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Direito Cripto/Nível VIII · Pelo mundo/8.3 Ásia e o Golfo/Lição 1

China: a proibição e a porta de Hong Kong

Como a China continental passou de alertar os bancos sobre o Bitcoin para tratar quase todos os negócios com criptomoedas como atividades financeiras ilegais, e por que Hong Kong, sob um sistema jurídico diferente, tributa e regula as criptomoedas de maneira muito distinta.

É educação, não aconselhamento jurídico, tributário ou de investimento. O direito cripto varia entre países e estados e muda com frequência. Antes de agir, confirme as regras vigentes onde você mora com um advogado ou consultor tributário habilitado.

O caminho enxuto

A rota mais barata, com menos impostos, mais simples e mais privada que a lei permite, da melhor para a pior. Cada passo indica a regra em que se apoia e a condição que o mantém dentro da lei.

  1. Hong Kong: os lucros de criptoativos comprados e mantidos como investimento de longo prazo são de capital e não tributáveis, pois não há imposto sobre ganhos de capital (IRD DIPN 39). Ressalva: decide a intenção na aquisição, e uma atividade de negociação ou mineração com lucros de fonte em Hong Kong é tributável.
  2. Hong Kong: use uma plataforma da lista pública da SFC de plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas, e não da sua lista de plataformas suspeitas. Ressalva: o caso JPEX, com mais de HK$ 1,6 bilhão em perdas relatadas, mostra o custo de usar uma plataforma sem licença.
  3. China continental: não existe via lícita de negociação ou de plataforma. Nos termos do Yinfa [2026] nº 42, exercer ou facilitar atividade com moedas virtuais pode gerar responsabilidade criminal. Ressalva: plataformas offshore que atendem residentes do continente também são proibidas, de modo que um aplicativo estrangeiro não cria uma via lícita.
  4. Uma licença de Hong Kong abrange apenas a atividade em Hong Kong e não autoriza atender residentes do continente. Ressalva: tokenizar ativos chineses por meio de um veículo de Hong Kong exige registro e aprovação da CSRC.

MateriaisAs Departmental Interpretation and Practice Notes No. 39 do Inland Revenue Department de Hong Kong (revisadas em março de 2020), seção sobre ativos digitaisAs listas públicas da SFC de plataformas licenciadas para negociação de ativos virtuais e de plataformas suspeitasUm resumo em inglês do Aviso de 6 de fevereiro de 2026 liderado pelo PBOC (Yinfa [2026] Nº 42), observando que não existe versão oficial em inglêsLição 3.3.6, que explica as regras de licenciamento de Hong Kong para plataformas de negociação e emissores de stablecoins

Curiosidade

  1. Se a negociação de criptomoedas é ilegal na China continental, é crime simplesmente possuir bitcoin lá?
  2. Uma empresa de Hong Kong pode atender clientes em Shenzhen só porque Hong Kong concede licenças para plataformas de criptomoedas?
  3. Hong Kong cobra imposto sobre o lucro de um residente proveniente da venda de Bitcoin?

