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Kryptorecht/Niveau III · Token und Wertpapierrecht/3.3 Europa und darüber hinaus/Lektion 5

Japans Payment Services Act

Wie Japan eines der ersten Länder wurde, das Kryptobörsen lizenzierte, was seine Cold-Wallet- und Trennungsregeln verlangen und warum Krypto nach der Änderung vom Juli 2026 in den Financial Instruments and Exchange Act wandert.

Bildung statt Rechts-, Steuer- oder Anlageberatung. Das Kryptorecht unterscheidet sich von Land zu Land und von Bundesstaat zu Bundesstaat und ändert sich häufig. Prüfen Sie die an Ihrem Wohnort geltenden Regeln mit einem qualifizierten Anwalt oder Steuerberater, bevor Sie handeln.

Der schlanke Weg

Der günstigste, steuerärmste, einfachste und diskreteste Weg, den das Recht erlaubt – das Beste zuerst. Jeder Schritt nennt die Regel, auf der er beruht, und die Bedingung, unter der er rechtmäßig bleibt.

  1. Privatpersonen, die Krypto in Japan halten, brauchen keine Registrierung; der günstigste sichere Ort ist eine Kryptobörse auf der registrierten Liste der FSA, bei der mindestens 95 % der Kunden-Krypto offline und getrennt verwahrt sein müssen. Gewinne bleiben nach der japanischen Einkommensteuer steuerpflichtig.
  2. Die kostengünstigste rechtmäßige Option einer ausländischen Plattform ist, keine in Japan Ansässigen zu bedienen; der Test ist, wo die Kunden sind, und nicht registriertes Kryptobörsen-Geschäft zieht Freiheitsstrafe bis zu drei Jahren, eine Geldstrafe bis zu 3 Millionen Yen oder beides nach sich (Artikel 107).
  3. Entwickler, die einen Token listen lassen, können japanische Nutzer über eine bereits registrierte Kryptobörse erreichen, statt sich selbst zu registrieren; die Kryptobörse muss jeden von ihr gehandelten Kryptowert benennen, sodass das Listing von ihrer Prüfung und der Selbstregulierungsprüfung der JVCEA abhängt.
  4. Planen Sie die Änderung vom Juli 2026 ein, die Krypto unter den Financial Instruments and Exchange Act stellt, sobald eine Kabinettsverordnung das Datum innerhalb eines Jahres nach der Verkündung festlegt; Offenlegungspflichten und höheres Kapital für Kryptobörsen werden erwartet, mit endgültigen Zahlen aus Durchführungsverordnungen.

MaterialienDer Payment Services Act (Act No. 59 of 2009), Artikel 63-2, 63-11 und 107, in der japanischen Gesetzesdatenbank e-GovDie Liste der Financial Services Agency (FSA) der registrierten Anbieter von Kryptowerte-Tauschdiensten (kasoutuka.pdf)Der englische Überblick der FSA über den Bericht der Working Group on Crypto-asset Systems (am 10. Dezember 2025 auf Japanisch veröffentlicht)

Neugier

  1. Kann eine ausländische Kryptobörse Kunden in Japan ohne Registrierung bedienen?
  2. Warum halten japanische Kryptobörsen fast alle Kunden-Krypto offline?
  3. Was ändert sich, wenn Krypto vom Payment Services Act in ein wertpapierähnliches Gesetz wandert?

