MSTR Cat

Direito Cripto/Nível II · Impostos: a primeira armadilha/2.2 Renda com cripto/Lição 7

Tokens de recompensa e moedas de compartilhamento de taxas

Como a tributação dos EUA trata os tokens distribuídos pelo uso de um protocolo e as moedas que pagam aos detentores uma parte das taxas, e por que uma participação na receita também pode mudar o quadro no direito dos valores mobiliários.

É educação, não aconselhamento jurídico, tributário ou de investimento. O direito cripto varia entre países e estados e muda com frequência. Antes de agir, confirme as regras vigentes onde você mora com um advogado ou consultor tributário habilitado.

O caminho enxuto

A rota mais barata, com menos impostos, mais simples e mais privada que a lei permite, da melhor para a pior. Cada passo indica a regra em que se apoia e a condição que o mantém dentro da lei.

  1. As recompensas bloqueadas por um protocolo tornam-se renda apenas quando o bloqueio termina, seguindo o exemplo do Rev. Rul. 2023-14; nenhuma decisão estende isso a outros tokens de recompensa, então registre a data de desbloqueio e o valor em dólares.
  2. Os modelos de buy-and-burn não dão nada a receber aos detentores, então nenhuma renda surge até que você venda; o benefício aparece apenas no preço, tributado como ganho de capital na alienação, de longo prazo após um ano.
  3. As participações em taxas pagas em outro ativo são renda ordinária no recebimento, e não dividendos qualificados nos termos da seção 1(h)(11); manter os ativos recebidos por mais de um ano torna os ganhos posteriores de longo prazo (faixa de 0% de 2026 até US$ 49.450 para solteiros).
  4. Para os aumentos de saldo por reflexão (reflection) e rebasing, que nenhuma orientação aborda, escolha uma posição consistente com base no histórico de saldo da carteira e considere a divulgação no Form 8275 para reduzir a exposição a penalidades em caso de contestação.

MateriaisAs IRS Revenue Rulings 2019-24 e 2023-14, que aplicam o teste de domínio e controleA página do IRS sobre ativos digitais que lista recompensas e prêmios entre os recebimentos a declararA documentação do token que mostra como as recompensas ou as participações em taxas são pagas, e o seu histórico de resgates

Curiosidade

  1. Um token de recompensa que eu resgato por usar um aplicativo é tributável antes de eu vendê-lo?
  2. Os pagamentos de taxas aos detentores de tokens são tributados como dividendos de ações?
  3. Pagar aos detentores uma parte das taxas torna um token um valor mobiliário?

