Direito Cripto/Nível V · Quem cria e quem lança/5.2 Regras sobre dinheiro/Lição 1

Transmissão de dinheiro e a orientação de 2019 do FinCEN

Como a orientação do FinCEN de maio de 2019 classifica carteiras, quiosques, dApps, mixers e vendas de tokens como “transmissor de dinheiro” ou não, e por que o controle sobre o valor de outras pessoas é a questão decisiva.

É educação, não aconselhamento jurídico, tributário ou de investimento. O direito cripto varia entre países e estados e muda com frequência. Antes de agir, confirme as regras vigentes onde você mora com um advogado ou consultor tributário habilitado.

O caminho enxuto

A rota mais barata, com menos impostos, mais simples e mais privada que a lei permite, da melhor para a pior. Cada passo indica a regra em que se apoia e a condição que o mantém dentro da lei.

Desenvolva software não custodial em que os usuários detêm as suas próprias chaves. Nos termos da FIN-2019-G001, o provedor de carteira não hospedada não é um transmissor de dinheiro, de modo que não há registro nem programa de AML, desde que você não tenha chave, relayer ou via de administrador para os fundos dos usuários.
Publicar um DApp não é transmissão de dinheiro apenas porque você o criou (FIN-2019-G001). O porém é que operá-lo ou implantá-lo você mesmo para aceitar e transmitir valor traz de volta as regras de MSB.
Venda tokens em um mercado aberto em vez de uma pré-venda preferencial. A FinCEN trata o vendedor em uma venda preferencial como administrador e transmissor de dinheiro, e a descentralização posterior não muda isso.
Se a custódia for inevitável, use um custodiante licenciado ou um parceiro de on-ramp em vez de manter os fundos você mesmo. Caso contrário, o registro de MSB na FinCEN (Form 107) é gratuito e deve ser feito em até 180 dias, com renovação a cada dois anos.
A política do DOJ de agosto de 2025 deixa de apresentar acusações com base no §1960(b)(1)(C) contra software verdadeiramente descentralizado, sem custódia por terceiros, mas isso é política de acusação, e não lei, e pode mudar.

MateriaisDiretriz do FinCEN FIN-2019-G001, “Aplicação das regulamentações do FinCEN a determinados modelos de negócios que envolvem moedas virtuais conversíveis” (9 de maio de 2019)A definição de “transmissor de dinheiro” em 31 CFR 1010.100(ff)(5) (em ecfr.gov)18 U.S.C. §1960, o crime federal de administrar um negócio de transmissão de dinheiro sem licençaUm diagrama do seu próprio produto mostrando cada chave, papel de administrador ou caminho de atualização capaz de movimentar os ativos de um usuário

Curiosidade

Se eu implementar um contrato inteligente que move os tokens de outras pessoas, sou um transmissor de dinheiro?
Vender meu próprio token novo para compradores antecipados conta como transmissão de dinheiro?
Um documento de orientação de 2019 tem força de lei, e algo mudou desde então?

