Bots, francotiradores y quién gana realmente

Curiosidad

1. ¿Cómo ejecuta un bot de trading una compra en el mismo bloque en que se crea un token?
2. ¿Qué mecanismo específico permite que un único creador mantenga el suministro en múltiples billeteras antes del lanzamiento público?
3. ¿Por qué las comisiones de la plataforma permanecen constantes independientemente de quiénes ganan o pierden los traders?

Explorar

1. La velocidad determina el acceso. En cadenas de alto rendimiento como Solana, los nuevos tokens se negocian en curvas de vinculación, donde los primeros compradores enfrentan una competencia mínima. Los “snipers” automatizados vigilan las transacciones de creación de tokens y envían órdenes de compra con tarifas de alta prioridad o propinas Jito para que se procesen en el mismo bloque o en el siguiente. Esto permite acceder al token al precio más bajo posible, antes de que los usuarios minoristas puedan reaccionar. La ventaja no radica en la información, sino en la latencia; el bot actúa antes de que una persona vea el token en su panel de control.
2. Los creadores explotan esta asimetría de velocidad mediante paquetes. Un paquete agrupa múltiples transacciones en una única unidad atómica que es ejecutada por los validadores en un mismo bloque. Al agrupar sus propias órdenes de compra en numerosas billeteras, junto con la provisión inicial de liquidez, los creadores se aseguran una parte significativa del suministro desde el lanzamiento. Estas participaciones permanecen ocultas o distribuidas entre direcciones que parecen independientes para los observadores casuales, ocultando la verdadera concentración hasta que un análisis posterior revela las conexiones.
3. Los creadores de mercado y los buscadores emplean ataques tipo “sándwich” en las bolsas descentralizadas. Observan los intercambios pendientes, ya sea a través del mempool público en Ethereum o del flujo de órdenes privado en Solana. El buscador compra justo antes del intercambio de la víctima; el intercambio de esta se ejecuta entonces al peor precio generado por esa compra, y el buscador vende inmediatamente después. Esta extracción ocurre dentro de un único bloque, lo que deja al usuario minorista con un precio de ejecución más desfavorable y al buscador con una ganancia por arbitraje.
4. Los operadores minoristas acceden a herramientas similares a través de terminales de trading que ofrecen botones de un clic para realizar transacciones rápidas o copiar billeteras. Aunque estas interfaces reducen las barreras técnicas, no eliminan la desventaja de la latencia frente a la infraestructura profesional. Los usuarios minoristas suelen pagar tarifas más altas por prioridad para competir por espacio en los bloques, lo que aumenta los costos de transacción sin garantizar su inclusión. La interfaz brinda velocidad en comparación con la interacción manual, pero sigue siendo más lenta que los operadores de bots dedicados con conexiones directas a los validadores.
5. En los tokens que carecen de flujo de efectivo o utilidad, las transacciones son de tipo suma cero: las ganancias de quienes entran primero equivalen a las pérdidas de los compradores posteriores, menos las comisiones. Los bots y los informantes se apoderan de la mayor parte del aumento de valor durante la volatilidad inicial. A medida que el suministro sale de las billeteras de los informantes, la presión vendedora sostenida contrarresta la demanda minorista. La plataforma cobra comisiones por cada transacción, generando ingresos independientemente del resultado para los titulares. Los validadores obtienen recompensas por bloque y comisiones por prioridad, independientemente de la dirección del precio del token.
6. Al analizar un lanzamiento específico se puede observar esta dinámica. Abra un explorador de Solana e identifique el primer bloque que contenga la transacción de intercambio de un nuevo token. Examine todas las transacciones en ese bloque para contar las direcciones de billetera distintas que realizan compras al mismo tiempo. Compare estas direcciones con los bloques siguientes para rastrear los patrones de venta inmediata. Esta inspección manual demuestra cómo las compras iniciales concentradas se correlacionan con una rápida apreciación del precio, seguida de su distribución, lo que confirma la ventaja mecánica de la automatización sobre el tiempo de reacción individual.

Datos clave

Ejercicio nueve, seis, tres, uno

Verificación de hechos

Fechas, cifras y afirmaciones verificadas con las fuentes publicadas que se enumeran a continuación.

• Jito, Bundle Documentation (2024)
• Solidus Labs, '2025 Rug Pull Report' (May 7, 2025)
• Dune Analytics, pump.fun graduation analysis (2024)