Blockchain/Tahap VII · Evolusi/7.3 Ledakan, kejatuhan dan institusi/Pelajaran 2
Kegagalan bursa: dari Mt. Gox hingga FTX
Corak kegagalan kustodian: daripada kunci yang hilang hingga dana yang bercampur aduk
BahanPeneroka blokDokumen pemfailan kebankrapan FTX (rekod awam)Buku nota untuk merekod garis masa setiap kegagalan
Ingin tahu
- Apa perbezaan antara memiliki aset dan mempunyai tuntutan ke atasnya?
- Mengapakah kegagalan bursa terus berulang walaupun teknologi asasnya kekal selamat?
- Bagaimanakah ketidaksolvenan sebuah syarikat boleh mencetuskan rantaian kegagalan bayar dalam kalangan syarikat sekutunya?
Teroka
- Mt. Gox menghentikan pengeluaran pada Februari 2014, dengan alasan kebolehubahan transaksi (transaction malleability), iaitu masalah teknikal yang menyebabkan ID transaksi berubah selepas disiarkan. Tidak lama kemudian, bursa itu memfailkan kebankrapan dan melaporkan kira-kira 850,000 BTC hilang; kira-kira 200,000 kemudiannya ditemui, menjadikan kerugian kira-kira 650,000. Peristiwa ini menonjolkan perbezaan antara pemilikan dan jagaan: pengguna memegang tuntutan terhadap bursa, bukannya kawalan langsung ke atas syiling di blockchain.
- Bitfinex mengalami bentuk kegagalan yang berbeza pada Ogos 2016 apabila seorang penyerang mencuri kira-kira 120,000 BTC daripada dompet pelanggan. Pada tahun 2022, pihak berkuasa AS menangkap dua individu di New York dan berjaya mendapatkan semula kebanyakan syiling yang dicuri melalui usaha penjejakan yang rumit. Kes ini menunjukkan bahawa walaupun pengurusan kunci peribadi amat penting bagi bursa, analisis forensik blockchain kadangkala dapat memulihkan aset yang hilang akibat kecurian, namun tidak semestinya tepat pada masanya untuk pemiutang.
- QuadrigaCX runtuh pada tahun 2019 selepas pengasasnya, Gerald Cotten, meninggal dunia di India pada Disember 2018. Syarikat itu mendakwa dana pelanggan disimpan dalam storan sejuk (cold storage) yang hanya boleh diakses oleh Cotten, tetapi pengawal selia Ontario kemudiannya mendapati bahawa sebahagian besar wang tersebut telah lesap akibat penipuan dan aktiviti dagangannya. Kawalan tunggal memudahkan penipuan itu disembunyikan.
- Celsius Network membekukan pengeluaran pada Jun 2022 apabila portfolio pinjamannya menjadi tidak solven akibat kemerosotan pasaran dan kegagalan bayar oleh peminjam seperti Three Arrows Capital. Tidak seperti bursa, Celsius beroperasi sebagai pemberi pinjaman yang menjanjikan pulangan ke atas aset kripto yang didepositkan. Apabila pinjaman asas itu menjadi lapuk, syarikat tersebut tidak mempunyai rizab cair yang mencukupi untuk memenuhi permintaan penebusan, sekali gus menunjukkan bagaimana leveraj memperbesar risiko dalam platform kustodian.
- Keruntuhan FTX bermula pada 2 November 2022 apabila CoinDesk melaporkan bahawa Alameda Research, syarikat dagangan saudaranya, memegang sebahagian besar kunci kira-kiranya dalam bentuk FTT, iaitu token milik FTX sendiri. Binance mengumumkan bahawa ia akan menjual pegangan FTT miliknya, lalu mencetuskan pengeluaran dana secara beramai-ramai. FTX menghentikan pengeluaran dalam masa beberapa hari dan memfailkan kebankrapan pada 11 November 2022, dengan berbilion-bilion dana pelanggan hilang akibat pencampuran dana antara bursa itu dengan Alameda.
- Sam Bankman-Fried didapati bersalah atas tujuh pertuduhan penipuan dan konspirasi pada November 2023 dan dijatuhi hukuman penjara 25 tahun pada Mac 2024. Kes FTX mendedahkan bahawa deposit pelanggan dilayan sebagai dana bebas untuk perbelanjaan syarikat, bukannya disimpan dalam rizab yang diasingkan. Sebagai tindak balas, bursa-bursa utama mula menerbitkan 'bukti rizab' menggunakan teknik kriptografi untuk mengesahkan kesolvenan mereka secara terbuka.
Fakta utama
- Mt. Gox melaporkan kira-kira 850,000 BTC hilang pada Februari 2014; kira-kira 200,000 daripadanya ditemui kemudian.
- Bitfinex digodam pada Ogos 2016 dan kehilangan kira-kira 120,000 BTC; kebanyakannya dipulihkan oleh pihak berkuasa AS pada tahun 2022.
- QuadrigaCX runtuh pada tahun 2019 selepas kematian pengasasnya; pengawal selia mendapati dana tersebut sebahagian besarnya telah lesap akibat penipuannya.
- Celsius membekukan pengeluaran pada Jun 2022 kerana tidak solven akibat pinjaman lapuk.
- FTX memfailkan kebankrapan pada 11 November 2022 dengan berbilion-bilion dana pelanggan hilang; Sam Bankman-Fried dijatuhi hukuman penjara 25 tahun pada Mac 2024.
- Isu yang berulang termasuk keselamatan yang lemah, dana pelanggan yang bercampur, dan ketiadaan rizab yang boleh disahkan.
Latihan sembilan, enam, tiga, satu
9KumpulSenaraikan 9 kegagalan utama pihak bursa atau penjaga aset dari tahun 2013 hingga 2025. Catatkan tarikhnya, jumlah kerugian (jika diketahui), dan sama ada punca kegagalannya adalah kecurian, pengurusan yang tidak baik, atau insolvensi.
6KelompokkanKumpulkan 9 kegagalan tersebut kepada 6 kategori berdasarkan punca asalnya: kehilangan kunci, serangan luaran, penipuan dalaman, insolvensi akibat faktor pasaran, penutupan operasi disebabkan peraturan, atau ralat operasi.
3SaringKurangkan 6 kategori tersebut kepada 3 sebab asas mengapa platform kustodian gagal walaupun memegang kunci peribadi bagi berjuta-juta pengguna.
1KristalkanTulis 1 ayat tentang apa yang disahkan secara teknikal oleh 'bukti rizab' dan apa yang tidak dapat dibuktikannya tentang kesolvenan sesebuah syarikat pada masa depan.
Semakan fakta
Tarikh, angka dan dakwaan telah disemak berbanding dengan sumber yang diterbitkan yang disenaraikan di bawah.