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暗号資産法/レベル VIII · 世界の動向/8.3 アジアと湾岸諸国/レッスン 1

中国：禁止令と香港の行方

中国本土がビットコインに関して銀行に警告する段階から、ほぼすべての暗号資産関連事業を違法金融と見なすようになった経緯、そして別の法制度を持つ香港がなぜ暗号資産に対して全く異なる課税や規制を適用しているのか。

本コースは教育を目的としたものであり、法律・税務・投資に関する助言ではありません。暗号資産に関する法律は国や州によって異なり、頻繁に変わります。行動する前に、お住まいの地域の現行ルールを資格のある弁護士または税理士にご確認ください。

最小コストの道

法律が認める範囲で、最も安く、税負担が最も軽く、最も簡単で、最もプライバシーを守れる方法を、優先順に示します。各ステップには根拠となるルールと、合法であり続けるための条件を記しています。

  1. 香港：暗号資産を長期投資として購入・保有した場合の利益は資本的であり、課税対象ではありません。これは譲渡益税が存在しないためです（IRD DIPN 39）。注意点：取得時の意図が判断基準となり、香港源泉の利益を生む取引やマイニングを事業として行う場合は課税されます。
  2. 香港：SFC（証券・先物委員会）が公開している「認可されたバーチャル資産取引プラットフォーム」のリストにあるプラットフォームを使用し、「疑わしいプラットフォーム」のリストにあるものは使用しないでください。注意点：報告された損失額がHK$16億を超えたJPEX事件は、無許可のプラットフォームを使用することのコストを示しています。
  3. 中国本土：合法的な取引やプラットフォームの利用経路は存在しません。「銀発[2026]第42号」の下で、バーチャル通貨事業を運営・支援することは刑事責任を負う可能性があります。注意点：本土居住者向けにサービスを提供するオフショア（海外）のプラットフォームも禁止されているため、外国製アプリの使用が合法的な経路を生み出すことはありません。
  4. 香港のライセンスは香港内での活動のみをカバーし、中国本土の居住者へのサービスを認可するものではありません。注意点：香港の車両（持株会社等）を通じて中国資産をトークン化する場合は、CSRC（中国证券监督管理委员会）への届出と承認が必要です。

用意するもの香港税務局の部門解釈・実務ガイド第39号（2020年3月改訂）におけるデジタル資産に関する章SFCが公表しているライセンスを取得した仮想資産取引プラットフォームと疑わしいプラットフォームの一覧中国人民銀行主導による2026年2月6日付の通知（銀発〔2026〕第42号）の英語による要約で、公式な英語版が存在しないことを明記している。レッスン3.3.6：香港の取引プラットフォームおよびステーブルコイン発行体に対するライセンス規則について

問い

  1. 中国本土で暗号資産取引が違法な場合、そこでビットコインを所有するだけでも犯罪になるのでしょうか？
  2. 香港の企業が、香港で暗号資産プラットフォームの運営許可を得ているからといって、深センの顧客にサービスを提供できるのでしょうか？
  3. 香港は、居住者がビットコインを売却して得た利益に税金を課すのでしょうか？

