Bots, Sniper – und wer gewinnt eigentlich?

Neugier

1. Wie führt ein Handelsbot einen Kauf im selben Block durch, in dem ein Token erstellt wird?
2. Welcher spezifische Mechanismus ermöglicht es einem einzelnen Schöpfer, das Angebot in mehreren Wallets zu halten, bevor die öffentliche Veröffentlichung stattfindet?
3. Warum bleiben die Plattformgebühren unverändert, egal wer als Händler gewinnt oder verliert?

Erkunden

1. Die Geschwindigkeit bestimmt den Zugang. In Hochdurchsatz-Netzwerken wie Solana werden neue Token anhand der Bonding Curve gehandelt, wobei die ersten Käufer nur geringen Wettbewerb erfahren. Automatisierte Systeme überwachen Transaktionen zur Erstellung neuer Tokens und senden Kaufanfragen mit hohen Prioritätsgebühren oder Jito-Tipps, damit diese im selben oder nächsten Block abgewickelt werden. Dadurch wird ein Einstieg zum niedrigstmöglichen Preis sichergestellt, bevor Endnutzer reagieren können. Der Vorteil liegt nicht in Informationen, sondern in der Reaktionszeit – das Bot handelt, bevor ein Mensch den Token auf dem Dashboard sieht.
2. Kreator:innen nutzen diese Geschwindigkeitsasymmetrie durch Pakete. Ein Paket gruppiert mehrere Transaktionen zu einer einzigen atomaren Einheit zusammen, die von Validatoren in einem Block ausgeführt wird. Durch das Zusammenfassen ihrer eigenen Kaufaufträge über zahlreiche Wallets sowie durch die Bereitstellung anfänglicher Liquidität sichern sich Creator:innen einen erheblichen Anteil des Angebots bei der Einführung. Diese Besitztümer bleiben versteckt oder sind auf Adressen verteilt, die für Laienbeobachter unabhängig erscheinen, wodurch die tatsächliche Konzentration erst durch spätere Analysen offengelegt wird.
3. Marktmacher und Sucher setzen bei dezentralen Börsen Sandwich-Angriffe ein. Sie beobachten die ausstehenden Transaktionen – entweder über den öffentlichen Mempool auf Ethereum oder über den privaten Orderflow auf Solana. Der Sucher kauft kurz vor der Transaktion des Opfers; dadurch wird die Transaktion des Opfers zum schlechtestmöglichen Preis abgewickelt, und der Sucher verkauft sofort danach. Diese Ausbeutung findet innerhalb eines einzigen Blocks statt – wodurch der Einzelhandelsnutzer mit einem schlechteren Ausführungspreis dasteht und der Sucher einen Arbitragegewinn erzielt.
4. Einzelhändler haben Zugang zu ähnlichen Tools über Handelsterminals, die Schaltflächen zum Schnellhandel oder zum Kopieren von Wallets bieten. Obwohl diese Interfaces technische Hürden verringern, beseitigen sie nicht den Nachteil der Verzögerungen im Vergleich zur professionellen Infrastruktur. Einzelhändler zahlen oft höhere Gebühren, um Platz in den Blöcken zu erhalten, was die Transaktionskosten erhöht, ohne eine Aufnahme der Transaktionen zu garantieren. Das Interface bietet zwar Geschwindigkeit im Vergleich zur manuellen Interaktion, bleibt aber langsamer als dedizierte Bot-Betreiber mit direkten Verbindungen zu Validatoren.
5. Bei Token ohne Cashflow oder Nutzwert ist der Handel ein Nullsummenspiel: Die Gewinne der Erstkaufenden entsprechen den Verlusten der späteren Käufer abzüglich der Gebühren. Bots und Insider sichern sich den größten Teil des Wertzuwachses während der anfänglichen Volatilität. Wenn das Angebot aus den Wallets der Insider auf den Markt kommt, überwiegt der anhaltende Verkaufsdruck die Nachfrage der Privatkäufer. Die Plattform erhebt Gebühren für jeden Handel und erwirtschaftet somit Einnahmen – unabhängig vom Ausgang für die Tokeninhaber. Validator erhalten Blockbelohnungen sowie Prioritätsgebühren, unabhängig von der Preisentwicklung der Token.
6. Die Analyse eines bestimmten Transaktionszeitpunkts macht diese Dynamik sichtbar. Öffnen Sie einen Solana-Explorer und identifizieren Sie den ersten Block, der eine Swap-Transaktion für ein neues Token enthält. Prüfen Sie alle Transaktionen in diesem Block, um die Anzahl der verschiedenen Wallet-Adressen zu ermitteln, die gleichzeitig kaufen. Vergleichen Sie diese Adressen mit folgenden Blöcken, um Muster bei sofortigen Verkäufen nachzuverfolgen. Diese manuelle Prüfung zeigt, wie konzentrierte Ankaufsbewegungen zu einem schnellen Preisanstieg führen, dem anschließend eine Verteilung der Token folgt – was die mechanische Überlegenheit der Automatisierung gegenüber dem individuellen Reaktionszeitraum bestätigt.

Kernfakten

Übung neun, sechs, drei, eins

Faktcheck

Datumsangaben, Zahlen und Behauptungen wurden mit den unten aufgeführten veröffentlichten Quellen abgeglichen.

• Jito, Bundle Documentation (2024)
• Solidus Labs, '2025 Rug Pull Report' (May 7, 2025)
• Dune Analytics, pump.fun graduation analysis (2024)