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Derecho cripto/Nivel VIII · Por el mundo/8.3 Asia y el Golfo/Lección 1

China: la prohibición y la puerta de Hong Kong

Cómo China continental pasó de advertir a los bancos sobre Bitcoin a tratar casi todas las empresas cripto como actividades financieras ilegales, y por qué Hong Kong, con un sistema legal distinto, grava y regula las criptomonedas de manera muy diferente.

Esto es educación, no asesoramiento legal, fiscal ni de inversión. El derecho cripto varía entre países y estados, y cambia con frecuencia. Antes de actuar, verifica las normas vigentes donde vives con un abogado o asesor fiscal calificado.

La vía ligera

La ruta más barata, con menos impuestos, más sencilla y más privada que permite la ley, de mejor a peor. Cada paso indica la norma en que se apoya y la condición que la mantiene dentro de la ley.

  1. Hong Kong: las ganancias obtenidas de criptoactivos comprados y mantenidos como una inversión a largo plazo son de capital y no están sujetas a gravamen, ya que no existe un impuesto sobre las ganancias de capital (IRD DIPN 39). Ojo: la intención en el momento de la adquisición es lo que determina; si se trata de un negocio de intercambio o minería con beneficios de origen honguense, sí está sujeto a impuestos.
  2. Hong Kong: utilice una plataforma que figure en la lista pública de plataformas de comercio de activos virtuales autorizadas por la SFC, y no en su lista de plataformas sospechosas. Ejemplo: el caso JPEX, con pérdidas reportadas de más de 1.600 millones de dólares de Hong Kong, demuestra el costo de utilizar una plataforma no autorizada.
  3. China continental: no existe ninguna vía legal para operar o acceder a plataformas. Según la disposición Yinfa [2026] No. 42, realizar o facilitar negocios de moneda virtual puede acarrear responsabilidad penal. Ojo: las plataformas extranjeras que atienden a residentes continentales también están prohibidas, por lo que una aplicación extranjera no crea una vía legal.
  4. Una licencia de Hong Kong cubre únicamente la actividad dentro de Hong Kong y no autoriza a atender a residentes continentales. Ojo: tokenizar activos chinos a través de un vehículo honguense requiere el registro y la aprobación de la CSRC (Comisión Reguladora de Valores de China).

MaterialesNotas de interpretación y práctica departamentales n.º 39 del Departamento de Ingresos Internos de Hong Kong (revisadas en marzo de 2020), sección sobre activos digitalesLas listas públicas de la SFC de las plataformas autorizadas para el comercio de activos virtuales y de las plataformas sospechosasUn resumen en inglés del Aviso liderado por el PBOC del 6 de febrero de 2026 (Yinfa [2026] N.º 42), señalando que no existe una versión oficial en inglésLección 3.3.6, que explica las normas de licenciamiento de Hong Kong para plataformas de trading y emisores de stablecoins

Curiosidad

  1. Si el comercio de criptomonedas es ilegal en la China continental, ¿es un delito simplemente poseer Bitcoin allí?
  2. ¿Puede una empresa de Hong Kong atender a clientes en Shenzhen solo porque Hong Kong otorga licencias a plataformas cripto?
  3. ¿Hong Kong grava las ganancias de un residente por la venta de Bitcoin?

