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Kryptorecht/Niveau V · Entwickler und Emittenten/5.3 Werbung und Haftung/Lektion 2

Prominente Werbetreibende und Sammelklagen

Wie Käufer die bekannten Gesichter hinter einem Token verklagen: der 'gesetzliche Verkäufer'-Test, Massenwerbung im Internet, Fristen und die FTX-Promoter-Klage.

Bildung statt Rechts-, Steuer- oder Anlageberatung. Das Kryptorecht unterscheidet sich von Land zu Land und von Bundesstaat zu Bundesstaat und ändert sich häufig. Prüfen Sie die an Ihrem Wohnort geltenden Regeln mit einem qualifizierten Anwalt oder Steuerberater, bevor Sie handeln.

Der schlanke Weg

Der günstigste, steuerärmste, einfachste und diskreteste Weg, den das Recht erlaubt – das Beste zuerst. Jeder Schritt nennt die Regel, auf der er beruht, und die Bedingung, unter der er rechtmäßig bleibt.

  1. Werbetreibende: Lehnen Sie Bezahlung für die Bewerbung von Tokens ab, die Wertpapiere sein könnten. Nach Pinter v. Dahl ist ein 'Verkäufer' jemand, der teilweise aus eigenem finanziellen Gewinn anwirbt, sodass unbezahlte Kommentare selten darunter fallen.
  2. Wenn bezahlt, verwenden Sie einen schriftlichen Vertrag, der begrenzt, was Sie sagen dürfen, und die Offenlegung des Betrags verlangt. Provisionen und Empfehlungslinks machten BitConnect-Werbetreibende nach Wildes zu gesetzlichen Verkäufern.
  3. Käufer: Abschnitt 12(a)(1) erstattet den gezahlten Preis plus Zinsen für nicht registrierte Wertpapierverkäufe ohne Nachweis von Betrug. Klagen Sie innerhalb eines Jahres ab dem Verstoß und spätestens drei Jahre nach dem öffentlichen Angebot.
  4. Der Beitritt zu einer bestehenden Sammelklage kostet einen Käufer in der Regel nichts im Voraus. Prüfen Sie das Aktenverzeichnis des Gerichts und bewahren Sie Kaufnachweise auf, aber Ansprüche bestehen nur, wenn der Token ein Wertpapier ist.
  5. Für Tokens außerhalb des Wertpapierrechts variieren staatliche Verbraucherschutz- und Betrugsklagen je nach Bundesstaat. Prüfen Sie die Verjährungsfrist Ihres Staates, bevor Sie sich darauf stützen.

MaterialienAbschnitt 12 des Securities Act (15 U.S.C. 77l) und seine Fristen in Abschnitt 13 (15 U.S.C. 77m)Pinter v. Dahl, 486 U.S. 622 (1988)Wildes v. BitConnect International PLC, 25 F.4th 1341 (11th Cir. 2022)Das Aktenverzeichnis (Docket) der In re FTX Cryptocurrency Exchange Collapse Litigation, No. 1:23-md-03076 (S.D. Fla.)

Neugier

  1. Kann jemand, der nur Videos über einen Token erstellt hat, so verklagt werden, als hätte er ihn verkauft?
  2. Muss ein Prominenter wissen, dass das Projekt Betrug war, um haftbar zu sein?
  3. Wie lange haben Käufer Zeit, diese Ansprüche geltend zu machen?