Erkunden

  1. Japan reguliert Kryptobörsen über den Payment Services Act (Act No. 59 of 2009), der Zahlungsmittel statt Wertpapiere behandelt. Ein Änderungsgesetz vom 3. Juni 2016 (Act No. 62 of 2016) schuf ein Registrierungssystem für das, was es „virtual currency exchange business“ nannte, wirksam ab April 2017, womit Japan eines der ersten Länder war, das Kryptobörsen lizenzierte. Artikel 63-2 besagt nun, dass Kryptowerte-Tauschgeschäfte nur von einer beim Premierminister registrierten Person betrieben werden dürfen; in der Praxis übernehmen die Financial Services Agency (FSA) und die örtlichen Finanzämter (local finance bureaus) die Registrierung. Der Antrag muss die gehandelten Kryptowerte benennen, und eine ausländische Kryptobörse muss einen Vertreter in Japan benennen.
  2. Das Registrierungsregime wurde früh auf die Probe gestellt. Im Januar 2018 verlor die Tokioter Kryptobörse Coincheck rund 500 Millionen NEM-Token, damals etwa 530 Millionen $ wert, an Hacker; die FSA ordnete Verbesserungen an, und zwei Branchenverbände schlossen sich zu einer Selbstregulierungsorganisation zusammen. Die FSA nennt nun die Japan Virtual and Crypto Assets Exchange Association (JVCEA) als anerkannte Stelle. Ein Änderungsgesetz vom 7. Juni 2019 (Act No. 28 of 2019) ersetzte den Begriff „virtual currency“ durch „crypto-asset“ und bezog Unternehmen, die Kryptowerte nur für andere verwalten, also Verwahrung betreiben, in die Registrierungspflicht ein. In Währung denominierte Stablecoins gehören einer eigenen Kategorie an, den „elektronischen Zahlungsinstrumenten“ (electronic payment instruments).
  3. Die Verwahrregeln sind streng und mechanisch. Artikel 63-11 verlangt von einer Kryptobörse, Kundengelder treuhänderisch bei einer Trust-Gesellschaft oder einem ähnlichen Institut zu halten, Kryptowerte der Kunden getrennt von den eigenen zu führen und diese Trennung regelmäßig von einem Wirtschaftsprüfer oder einer Prüfungsgesellschaft prüfen zu lassen. Die Cabinet Office Ordinance on Crypto-Asset Exchange Service Providers begrenzt auf andere Weise verwahrte Kryptowerte auf das notwendige Minimum, gedeckelt bei 5 % des Yen-Werts der Kundenkryptowerte. Der Rest muss so verwahrt werden, dass die Schlüssel auf Geräten oder Medien erfasst sind, die nicht ständig mit dem Internet verbunden sind. Nach Artikel 63-11-2 muss die Kryptobörse zudem eigene Kryptowerte in Höhe des online gehaltenen Betrags halten.
  4. Die Strafen sind strafrechtlich. Nach Artikel 107 des Gesetzes wird der Betrieb von Kryptowerte-Tauschgeschäften ohne Registrierung mit Freiheitsstrafe bis zu drei Jahren, einer Geldstrafe bis zu 3 Millionen Yen oder beidem bestraft; dieselbe Strafe gilt für nicht registrierte Unternehmen, die mit elektronischen Zahlungsinstrumenten handeln. Die Arbeitsgruppe der FSA berichtete 2025 von zahlreichen Anfragen zu betrügerischen Anwerbungen und vermerkte, dass nicht registrierte Anwerbung derzeit keine eigene Strafe nach sich zieht. Die registrierte Liste der FSA vom 30. September 2026 besagt, dass die Aufnahme nur bestätigt, dass die gehandelten Token die gesetzliche Definition erfüllen; sie ist keine Wertgarantie. Für einen Entwickler ist der Test, ob Sie in Japan Ansässige bedienen, nicht, wo Ihr Unternehmen sitzt.
  5. Japan ändert nun die rechtliche Heimat für Krypto. Eine Arbeitsgruppe des Financial System Council berichtete im Dezember 2025, dass Kryptowerte vom Payment Services Act in den Financial Instruments and Exchange Act (FIEA) wandern sollten, eingestuft als Finanzinstrumente, die sich von Wertpapieren unterscheiden. Sie empfahl Offenlegungspflichten für Emittenten und Kryptobörsen, wertpapierähnliche Regulierung für Kryptobörsen, Insiderhandelsregeln für Krypto mit Ermittlungsbefugnissen für die Securities and Exchange Surveillance Commission und höhere Strafen für nicht registrierte Geschäfte. Stablecoins und NFTs, die nach dem geltenden Gesetz keine Kryptowerte sind, blieben außerhalb. Die Arbeitsgruppe schlug außerdem vor, das Mindestkapital für Kryptobörsen von 10 Millionen Yen auf 50 Millionen Yen zu erhöhen.
  6. Der Gesetzentwurf zur Änderung des FIEA und des Payment Services Act wurde am 10. April 2026 eingebracht und am 15. Juli 2026 verabschiedet und als Act No. 64 vom 23. Juli 2026 verkündet. Nach dem Zeitplan der FSA treten die Kryptobestimmungen zu einem durch Kabinettsverordnung (Cabinet Order) festgelegten Datum innerhalb eines Jahres nach der Verkündung in Kraft, und bis dahin regelt weiterhin der Payment Services Act die Kryptobörsen. Einzelheiten wie das endgültige Kapitalniveau hängen von Durchführungsverordnungen ab. Eine praktische Prüfung: Bevor Sie jemanden in Japan bedienen, bestätigen Sie, dass die Kryptobörse oder der Dienst in der registrierten Liste der FSA steht, notieren Sie, welche Kryptowerte sie zu handeln registriert ist, und verfolgen Sie die Durchführungsverordnungen, sobald sie veröffentlicht werden.

