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暗号資産法/レベル II · 税金：最初の落とし穴/2.2 暗号資産による所得/レッスン 5

貸付とDeFiの利回り

暗号資産の貸付による利息と利回りが、米国でどう課税されるのか、貸付そのものが処分になるかどうかはなぜ定まっていないのか、そしてDeFiの多くの部分を、IRSがまだ扱っていないことを解説します。

本コースは教育を目的としたものであり、法律・税務・投資に関する助言ではありません。暗号資産に関する法律は国や州によって異なり、頻繁に変わります。行動する前に、お住まいの地域の現行ルールを資格のある弁護士または税理士にご確認ください。

最小コストの道

法律が認める範囲で、最も安く、税負担が最も軽く、最も簡単で、最もプライバシーを守れる方法を、優先順に示します。各ステップには根拠となるルールと、合法であり続けるための条件を記しています。

  1. 売却せずに暗号資産を担保に借入をしても、所得でも担保の売却でもありません。代償として、清算は、損益が生じる処分であるため、担保掛け目（LTV）を保守的に保ち、すべてを記録してください。
  2. 利息は、受け取り、支配できるようになった時に、通常の所得となります。得たコインを1年超保有すれば、後の値上がりは長期となり、2026年の0%の区分は、課税所得が（単身で）49,450ドルまでです。
  3. 受領証トークンや発生する利回りのように、扱いが定まっていない場合は、合理的な立場をとって一貫して適用し、6662条に基づく過少申告加算税のリスクを減らすため、Form 8275による開示を検討してください。
  4. 利益を得る目的で行った詐欺による損失は、回収の見込みがなくなれば、165(c)(2)条に基づく盗難損失として控除できる場合があります（CCA 202511015、先例ではありません）。純粋に個人的な盗難損失は、ほぼ認められません。
  5. 預け入れる前に、プラットフォームの規約を読んでください。所有権を保持するかどうかが、破産時の結果を左右し、その預け入れが処分になるかどうかも左右し得ます。セルフカストディのDeFiは、管理を保てますが、記録の保管はすべてご自身に委ねられます。

用意するものデジタル資産の貸付として説明される取引に関する、IRS Notice 2024-57の3.05節内国歳入法1058条（貸付契約に基づく有価証券の移転）、law.cornell.eduプラットフォームの利用規約と、預け入れ、利息、引き出しの全履歴、またはDeFiのプロトコルについてはトランザクションハッシュ

問い

  1. 貸し出した暗号資産で得た利息は、銀行の利息と同じように課税されるのでしょうか。
  2. 貸付プラットフォームにコインを渡すことは、それを売却したことになるのでしょうか。
  3. プラットフォームが破綻したり、プロトコルがハッキングされたりした場合、私の税はどうなるのでしょうか。