Explorar

  1. Aqui são tratados dois tipos de token. Os tokens de recompensa são entregues aos usuários por usarem um protocolo, por exemplo por fornecerem liquidez ou negociarem, prática muitas vezes chamada de liquidity mining (mineração de liquidez). As moedas de compartilhamento de taxas dão aos detentores, ou aos detentores que as bloqueiam, uma parte das taxas que o protocolo arrecada, paga em outro ativo ou no mesmo token. Ambos diferem das recompensas de staking pela validação de uma blockchain (lição 2.2.2) e dos airdrops pontuais (lição 2.2.3). Como os desenvolvedores projetam esses mecanismos, e os riscos jurídicos de fazê-lo, é tratado na lição 5.1.6.
  2. O IRS não emitiu nenhuma ruling específica sobre tokens de recompensa. A seção 61 tributa acréscimos patrimoniais claramente realizados e sob o domínio completo do contribuinte; o IRS aplicou essa regra na Rev. Rul. 2019-24 aos airdrops e na Rev. Rul. 2023-14 ao staking: a renda é igual ao valor justo de mercado quando o contribuinte pode vender, trocar ou de outra forma alienar os tokens. A página do IRS sobre ativos digitais lista o recebimento de ativos digitais como recompensa ou prêmio entre os eventos que exigem “Sim” na pergunta do Form 1040 (lição 2.3.4). No próprio exemplo da Rev. Rul. 2023-14, recompensas bloqueadas pelo protocolo só se tornaram renda quando o bloqueio terminou; nenhuma ruling estende esse exemplo a outros tokens de recompensa.
  3. Participações em taxas pagas em outro ativo, como ether ou uma stablecoin, são recebimentos de bens: cada pagamento é em geral renda pelo seu valor em dólares no recebimento, e esse valor passa a ser o seu custo de aquisição (lição 2.3.1). Em geral, não são dividendos qualificados, que pela seção 1(h)(11) do Internal Revenue Code devem vir de uma sociedade (corporation) doméstica ou de uma sociedade estrangeira qualificada, de modo que as alíquotas menores de ganho de capital para dividendos normalmente não se aplicam. Quando a participação nas taxas é paga apenas a quem bloqueia seus tokens, o próprio bloqueio pode levantar a questão separada de saber se bloquear é uma alienação, que a orientação atual não responde.
  4. Alguns tokens entregam valor sem nenhum pagamento. Os tokens de reflection cobram uma taxa em cada transferência e a somam automaticamente aos saldos dos demais detentores; os tokens de rebasing alteram o saldo de todos por fórmula. A orientação publicada pelo IRS não diz se cada aumento automático é renda quando aparece. Outros protocolos usam as taxas para comprar e queimar tokens em vez de pagar aos detentores: desde uma votação de governança em dezembro de 2025, as taxas de protocolo da Uniswap são resgatadas mediante a queima de UNI. Uma queima não dá ao detentor nada a receber, de modo que qualquer benefício só aparece no preço quando o detentor vende (lição 6.3.5). Os históricos de saldo da carteira são o registro que importa para os aumentos automáticos.
  5. A divisão de receitas também importa fora do campo tributário. Em 27 de fevereiro de 2025, o corpo técnico da SEC disse que memecoins típicas não são valores mobiliários, em parte porque não geram rendimento nem conferem direitos a receitas futuras, lucros ou ativos de uma empresa. Um token que paga aos detentores uma parte da receita do protocolo tem exatamente essa característica, de modo que o raciocínio do corpo técnico não o alcança, e saber se ele é um contrato de investimento depende do teste de Howey (lição 3.1.1). A declaração do corpo técnico não tem força jurídica e não vincula nem a Comissão nem os tribunais.
  6. Outros países aplicam seus próprios testes. No Reino Unido, o Cryptoassets Manual do HMRC (página CRYPTO21250) diz que tokens fornecidos em troca de um serviço, ou na expectativa dele, estão sujeitos ao Income Tax, enquanto tokens recebidos sem nenhuma contrapartida podem não estar, e o Capital Gains Tax pode incidir em uma alienação posterior. Uma verificação prática: liste cada fluxo de recompensa ou de taxas que você recebe, como ele é pago, quando você pode movimentá-lo pela primeira vez e o valor em dólares que você registrou nessa data. Se um fluxo não tiver valor registrado, essa é a lacuna a fechar. Esta lição explica a lei; não é assessoria tributária nem de investimento.

Fatos-chave

  • O IRS não emitiu nenhuma ruling específica sobre tokens de recompensa distribuídos pelo uso de um protocolo DeFi.
  • Na Rev. Rul. 2019-24 e na Rev. Rul. 2023-14, o IRS tratou tokens recém-recebidos como renda pelo valor justo de mercado no momento em que o contribuinte obtém domínio e controle.
  • A página de ativos digitais do IRS lista o recebimento de ativos digitais como recompensa ou prêmio entre os eventos que exigem resposta “sim” no Formulário 1040.
  • Dividendos qualificados, nos termos da seção 1(h)(11), devem ser pagos por uma sociedade doméstica ou por uma sociedade estrangeira qualificada.
  • O corpo técnico da SEC afirmou em 27 de fevereiro de 2025 que memecoins típicas não são valores mobiliários, observando que elas não conferem direitos a receitas futuras, lucros ou ativos de uma empresa.
  • Desde uma votação de governança em dezembro de 2025, as taxas de protocolo da Uniswap são resgatadas mediante a queima de tokens UNI, em vez de serem pagas aos detentores.

Exercício nove, seis, três, um

9ReunirListe até 9 mecanismos de recompensa ou de compartilhamento de taxas que você viu em tokens, como liquidity mining, recompensas por negociação, pagamento de taxas a quem bloqueia tokens (lockers), reflection, rebasing ou buy-and-burn.
6AgruparClassifique-os em 6 categorias: tokens resgatados como recompensa, recompensas bloqueadas por um período, participações em taxas pagas em outro ativo, aumentos automáticos de saldo, queimas e mecanismos que você não conseguiu classificar.
3DestilarReduza as 6 categorias a 3 grupos: renda no recebimento, valor que só aparece na venda e tratamento que a orientação não define.
1CristalizarEscreva 1 frase explicando como a promessa de um token de compartilhar receita pode importar tanto para o direito tributário quanto para o direito dos valores mobiliários.

Verificação de fatos

Datas, números e afirmações verificados com as fontes publicadas listadas abaixo.

Abrir na academia interativa →

EN ES ZH JA KO RU DE FR MS