatan, “pendapatan” atau pinjaman yang anda gunakan, berserta tarikh anda menerimanya.Pelajaran 4.1.1 mengenai penjagaan dan pelajaran 4.1.3 mengenai FTX, untuk perbandingan

Ingin tahu

  1. Bagaimanakah dengan mengklik ‘Saya setuju’ boleh memindahkan syiling saya kepada sebuah syarikat?
  2. Adakah semua pelanggan Celsius dilayan dengan cara yang sama?
  3. Apa yang terjadi kepada orang-orang yang mengendalikan Celsius?

Teroka

  1. Celsius Network merupakan platform pinjaman kripto yang membayar ganjaran kepada pelanggan kerana menyetorkan syiling ke dalam program ‘Earn’ mereka, dan meminjamkan atau melaburkan syiling tersebut. Pada 13 Jun 2022, platform ini menghentikan semua pengeluaran wang, dengan alasan keadaan pasaran yang sangat buruk, dan pada Julai 2022 ia memfailkan permohonan di bawah Bab 11 di Mahkamah Kebankrapan Amerika Syarikat untuk Daerah Selatan New York. Menurut mahkamah, pada tarikh permohonan tersebut, Celsius mempunyai kira-kira 600,000 akaun Earn yang menyimpan kripto bernilai kira-kira $4.2 bilion setakat 10 Julai 2022. Soalan yang timbul pada mulanya ialah soalan yang mudah ditanya tetapi sukar dijawab: siapakah pemilik syiling-syiling tersebut?
  2. Ketua Hakim Martin Glenn menjawab pada 4 Januari 2023. Beliau menganggap isu pemilikan sebagai soal undang-undang kontrak. Celsius telah menggunakan lapan versi Terma Penggunaan, dan setiap satu diterima dengan cara mengklik, iaitu bentuk perjanjian yang disebut oleh mahkamah sebagai “perjanjian klik”. Dengan menerapkan undang-undang New York, beliau mendapati terma-terma tersebut membentuk kontrak yang sah dan “tidak kabur”. Apabila pelanggan menyetorkan mata wang kripto ke akaun Earn, mata wang tersebut menjadi milik Celsius, dan yang masih ada pada tarikh permohonan itu menjadi milik harta pusaka muflis. Oleh itu, para penyetor di Earn merupakan pemiutang tanpa cagaran, bukan pemilik yang menunggu mata wang mereka kembali.
  3. Perkataan penting itu terdapat dalam Versi Terma 8, yang berkuat kuasa pada 15 April 2022. Sebagai balasan untuk ganjaran, pelanggan memberikan Celsius ‘all right and title to such Eligible Digital Assets, including ownership rights’, serta hak untuk ‘pledge, re-pledge, hypothecate, rehypothecate, sell, lend, or otherwise transfer or use’ aset tersebut. Rehipotekasi bermaksud menggunakan semula aset yang diterima daripada satu pihak sebagai cagaran untuk pinjaman platform itu sendiri. Terma-terma tersebut juga memberi amaran bahawa sekiranya Celsius muflis, aset tersebut ‘may not be recoverable’ dan pelanggan mungkin tidak mempunyai hak selain hak seorang kreditur. Ganjaran yang kelihatan seperti faedah sering kali merupakan pembayaran untuk pemindahan hak ini.
  4. Tidak semua pelanggan berada dalam kedudukan yang sama. Hakim menekankan bahawa keputusannya tidak menentukan pemilikan aset dalam program Custody, akaun Withhold atau program Borrow milik Celsius, yang mempunyai terma berbeza dan dikendalikan secara berasingan. Beliau juga menyatakan bahawa sekiranya akaun Earn merupakan sekuriti, tuntutan untuk membatalkan pembelian tersebut berkemungkinan akan disubordinasi mengikut 11 U.S.C. §510(b) dan tetap tidak lebih tinggi daripada tuntutan tanpa cagaran am. Bandingkan dengan FTX (pelajaran 4.1.3), di mana terma menyatakan pelanggan memegang hak milik tetapi asetnya telah hilang: kontrak itu penting, tetapi ia hanyalah sebahagian daripada hasilnya.
  5. Kes tersebut kemudian diteruskan. Mahkamah kebankrapan meluluskan rancangan tersebut pada 9 November 2023, dan Celsius muncul semula pada 31 Januari 2024 dengan memulakan pengagihan mata wang kripto serta tunai kepada pemiutang, bersama-sama dengan saham dalam syarikat perlombongan Bitcoin yang baru, Ionic Digital. Pengasasnya, Alex Mashinsky, mengaku bersalah atas dua tuduhan penipuan pada bulan Disember 2024. Pada 8 Mei 2025, Hakim John G. Koeltl dari Daerah Selatan New York menjatuhkan hukuman 12 tahun penjara kepadanya. Pelanggan yang menarik balik wang mereka sebelum keruntuhan syarikat tersebut kemudian berhadapan dengan tuntutan undang-undang berasingan untuk mendapatkan semula wang yang ditarik, iaitu risiko yang dibincangkan dalam pelajaran 4.3.6.
  6. Semakan praktikal untuk sebarang produk hasil atau 'earn': cari istilah seperti ‘title’, ‘ownership’, ‘lend’, ‘rehypothecate’, ‘creditor’, ‘bankrupt’ dan ‘amend’ dalam terma-termanya. Jika platform boleh menggunakan syiling anda sebagai miliknya sendiri, bermakna anda sedang meminjamkan kepadanya, dan sekiranya berlaku kegagalan, anda berkemungkinan akan dianggap sebagai kreditur tanpa cagaran. Perhatikan sama ada platform tersebut boleh mengubah terma secara sepihak, seperti yang dibenarkan oleh terma Celsius, dan simpan setiap versi yang anda terima bersama tarikhnya. Cara ganjaran dan kerugian dicukai dibincangkan dalam pelajaran 2.2.5. Pelajaran ini menjelaskan risikonya; ia tidak memberikan nasihat sama ada menyokong atau menentang sebarang produk.