Kernfakten

  • Artikel 63-2 des japanischen Payment Services Act erlaubt Kryptowerte-Tauschgeschäfte nur Personen, die beim Premierminister registriert sind.
  • Das japanische Registrierungsregime für Kryptobörsen wurde durch Act No. 62 of 2016 geschaffen und trat im April 2017 in Kraft.
  • Die japanische Cabinet Office Ordinance begrenzt außerhalb der Offline-Verwahrung gehaltene Kryptowerte auf 5 % des Yen-Werts der von einer Kryptobörse verwalteten Kundenkryptowerte.
  • Nach Artikel 107 des Payment Services Act wird nicht registriertes Kryptowerte-Tauschgeschäft mit Freiheitsstrafe bis zu drei Jahren, einer Geldstrafe bis zu 3 Millionen Yen oder beidem bestraft.
  • Im Januar 2018 verlor die japanische Kryptobörse Coincheck rund 500 Millionen NEM-Token, etwa 530 Millionen $ wert, an Hacker.
  • Ein japanisches Gesetz, das die Regulierung von Kryptowerten vom Payment Services Act in den Financial Instruments and Exchange Act verlagert, wurde am 15. Juli 2026 verabschiedet und am 23. Juli 2026 verkündet.

Übung neun, sechs, drei, eins

9SammelnNennen Sie bis zu 9 Krypto-Dienste, die eine Person in Japan nutzen könnte, etwa inländische Kryptobörsen, ausländische Kryptobörsen, Wallet-Apps, Stablecoins oder Token-Verkäufe.
6GruppierenOrdnen Sie sie in 6 Kategorien: registrierte Kryptowerte-Börsen, registrierte Verwahrdienste, Dienste für elektronische Zahlungsinstrumente, ausländische Plattformen ohne Registrierung, Token-Angebote von Emittenten und Dienste, deren Status Sie nicht bestätigen können.
3VerdichtenFassen Sie die 6 Kategorien zu 3 Gruppen zusammen: nach dem Payment Services Act registriert, eindeutig nicht registriert und vom Übergang zum Financial Instruments and Exchange Act betroffen.
1KristallisierenSchreiben Sie 1 Satz, der erklärt, warum Japans Obergrenze von 5 % für online gehaltene Kundenkryptowerte dafür wichtig ist, was ein Kunde bei einem Hack einer Kryptobörse verlieren kann.

Faktcheck

Datumsangaben, Zahlen und Behauptungen wurden mit den unten aufgeführten veröffentlichten Quellen abgeglichen.

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