探究

  1. 中国本土と香港は同じ国に属しているが、異なる法制度を採用しているため、暗号資産関連法規は国境を越えて大きく異なっている。中国本土では政策が段階的に厳格化されていった。2013年12月、中央銀行である中国人民銀行（PBOC）は金融機関に対しビットコインの取引を禁止した。2017年9月にはトークン発行に伴う資金調達リスクに関する通知が出され、新規トークンの一般向け販売であるイニシャルコインオファリングが禁止され、当局は国内の取引プラットフォームにも対策を講じた。マイニングもしばらく続いたが、やがてそれも規制の対象となった。香港のライセンス制度についてはレッスン3.3.6で説明しており、このレッスンでは中国本土の状況や税制、執行について補足する。
  2. 最終段階での決定的な文書は、2021年9月15日に発行され、2021年9月24日に公表された通知（銀発〔2021〕第237号）であり、中国人民銀行が最高人民法院や最高人民検察院など9つの機関と共に出したものである。この通知では、法定通貨を仮想通貨に交換する行為、ある仮想通貨を別の仮想通貨に交換する行為、中央取引相手方として機能する行為、取引のための情報提供や価格設定サービスを提供する行為、トークン発行による資金調達、および仮想通貨派生商品の取引はすべて違法な金融活動であると宣言されている。また、この分析はインターネットを通じて中国本土の居住者にサービスを提供する海外の取引所にも適用された。同時期にマイニングも停止されていった。
  3. 2026年2月6日、中国人民銀行、中国証券監督管理委員会（CSRC）およびその他6つの機関は、「仮想通貨及びその他の活動に関連するリスクのさらなる防止と対処に関する通知」（銀発〔2026〕第42号）を発表し、2021年の通知を廃止した。この通知では、ビットコイン、イーサリアム、テザーは法定通貨としての法的地位を持たず、通貨として流通してはならないとされている。また、中国国内で仮想通貨関連業務を行うかそれを促進することは刑事責任を招く可能性がある。さらに、承認なしに海外で人民元にペッグされたステーブルコインを発行することも禁止されている。国内における実世界資産のトークン化も承認なしでは禁止されているが、中国の資産を裏付けとした海外での発行については、届出・承認を経た場合に限り許可されている。
  4. 香港には独自の税制があり、一般的な資本利益税は存在しない。その法人税は、香港に源泉のある事業利益にのみ課される。2020年3月に改訂された内務税務局の実務ガイドラインDIPN 39では、デジタル資産についても同様の規定が適用される：長期投資として購入した資産を売却して得られる利益は資本的利益とみなされ課税されないが、暗号通貨の取引や交換、マイニングを事業として行う場合に香港に源泉のある利益は課税対象となる。同局によると、資産が資本資産か取引用資産かを判断する上では、取得時の意図が常に重要であり、暗号通貨関連事業者は適切な記録を保持しなければならない。頻繁に取引を行う者は、すべてを単純に投資と呼ぶことはできない。
  5. 香港で最も大規模な取り締まり事件は、同地のライセンス制度が何を防ぐために設けられたかを示している。2023年、証券先物委員会（SFC）は積極的なマーケティングが行われていたプラットフォームであるJPEXが規制外であると公表し、警察は2023年9月から逮捕を開始した。2025年11月5日、警察はインフルエンサーで元弁護士（バリスト）のジョセフ・ラム・チョクを含む16人を、『マネーロンダリング及びテロ資金供与対策条例』に基づく詐欺の共謀、マネーロンダリング、および虚偽または過失による他人への仮想資産投資誘導などの罪で起訴した。2,700人以上が16億香港ドルを超える損失を被ったと報告している。香港を離れたとみられる3人の容疑者に対してはインターポールの赤色通知が発出された。2026年時点でも刑事訴訟はまだ進行中であった。
  6. 境界線は両方向に作用する。香港のライセンスは香港内での活動を許可するものであり、中国本土の居住者へのサービス提供を認めるものではない。また2026年の通知では、海外の事業体が中国本土の人々に違法にサービスを提供することを禁じている。専門家らはこれを、中国本土の顧客へのマーケティングや勧誘行為を含むものと解釈している。香港の事業体を通じて中国の資産をトークン化する中国本土の企業は、現在CSRCへの届出と承認が必要となっている。実際的なチェックとして、どのプラットフォームやプロジェクトについても、顧客がどこにいるか、資産が境界線のどちら側にあるか、その活動を許可する規制機関は何か、そしてその企業がSFCのライセンス取得リストに載っているのか、それとも疑わしいプラットフォームリストに載っているのかを記録しておくべきだ。

重要な事実

  • 中国の2021年の仮想通貨に関する通知である銀発〔2021〕第237号は、2021年9月24日に中国人民銀行および他の9つの機関によって発表されました。
  • 2021年の通知では、中国本土においてフィアット通貨と暗号資産の間の取引、暗号資産同士の取引、トークン発行による資金調達、そして仮想通貨派生商品が違法な金融活動として分類されました。
  • 2026年2月6日、中国の8つの当局は銀発〔2026〕第42号を発表し、2021年の通知を廃止するとともに、承認なく海外で人民元にペッグされたステーブルコインを発行することを禁止した。
  • 香港のDIPN 39（2020年3月改訂）では、長期投資として保有されるデジタル資産から得られる利益は資本とみなされ、法人税の対象外となる。
  • 香港警察は2025年11月5日、JPEX事件で16人を起訴した。
  • JPEX事件において、2,700人以上が16億香港ドルを超える損失を報告した。

演習 九・六・三・一

9集めるご存知の暗号資産プラットフォームやプロジェクトについて、設立された場所、顧客が住んでいる場所、資産や準備金が保管されている場所、そしてその名称を挙げる規制機関を含む、最大9つの事実を挙げてください。
6まとめるそれらを、中国本土との関連性、香港でのライセンス取得、香港の税制、マーケティングおよび勧誘行為、各トークンを裏付ける資産、そしてレッドフラグ（危険信号）の6つのグループに分類してください。
3絞り込む国境の両側において、その活動が合法かどうかを判断するための6つの質問を3つに絞り込んでください。
1結晶化する香港のライセンスだけでは、そのプラットフォームが中国本土で顧客にサービスを提供できるかどうかは判断できない理由を1文で説明してください。

事実確認

日付、数字、主張は、下記に記載された公表資料と照合して確認しました。

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