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加密资产法/等级 VI · 市场行为/6.2 内幕人士与跑路骗局/课程 3

OpenSea案

首起NFT“内幕交易”案件如何通过起诉获得定罪、又在关于何为财产的问题上上诉失败，最终于2026年达成延期起诉协议。

本内容为教育性质，不构成法律、税务或投资建议。加密资产相关法律因国家和州而异，且经常变化。采取行动前，请向您所在地的合格律师或税务顾问核实现行规定。

精简路径

法律允许的最省钱、税负最低、最简单、最私密的做法，按优先顺序排列。每一步都注明所依据的规则，以及保持合法所需满足的条件。

  1. 交易所及平台的工作人员：最省钱的策略，就是绝不要交易您即将推荐、上架或推广的资产。即便在2025年第二巡回上诉法院撤销原判之后，查斯坦（Chastain）也已服完其监禁刑期，并上交了15.98枚ETH。
  2. 2025年的查斯坦案判决要求，内幕信息必须具备商业价值才能构成电汇欺诈中的“财产”，但该判例仅约束第二巡回上诉法院辖区：纽约州、康涅狄格州和佛蒙特州。但请注意：与收入挂钩的信息（例如上架决定）在该辖区及其他地区仍可能被视为“财产”。
  3. 雇主：制定一项书面政策，禁止员工基于推荐、上架或精选决策进行交易，此举成本为零，且无论刑法如何规定，均可支持解雇或合同索赔。但请注意：该政策必须明确界定所涵盖的信息范围，并经员工确认知悉。
  4. 向雇主披露您的个人钱包，而非通过匿名钱包进行交易；披露是免费的，而检方曾指出查斯坦使用了匿名钱包和账户。对公众保持隐私是合法的；但向您负有义务（duty）的雇主隐瞒则不然。

材料美国检察官在2022年6月1日（起诉书）和2023年8月22日（量刑）发布的关于“美国诉查斯泰因案”的新闻稿2025年7月31日，第二巡回法院在“美国诉查斯泰因案”（案件编号：23-7038）中作出的裁决，或该裁决的可靠摘要。地区法院案卷编号为 22 Cr. 305 (JMF)，其中包含2026年的延期起诉协议及撤销起诉决定。《美国法典》第18编第1343条，电信欺诈法规

好奇

  1. 平台员工在明知雇主即将推广某款 NFT 的情况下仍购买它，这属于犯罪行为吗？
  2. 为什么上诉法院会撤销该定罪判决？
  3. 这一结果对在交易平台工作的人意味着什么？

探索

  1. 纳撒尼尔·查斯泰因曾是运营 NFT 市场平台 OpenSea 的 Ozone Networks 公司的产品经理。他的职责之一就是决定哪些 NFT 会出现在 OpenSea 的首页上，而那些被选中的 NFT 以及同一创作者的其他作品通常价格都会上涨。检方称，2021 年 6 月至 9 月期间，他利用匿名钱包和账户，在这些 NFT 被列入推荐列表之前购买它们，然后以高出购买价两到五倍的价格将其卖掉。2021 年 9 月，有用户发现了链上的异常交易模式，OpenSea 随即要求他辞职。他的获利金额约为 57,000 美元。
  2. 2022年5月31日，纽约南区法院提交了起诉书，同年6月1日该起诉书被公开。起诉书中指控其犯有一项电信诈骗罪和一项洗钱罪，每项罪名最高可判处20年监禁。检方称这是他们首次针对数字资产内幕交易行为提起的诉讼。由于NFT并未被视为证券，此案采用了Coinbase案件中的法律理论（第6.2.2节）：Chastain滥用了雇主的机密商业信息，而根据《美国法典》第18编第1343条，政府将这些信息视为财产，认为他违反了信托义务。
  3. 2023年5月3日，陪审团裁定查斯泰因两项罪名成立。2023年8月22日，杰西·弗曼法官判处他三个月监禁、三个月居家监视以及三年监督释放期，同时处以5万美元罚款，并命令没收他所获得的以太币——后来该金额被确定为15.98 ETH。查斯泰因服完了监禁刑期后提出上诉。此案引起了广泛关注，因为它没有依据证券法来处理相关资产，而是借助欺诈法规对其进行了定性。
  4. 2025年7月31日，第二巡回法院撤销了这两项定罪判决。多数法官认为，根据电信欺诈法规，要被视为“财产”，机密商业信息必须对雇主具有商业价值。而初审法官的指示允许陪审团在相关信息缺乏此类价值、且行为仅属于“违背基本诚实与公平原则”的情况下仍作出有罪裁决。关于该信息是否具有商业价值的证据并不确定：OpenSea虽然能从交易中获得费用，但并不会出售或以其他方式将其选定的NFT变现，而且仅凭声誉受损这一点并不足以构成定罪的依据。何塞·卡布兰斯法官持不同意见。
  5. 该案最终未作出有罪判决便告结案。2026年1月5日，上级法院将案件发回地方法院处理。2026年1月22日，法院批准了一项为期一个月的缓诉协议：查斯泰因同意放弃对15.98 ETH被没收决定的上诉，并遵守法律；而政府则同意退还他缴纳的5万美元罚款及200美元的额外费用。2026年2月，法院下令退还这50,200美元；在政府确认其已遵守协议后，便撤销了起诉。
  6. 对从业者而言，该规定的适用范围其实比新闻报道所显示的要窄。它仅约束负责纽约州、康涅狄格州和佛蒙特州的联邦法院；其他地区的法院可能会以不同的方式解读“Carpenter案”的判决。该规定并不能阻止雇主解雇员工或依据合同起诉他们，而那些具有明显商业价值的信息，比如交易所的上架决策，仍可被视为财产。一个实用的检验方法：列出团队做出的所有机密决策，判断每一项是否有助于提升企业收入，并查看公司的书面政策是否禁止员工利用这些信息进行交易（参见6.2.2节）。

关键事实

  • 2022年5月31日，纳撒尼尔·查斯泰因在纽约南区法院被起诉，罪名包括一项电信诈骗罪以及一项与他在OpenSea首页上推荐的NFT交易相关的洗钱罪。
  • 2023年5月3日，陪审团就两项指控均判定查斯泰因有罪。
  • 2023年8月22日，杰西·弗曼法官判处查斯泰因三个月监禁、三个月居家监禁、三年监督释放期，并处以5万美元罚款。
  • 2025年7月31日，第二巡回法院撤销了查斯泰因的定罪判决，认为根据电信欺诈法规，机密商业信息必须对雇主具有商业价值才能被视为财产。
  • 2026年1月22日，地方法院批准了一项延期起诉协议，根据该协议，查斯泰因同意放弃对其15.98 ETH资产的追缴。
  • 2026年2月，政府决定撤销对查斯泰因的起诉，法院也下令退还其被征收的5万美元罚款及200美元的额外费用。

练习 九、六、三、一

9收集列出加密货币市场平台、交易所或代币项目在公开宣布之前会秘密做出的最多9项决策（有些列表的条目会更少），例如是否推荐某款产品、是否上架某个代币，或是安排何时解锁相关功能。
6归类将它们分为6类：推广选择、上架决策、供应事件、合作伙伴关系、费用或规则变更，以及您不确定的决策。
3提炼将这6个类别简化为3组：能够直接为业务带来收益的决策、主要影响用户价格的决策，以及同时具有这两种影响的决策。
1凝结用你自己的话写一句，解释为什么第二巡回法院会询问 OpenSea 的推荐决策对其自身是否具有商业价值。

事实核查

日期、数字及数据均依据下方列出的已发表资料进行核实。

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