Fakta utama

  • Celsius Network menghentikan semua pengeluaran wang oleh pelanggan pada 13 Jun 2022 dan memfailkan permohonan di bawah Bab 11 di Daerah Selatan New York pada Julai 2022.
  • Pada 4 Januari 2023, Hakim Kanan Martin Glenn memutuskan bahawa kripto yang disimpan dalam akaun Celsius Earn menjadi milik Celsius mengikut Terma Penggunaan yang jelas tanpa keraguan.
  • Versi Terma Celsius 8, yang berkuat kuasa pada 15 April 2022, memberikan Celsius “segala hak dan milik” ke atas aset digital yang layak, termasuk hak miliknya.
  • Keputusan Hakim Glenn mengenai akaun Earn jelas tidak menentukan pemilikan aset dalam program Custody, Withhold atau Borrow milik Celsius.
  • Celsius keluar daripada kebankrapan pada 31 Januari 2024 dan mula membuat pembayaran kepada pemiutang.
  • Alex Mashinsky dijatuhi hukuman 12 tahun penjara pada 8 Mei 2025 setelah mengaku bersalah atas dua pertuduhan penipuan.

Latihan sembilan, enam, tiga, satu

9KumpulSenaraikan sehingga 9 klausa atau frasa daripada terma produk hasil, 'earn' atau pinjaman yang anda gunakan atau pernah lihat, seperti ‘all right and title’, ‘may lend’, ‘rehypothecate’ atau ‘we may amend these terms’.
6KelompokkanSusunnya ke dalam 6 kategori: pemindahan milik, penggunaan aset yang dibenarkan, amaran risiko, perubahan terma, undang-undang yang mengawal dan mahkamah, serta had penarikan.
3SaringKurangkan 6 kategori tersebut kepada 3 kumpulan: klausa yang menjadikan anda pemilik, klausa yang menjadikan anda pemberi pinjaman atau kreditur, dan klausa yang kesannya tidak pasti.
1KristalkanTulis 1 ayat yang menyatakan sama ada, mengikut terma yang anda semak, anda akan menjadi pemilik atau kreditur sekiranya platform tersebut gagal, dan mengapa.

Semakan fakta

Tarikh, angka dan dakwaan telah disemak berbanding dengan sumber yang diterbitkan yang disenaraikan di bawah.

Buka dalam akademi interaktif →

EN PT ES ZH JA KO RU DE FR