Explorar

Pelas regras federais dos EUA, “transmissor de dinheiro” é quem aceita moeda, fundos ou “outro valor que substitua a moeda” de uma pessoa e o transmite a outro local ou pessoa por qualquer meio (31 CFR 1010.100(ff)(5)). A moeda virtual conversível (CVC), isto é, cripto que tem valor em dinheiro real ou pode ser trocada por ele, conta como esse tipo de valor. O transmissor de dinheiro é uma empresa de serviços monetários (money services business, MSB) e assume deveres de registro, de prevenção à lavagem de dinheiro e de comunicação (lição 1.3.4). A distinção de 2013 entre “usuários” e “exchangers” (operadores de câmbio) é tratada ali; esta lição trata de como as regras se aplicam a modelos de negócio cripto específicos.
A orientação do FinCEN FIN-2019-G001, emitida em 9 de maio de 2019, afirma que não cria novos requisitos; ela reúne decisões emitidas desde 2011 e as aplica a modelos comuns. No caso das carteiras, são feitas quatro perguntas: quem possui o valor, onde ele é armazenado, se o proprietário lida diretamente com o sistema de pagamento e se o fornecedor tem controle total e independente sobre ele. Um provedor de carteira hospedada (custodial) guarda e move as moedas dos clientes, portanto é um transmissor de dinheiro. Em uma carteira não hospedada, o proprietário possui as chaves e tem controle total; assim, o fornecedor do software não é considerado um transmissor de dinheiro, nem o proprietário que paga por bens em seu próprio nome.
A orientação então percorre outros modelos. Quem compra e vende cripto como negócio, um “exchanger peer-to-peer”, é transmissor de dinheiro, seja a atividade regular ou formal ou não, embora a atividade esporádica e sem fins lucrativos esteja isenta. Os proprietários-operadores de quiosques de cripto são transmissores de dinheiro. Quando um aplicativo descentralizado (DApp) aceita e transmite valor, a definição se aplica ao DApp, a seus proprietários ou operadores, ou a ambos, mesmo que não seja operado com fins lucrativos. Uma plataforma de negociação que apenas publica ofertas de compra e venda, deixando que as partes liquidem entre suas próprias carteiras, não é transmissora; a que compra do vendedor e vende ao comprador é.
As ferramentas de privacidade recebem uma linha nítida. Um “provedor de serviços de anonimização”, que aceita valor e o repassa de modo a ocultar quem o enviou, é transmissor de dinheiro. Um “provedor de software de anonimização” não é, porque fornecedores de software ou de outras ferramentas são tratados como exercendo atividade comercial, nos termos da exceção para “serviços de entrega, comunicação ou acesso à rede”. A orientação acrescenta, em nota de rodapé, que uma empresa que projeta seu sistema de modo a dificultar o cumprimento das normas não pode usar essa dificuldade como desculpa. Onde um mixer não custodial se encaixa entre essas duas descrições é exatamente o que se disputou nos processos contra o Tornado Cash e a Samourai (lição 5.2.7).
Os lançamentos de tokens são tratados diretamente. Em uma venda preferencial de uma nova moeda a um grupo seleto de compradores, o FinCEN trata o vendedor como transmissor de dinheiro atuando como “administrador”, porque no momento da venda só ele pode emitir e resgatar as unidades; uma descentralização posterior não muda esse enquadramento. Já o desenvolvedor de um DApp não é transmissor de dinheiro apenas por criar o aplicativo, mesmo um destinado a facilitar atividade financeira, a menos que ele próprio use ou implante o DApp para transmitir dinheiro. A legislação de valores mobiliários pode se aplicar à mesma venda por uma via separada (lição 5.1.3), e os estados têm seus próprios critérios de licenciamento (lição 5.2.2).
A orientação é a interpretação do FinCEN, não uma lei, e tribunais e promotores podem ler a lei de outra forma. Em 21 de agosto de 2025, um alto funcionário do Departamento de Justiça disse que os promotores não aprovariam novas acusações com base no 18 U.S.C. §1960(b)(1)(C) contra terceiros quando o software for “verdadeiramente descentralizado”, apenas automatizar transações peer-to-peer e ninguém mais tiver custódia e controle dos ativos dos usuários; trata-se de política de acusação, que pode mudar. Em 5 de outubro de 2026, o FinCEN também retirou sua proposta de dezembro de 2020 de comunicação de transferências para carteiras não hospedadas. Uma verificação prática: liste cada chave, papel de administrador, relayer ou caminho de atualização que poderia movimentar os ativos de um usuário sem a assinatura desse usuário.

Fatos-chave

O FinCEN emitiu a orientação FIN-2019-G001 sobre modelos de negócios de moeda virtual conversível em 9 de maio de 2019.
Nos termos da FIN-2019-G001, um provedor de carteira hospedada que recebe, guarda e transmite cripto para titulares de contas é transmissor de dinheiro.
O FIN-2019-G001 diz que um provedor de serviços de anonimização é um transmissor de dinheiro, enquanto um provedor de software de anonimização não é.
O FIN-2019-G001 trata o vendedor em uma venda preferencial de uma nova moeda virtual conversível como um transmissor de dinheiro atuando como administrador.
Operar um negócio de transmissão de dinheiro sem licença é punível, segundo o 18 U.S.C. §1960, com até cinco anos de prisão.
Em 5 de outubro de 2026, o FinCEN anunciou a retirada da regra proposta em dezembro de 2020 sobre transações envolvendo carteiras não hospedadas.

Exercício nove, seis, três, um

9ReunirListe até 9 funções de um produto cripto que você usa ou está desenvolvendo, como guardar chaves, fazer swaps, casar ordens, retransmitir transações, operar um quiosque, vender um novo token ou misturar moedas (algumas listas são mais curtas).

6AgruparClassifique-os em 6 categorias: custódia de ativos de usuários, compra e venda como negócio, apenas casamento de ordens, software que os próprios usuários executam, recursos de privacidade e emissão de tokens.

3DestilarReduza as 6 a 3 grupos: funções que a FIN-2019-G001 trata como transmissão de dinheiro, funções que ela trata como software ou comércio, e funções cujo enquadramento depende de quem detém o controle.

1CristalizarEscreva 1 frase dizendo, para uma função da sua lista, quem tem controle total e independente sobre o valor e o que isso significa segundo a orientação de 2019 do FinCEN.

Verificação de fatos

Datas, números e afirmações verificados com as fontes publicadas listadas abaixo.

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