Erkunden

  1. Regulierungsbehörden sind nicht das einzige Risiko für Promoter (Lektion 5.3.1). Käufer können privat klagen, oft als Sammelklage, bei der einige benannte Kläger im Namen aller in derselben Position stehenden Personen klagen. Das wichtigste föderale Instrument ist Abschnitt 12(a)(1) des US Securities Act. Jeder, der ein Wertpapier im Verstoß gegen die Registrierungspflicht anbietet oder verkauft, haftet dem Käufer für den gezahlten Preis, zuzüglich Zinsen, abzüglich eines eventuell erhaltenen Ertrags, bei Rückgabe des Wertpapiers, oder für Schadensersatz, wenn es bereits weiterverkauft wurde. Der Käufer muss keinen Betrug oder Fahrlässigkeit nachweisen; der nicht registrierte Verkauf reicht aus.
  2. Die entscheidende Frage ist, wer als 'Verkäufer' gilt. In Pinter v. Dahl, entschieden am 15. Juni 1988, stellte der Supreme Court fest, dass ein Verkäufer entweder die Person ist, die dem Käufer das Eigentum überträgt, oder jemand, der 'den Kauf erfolgreich anwirbt, wobei er zumindest teilweise von dem Wunsch motiviert ist, seinen eigenen finanziellen Interessen' oder denen des Eigentümers des Wertpapiers zu dienen. Der Gerichtshof lehnte einen laxeren Test ab, der jeden erfasst hätte, dessen Beteiligung ein 'wesentlicher Faktor' für den Verkauf war. Ein bezahlter Promoter fällt leichter unter den zweiten Tatbestandsmerkmal als ein Fan, der kostenlos postet.
  3. Zwei Berufungsgerichte haben dies auf Online-Promotion angewendet. In Wildes v. BitConnect International PLC, entschieden am 18. Februar 2022, prüfte der Eleventh Circuit Promoter, angeführt von Glenn Arcaro, die YouTube-Videos und Websites posteten und Provisionen über Empfehlungslinks verdienten. Das Gericht stellte fest, dass eine Person einen Kauf anwirbt, 'ob diese Werbung an eine bekannte Person oder an eine Million Unbekannter gerichtet war'. Am 21. Dezember 2022 stimmte der Ninth Circuit in Pino v. Cardone Capital zu, dass die Bewerbung eines Wertpapiers in einer Massenmitteilung, einschließlich Social-Media-Posts und Videos, als Anwerbung gelten kann.
  4. Diese Ansprüche haben Grenzen. Sie bestehen nur, wenn der Token ein Wertpapier ist; für Coins, die außerhalb des Wertpapierrechts behandelt werden (Lektion 3.2.3), müssen sich Käufer auf staatliche Verbraucherschutz-, Betrug- oder Vertragsansprüche stützen, die je nach Bundesstaat variieren. Abschnitt 13 setzt kurze Fristen: Ein Anspruch nach Abschnitt 12(a)(1) muss innerhalb eines Jahres ab dem Verstoß und nie länger als drei Jahre nach dem Angebot des Wertpapiers an die Öffentlichkeit geltend gemacht werden. Ein Anspruch nach Abschnitt 12(a)(2) für Falschaussagen muss innerhalb eines Jahres ab der Entdeckung und drei Jahren ab dem Verkauf geltend gemacht werden. Abschnitt 15 fügt die Haftung von Personen hinzu, die einen Verkäufer kontrollieren.
  5. Der bekannteste Testfall ist die FTX-Klage. Ab November 2022 verklagten Investoren den Gründer von FTX und prominente Promoter, darunter Tom Brady, Stephen Curry, Shaquille O'Neal und Naomi Osaka. Die Fälle wurden als In re FTX Cryptocurrency Exchange Collapse Litigation, MDL No. 3076, vor Richter K. Michael Moore im Southern District of Florida gebündelt. Das Aktenverzeichnis des Gerichts zeigt, dass die Anträge der Promoter auf Abweisung einer geänderten Klage noch in den Jahren 2025 und 2026 verhandelt wurden. Die Einreichung einer Klage beweist nichts: Stand Oktober 2026 handelt es sich um Behauptungen, und kein Gericht hatte entschieden, dass die Promoter haftbar sind.
  6. Für Entwickler und Promoter besteht die Lehre in der Beweislage. Jeder bezahlte Post, jeder Empfehlungslink und jede Provisionsabrechnung kann später verwendet werden, um eine Anwerbung zu finanziellen Zwecken nachzuweisen. Ein Promo-Vertrag, der festlegt, was der Promoter sagen darf, Offenlegung verlangt (Lektion 5.3.1) und die Zahlung dokumentiert, wird im Gericht zusammen mit den Posts selbst gelesen. Eine praktische Überprüfung: Notieren Sie für einen Token, den Sie wegen eines Promoters beworben oder gekauft haben, das Datum des ersten öffentlichen Angebots und das Datum Ihres Kaufs und ermitteln Sie, ob die ein- und dreijährigen Fristen in Abschnitt 13 noch offen sind.

Kernfakten

  • Abschnitt 12(a)(1) des Securities Act ermöglicht es einem Käufer, den für ein im Verstoß gegen die Registrierungspflicht verkauften Wertpapier gezahlten Preis zurückzuerhalten, ohne Betrug nachweisen zu müssen.
  • Pinter v. Dahl (1988) behandelt jeden als 'Verkäufer', der einen Kauf erfolgreich anwirbt, wobei er zumindest teilweise von seinem eigenen finanziellen Interesse motiviert ist.
  • In Wildes v. BitConnect (11th Cir. 2022) stellte das Gericht fest, dass die Anwerbung durch Online-Videos in der Masse Promoter zu gesetzlichen Verkäufern machen kann.
  • In Pino v. Cardone Capital (9th Cir. 2022) stellte das Gericht fest, dass die Bewerbung eines Wertpapiers auf Social Media als Anwerbung im Sinne des Securities Act gelten kann.
  • Ein Anspruch nach Abschnitt 12(a)(1) muss innerhalb eines Jahres nach dem Verstoß und spätestens drei Jahre nach dem öffentlichen Angebot geltend gemacht werden.
  • Die Klagen gegen die prominenten Werbetreibenden von FTX wurden im Southern District of Florida unter MDL No. 3076 gebündelt und waren Stand Oktober 2026 noch ungeklärt.

Übung neun, sechs, drei, eins

9SammelnNennen Sie bis zu 9 Personen oder Konten, deren Promotion dazu geführt hat, dass Sie oder andere ein Token gekauft haben. Geben Sie an, ob sie dafür bezahlt wurden und wie sie es beworben haben (manche Listen sind kürzer).
6GruppierenOrdnen Sie diese in 6 Gruppen ein: Bezahlte mit Offenlegung, bezahlte ohne Offenlegung, bezahlte über Empfehlungslinks, unbezahlte Fans, Projekt-Insider und Unbekannt.
3VerdichtenReduzieren Sie die 6 Gruppen auf 3: Wahrscheinliche 'gesetzliche Verkäufer' nach Pinter, falls der Token ein Wertpapier ist; unwahrscheinliche Verkäufer; und solche, bei denen Sie ohne weitere Fakten keine Einschätzung abgeben können.
1KristallisierenSchreiben Sie 1 Satz, der erklärt, warum es eine rechtlich unterschiedliche Behandlung gibt, wenn jemand für die positive Darstellung eines Tokens bezahlt wird.

Faktcheck

Datumsangaben, Zahlen und Behauptungen wurden mit den unten aufgeführten veröffentlichten Quellen abgeglichen.

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