Explorar

  1. La China continental y Hong Kong pertenecen al mismo país, pero cuentan con sistemas legales separados, por lo que la legislación relacionada con las criptomonedas difiere significativamente al otro lado de la frontera. En la China continental, la política se fue endureciendo gradualmente. En diciembre de 2013, el Banco Popular de China (PBOC), el banco central, prohibió a las instituciones financieras operar con Bitcoin. En septiembre de 2017, una circular sobre los riesgos de recaudación de fondos mediante la emisión de tokens prohibió las ofertas iniciales de monedas, es decir, las ventas de nuevos tokens al público, y las autoridades tomaron medidas contra las plataformas de trading nacionales. La minería continuó durante un tiempo, pero también se convirtió en un objetivo. El sistema de licencias de Hong Kong se trata en la lección 3.3.6; esta lección añade información sobre la situación en la China continental, así como aspectos relacionados con los impuestos y su aplicación.
  2. El documento decisivo de la última fase fue una notificación fechada el 15 de septiembre de 2021 y publicada el 24 de septiembre de 2021 (Yinfa [2021] N.º 237), emitida por el PBOC junto con otras nueve autoridades, incluido el Tribunal Popular Supremo y la Fiscalía Popular Suprema, la fiscalía nacional. En ella se declaraba que intercambiar dinero fiduciario por moneda virtual, cambiar una moneda virtual por otra, actuar como contraparte central, proporcionar información o servicios de fijación de precios para las transacciones, recaudar fondos mediante emisión de tokens y los derivados de monedas virtuales son todas actividades financieras ilegales. También se aplicó ese análisis a los exchanges en el extranjero que atienden a residentes de la China continental a través de Internet. La minería estaba siendo cerrada durante el mismo período.
  3. El 6 de febrero de 2026, el PBOC, la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) y otras seis autoridades emitieron la Notificación sobre la prevención y gestión adicional de riesgos relacionados con las monedas virtuales y otras actividades (Yinfa [2026] N.º 42), que revocó la notificación de 2021. En ella se establece que el Bitcoin, el Ether y el Tether carecen del estatus legal de moneda fiduciaria y no deben circular como dinero, y que llevar a cabo o facilitar actividades relacionadas con las monedas virtuales en China puede acarrear responsabilidad penal. Se prohíbe a cualquier persona emitir stablecoins vinculados al renminbi en el extranjero sin autorización. También se prohíbe la tokenización de activos del mundo real en territorio chino salvo que cuente con aprobación, pero se abre una vía para emisiones en el extranjero respaldadas por activos chinos, siempre y cuando estén debidamente registradas y aprobadas.
  4. Hong Kong tiene su propio sistema tributario y no existe un impuesto general sobre ganancias de capital; su impuesto sobre beneficios solo se aplica a las ganancias empresariales generadas en Hong Kong. La nota práctica del Departamento de Ingresos Internos DIPN 39, revisada en marzo de 2020, aplica esto a los activos digitales: las ganancias provenientes de la venta de activos adquiridos como inversiones a largo plazo se consideran ganancias de capital y no están sujetas a impuestos, mientras que las ganancias derivadas de actividades de comercio, intercambio o minería de criptomonedas pueden estar sujetas a impuestos si se generan en Hong Kong. El departamento indica que la intención al momento de la adquisición siempre es relevante para determinar si un activo es un activo de capital o una mercancía comercial, y que las empresas dedicadas a las criptomonedas deben mantener registros adecuados. Un operador frecuente no puede simplemente considerar todo como una inversión.
  5. El caso de aplicación más importante de Hong Kong muestra lo que se pretendía evitar con su régimen de licencias. En 2023, la Comisión de Valores y Futuros (SFC) señaló públicamente a JPEX, una plataforma muy promocionada, como no regulada, y la policía comenzó a realizar arrestos en septiembre de 2023. El 5 de noviembre de 2025, la policía acusó a 16 personas, incluido el influencer y exabogado Joseph Lam Chok, de delitos como conspiración para defraudar, lavado de dinero e inducir fraudulentamente o por negligencia a otros a invertir en activos virtuales, según la Ordenanza contra el Lavado de Dinero y la Financiación del Terrorismo. Más de 2.700 personas informaron pérdidas que superaban los 1.600 millones de dólares de Hong Kong. Se emitieron notificaciones rojas de Interpol para tres sospechosos que se cree que abandonaron Hong Kong. En 2026, los procedimientos penales aún estaban en curso.
  6. La frontera afecta a ambos lados. Una licencia de Hong Kong permite realizar actividades en Hong Kong; no autoriza la prestación de servicios a residentes del continente, y el aviso de 2026 prohíbe a las entidades offshore ofrecer ilegalmente servicios a personas en China continental. Los comentaristas interpretan esto como una medida para evitar el marketing dirigido a clientes del continente y la captación de ellos. Una empresa del continente que tokenice activos chinos a través de una entidad de Hong Kong ahora necesita presentar una solicitud ante la CSRC y obtener su aprobación. Una verificación práctica: para cualquier plataforma o proyecto, anote dónde se encuentran los clientes, en qué lado de la frontera están los activos, qué regulador otorga la licencia para las actividades y si la empresa figura en la lista de licencias de la SFC o en la lista de plataformas sospechosas.

Datos clave

  • La circular de China sobre las monedas virtuales de 2021, Yinfa [2021] N.º 237, fue publicada el 24 de septiembre de 2021 por el Banco Popular de China y otras nueve autoridades.
  • La notificación de 2021 calificó los intercambios de dinero fiduciario por criptomonedas, los intercambios de criptomonedas entre sí, la recaudación de fondos mediante emisión de tokens y los derivados de monedas virtuales como actividades financieras ilegales en China continental.
  • El 6 de febrero de 2026, ocho autoridades chinas emitieron el aviso Yinfa [2026] N.º 42, que revocó el aviso de 2021 y prohíbe la emisión de stablecoins vinculados al renminbi en el extranjero sin autorización.
  • El DIPN 39 de Hong Kong (revisado en marzo de 2020) trata las ganancias provenientes de activos digitales mantenidos como inversiones a largo plazo como capital, exentas del impuesto sobre las ganancias.
  • La policía de Hong Kong acusó a 16 personas en el caso JPEX el 5 de noviembre de 2025.
  • Más de 2.700 personas informaron pérdidas por más de 1.600 millones de dólares de Hong Kong en el caso JPEX.

Ejercicio nueve, seis, tres, uno

9ReunirEnumere hasta 9 hechos sobre una plataforma o proyecto cripto que conozca: dónde está constituida, dónde viven sus clientes, dónde se encuentran sus activos o reservas y qué regulador designa.
6AgruparClásifíquelos en 6 grupos: conexión con la China continental, licencias de Hong Kong, impuestos en Hong Kong, marketing y captación, activos que respaldan cualquier token, y señales de alerta.
3DestilarReduzca las 6 a 3 preguntas que determinarían si la actividad es legal en cada lado de la frontera.
1CristalizarEscriba una oración explicando por qué una licencia de Hong Kong no determina si una plataforma puede atender a clientes en la China continental.

Verificación de hechos

Fechas, cifras y afirmaciones verificadas con las fuentes publicadas que se enumeran a continuación.

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