Explorar

  1. A China continental e Hong Kong pertencem ao mesmo país, mas possuem sistemas jurídicos separados, portanto as leis relacionadas às criptomoedas diferem significativamente entre as duas regiões. Na China continental, a política em relação às criptomoedas foi endurecendo gradualmente. Em dezembro de 2013, o Banco Popular da China (PBOC), o banco central, proibiu as instituições financeiras de negociar bitcoin. Em setembro de 2017, uma norma sobre os riscos associados à emissão de tokens proibiu as ofertas iniciais de moedas digitais, ou seja, a venda de novos tokens ao público, e as autoridades passaram a atuar contra as plataformas de negociação locais. A mineração continuou por algum tempo, mas também se tornou alvo de restrições. O sistema de licenciamento em Hong Kong é abordado na lição 3.3.6; esta lição acrescenta informações sobre a situação na China continental, bem como aspectos relacionados a impostos e fiscalização.
  2. O documento decisivo da última fase foi um aviso datado de 15 de setembro de 2021 e publicado em 24 de setembro de 2021 (Yinfa [2021] nº 237), emitido pelo PBOC com outras nove autoridades, incluindo o Supremo Tribunal Popular e a Suprema Procuradoria Popular, a procuradoria nacional. Ele declarou que trocar moeda fiduciária por moeda virtual, trocar uma moeda virtual por outra, atuar como contraparte central, prestar serviços de informação ou de precificação para operações, captar recursos por emissão de tokens e oferecer derivativos de moeda virtual são, todos, atividades financeiras ilegais. Também aplicou essa análise às corretoras estrangeiras que atendem residentes da China continental pela internet. A mineração estava sendo encerrada no mesmo período.
  3. Em 6 de fevereiro de 2026, o PBOC, a China Securities Regulatory Commission (CSRC) e outras seis autoridades emitiram o Aviso sobre a Prevenção e o Tratamento Adicionais dos Riscos Relacionados a Moedas Virtuais e Outras Atividades (Yinfa [2026] nº 42), que revogou o aviso de 2021. Ele diz que bitcoin, ether e tether não têm o status jurídico de moeda fiduciária e não devem circular como dinheiro, e que realizar ou facilitar negócios com moeda virtual na China pode gerar responsabilidade penal. Proíbe qualquer pessoa de emitir no exterior, sem aprovação, stablecoins atreladas ao renminbi. Proíbe a tokenização de ativos do mundo real em território chinês, salvo aprovação, mas abre uma via de registro e aprovação para emissões no exterior lastreadas em ativos chineses.
  4. Hong Kong tem sistema tributário próprio e não tem imposto geral sobre ganhos de capital; seu imposto sobre lucros (profits tax) alcança apenas lucros empresariais com fonte em Hong Kong. A nota de prática DIPN 39 do Inland Revenue Department, revisada em março de 2020, aplica isso aos ativos digitais: os lucros da venda de ativos comprados como investimento de longo prazo são de capital e não tributáveis, enquanto os lucros de uma atividade de negociação, troca ou mineração de criptomoedas podem ser tributados se tiverem fonte em Hong Kong. O departamento diz que a intenção no momento da aquisição é sempre relevante para saber se um ativo é ativo de capital ou estoque comercial (trading stock), e as empresas de cripto devem manter registros adequados. Um trader frequente não pode simplesmente chamar tudo de investimento.
  5. O maior caso de fiscalização de Hong Kong mostra o que seu regime de licenciamento foi criado para impedir. Em 2023, a Securities and Futures Commission (SFC) apontou publicamente a JPEX, uma plataforma muito anunciada, como não regulamentada, e a polícia começou a fazer prisões em setembro de 2023. Em 5 de novembro de 2025, a polícia acusou 16 pessoas, incluindo o influenciador e ex-barrister (advogado) Joseph Lam Chok, de crimes como conspiração para fraudar, lavagem de dinheiro e induzir outras pessoas, de forma fraudulenta ou imprudente, a investir em ativos virtuais, nos termos da Anti-Money Laundering and Counter-Terrorist Financing Ordinance. Mais de 2.700 pessoas relataram perdas superiores a HK$1,6 bilhão. Foram emitidas difusões vermelhas da Interpol para três suspeitos que se acredita terem deixado Hong Kong. Os processos penais ainda estavam pendentes em 2026.
  6. A fronteira afeta ambos os lados. Uma licença de Hong Kong permite a realização de atividades em Hong Kong; ela não autoriza o atendimento a residentes do continente, e a notificação de 2026 proíbe entidades offshore de fornecer serviços ilegalmente às pessoas na China continental. Os comentaristas interpretam isso como uma restrição ao marketing e à captação de clientes do continente. Uma empresa do continente que tokeniza ativos chineses por meio de uma estrutura em Hong Kong agora precisa de registro e aprovação da CSRC. Uma verificação prática: para qualquer plataforma ou projeto, anote onde estão os clientes, de qual lado da fronteira se encontram os ativos, qual órgão regulador concede as licenças e se a empresa consta na lista de empresas licenciadas pela SFC ou em sua lista de plataformas suspeitas.

Fatos-chave

  • O comunicado da China sobre moedas virtuais de 2021, Yinfa [2021] nº 237, foi publicado em 24 de setembro de 2021 pelo Banco Popular da China e por outras nove autoridades.
  • A notificação de 2021 classificou a troca de moeda fiduciária por criptomoedas, a troca de criptomoedas entre si, a captação de recursos por meio da emissão de tokens e os derivativos de moeda virtual como atividades financeiras ilegais na China continental.
  • Em 6 de fevereiro de 2026, oito autoridades chinesas emitiram a Yinfa [2026] nº 42, que revogou a notificação de 2021 e proíbe a emissão de stablecoins atreladas ao renminbi no exterior sem aprovação.
  • A DIPN 39 de Hong Kong (revisada em março de 2020) trata os lucros com ativos digitais mantidos como investimento de longo prazo como de capital e fora do imposto sobre lucros.
  • A polícia de Hong Kong indiciou 16 pessoas no caso JPEX em 5 de novembro de 2025.
  • Mais de 2.700 pessoas relataram perdas de mais de 1,6 bilhão de HKD no caso JPEX.

Exercício nove, seis, três, um

9ReunirListe até 9 fatos sobre uma plataforma ou projeto de criptomoedas que você conhece: onde está constituído, onde vivem seus clientes, onde seus ativos ou reservas são mantidos e qual órgão regulador ele menciona.
6AgruparClassifique-os em 6 grupos: conexão com a China continental, licenciamento em Hong Kong, impostos em Hong Kong, marketing e prospecção, ativos que sustentam qualquer token, e sinais de alerta.
3DestilarReduza os 6 a 3 perguntas que decidiriam se a atividade é lícita de cada lado da fronteira.
1CristalizarEscreva 1 frase explicando por que uma licença de Hong Kong não resolve se uma plataforma pode atender clientes na China continental.

Verificação de fatos

Datas, números e afirmações verificados com as fontes publicadas listadas abaixo.

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