探究

  1. 暗号資産の貸付とは、借り手、中央集権型のプラットフォーム、またはスマートコントラクトにコインを渡し、同じ種類のコインの返還と、報酬の支払いの約束を得ることです。DeFi（分散型金融）とは、あなたの資金を保有する会社ではなく、ブロックチェーン上のコードが運営する、貸付、取引などのサービスを指します。利回りとは、そのリターンで、利息または追加のトークンとして支払われます。IRSは、暗号資産の貸付について、特に判断を示していません。61条の一般原則の下では、利息と報酬は、それを受け取り処分できるようになった時の、ドルでの価額の通常の所得であり、これはRev. Rul. 2023-14がステーキングに適用した原則と同じです（レッスン2.2.2）。
  2. 貸付そのものが処分になるかどうかは、米国では定まっていません。内国歳入法1058条は、同一の有価証券を返還し、利息や配当などの支払いを返し、貸し手のリスクと機会を変えない契約に基づいて有価証券が貸し付けられた場合、貸し手が損益を認識せずに済むとしています。これは、株式、債券、類似の有価証券のために書かれており、IRSは、それが暗号資産に及ぶとは述べていません。Notice 2024-57は、2025年1月1日から、デジタル資産の貸付として説明される取引について、ブローカーの報告を免除し、それがどう課税されるかについて、何も推認されることを意図していないと明言しています。
  3. 多くのDeFiの貸付プロトコルは、預け入れた人に、預け入れを表し、利息が発生するにつれて償還価値または数量が増える受領証トークンを渡します。そこから、公表されたガイダンスが答えていない2つの問いが生じます。コインを受領証トークンに交換することが課税対象の交換かどうか（レッスン2.1.3）、そして増加分が、発生するにつれて所得となるのか、ポジションを閉じたときだけなのかです。納税者は、異なる方法で報告しています。どの立場をとるにしても、何を預け入れ、どの受領証トークンが戻り、何をいつ引き出したかの記録に依存し、オンチェーンの活動については、ブロックエクスプローラーで再構成できます（レッスン2.3.7）。
  4. プラットフォームの規約が、所有権を決めることがあります。2022年にCelsius Networkが破産したとき、その利用規約が、利回り口座にあるコインの所有者を決めました（レッスン4.1.4）。破綻、ハッキング、詐欺による損失には、独自の税務上の問いが生じます。2025年3月に公表されたIRS法律顧問室の助言202511015は、利益を得る目的で取引に入った詐欺の被害者は、回収の合理的な見込みがなくなった年に、165(c)(2)条に基づく盗難損失を控除できる一方、純粋に個人的な盗難損失は、2018年から2025年まで認められなかったと結論づけました。法律顧問室の助言は先例ではなく、損失はレッスン2.3.3で扱います。
  5. 借入は、その裏返しです。暗号資産を担保にして借入をすることは、それ自体は所得でも担保の売却でもありません（レッスン7.3.4）。しかし、価格が下がり、プロトコルや貸し手が、借入を返済するために担保を売却した場合、借り手が現金を受け取っていなくても、その清算は担保の処分になり得て、損益は、その取得価額に対して測られます（レッスン2.3.1）。清算は、自動的に、素早く起き得るため、清算ごとの記録、すなわち売却された単位と返済された債務は、借入の記録と同じくらい重要です。
  6. 英国には、より詳細なガイダンスがあります。HMRCのCryptoassets Manual（CRYPTO61620ページ）は、トークンの受益的所有権（beneficial ownership）が借り手またはプラットフォームに移る場合、DeFiの貸付を行うことは、キャピタル・ゲイン税上の処分であると述べ、CRYPTO61211ページは、リターンは、事実関係によって、所得にも資本にもなり得るとしています。2025年11月26日に公表された意見の要約で、英国政府は、経済的な処分を伴わない移転についての、利益も損失も生じさせないアプローチ（no-gain, no-loss）を検討していると述べましたが、立法はしていません。実践的な確認方法として、プラットフォームの規約を読み、預け入れたコインを誰が所有するのかを確認し、預け入れと引き出しの記録を保管してください。これは教育であり、税務上の助言ではありません。

重要な事実

  • IRSは、暗号資産の貸付の税務上の扱いについて、特に判断を示していません。
  • 1058条は、その条件を満たす契約に基づく有価証券の貸付に、損益の不認識を認めており、IRSは、それが暗号資産に適用されるとは述べていません。
  • Notice 2024-57は、2025年1月1日以降に行われる、デジタル資産の貸付として説明される取引について、ブローカーの報告を免除しています。
  • Notice 2024-57は、対象とする取引の実体的な税務上の扱いについて、何も推認されることを意図していないと述べています。
  • 法律顧問室の助言202511015は、利益を得る目的で取引に入った詐欺の被害者は、165(c)(2)条に基づく盗難損失を控除できると結論づけました。
  • HMRCのガイダンスは、トークンの受益的所有権が借り手またはプラットフォームに移る場合、DeFiの貸付を行うことを、英国のキャピタル・ゲイン税上の処分として扱います。

演習 九・六・三・一

9集めるご自身が使っている、または読んだことのある、貸付や利回りの仕組みを9つまで挙げてください。中央集権型の利回り口座、DeFiの貸付プール、受領証トークン、暗号資産を担保とした借入、清算などです。
6まとめるそれらを「コインで支払われる利息」「受領証トークン」「自分が管理しないプラットフォームへの預け入れ」「自分が行った借入」「清算」「破綻やハッキングによる損失」の6つのカテゴリーに分類してください。
3絞り込む6つのカテゴリーを3つのグループにまとめてください。明らかに所得であるもの、処分の可能性があるもの、現在のガイダンスが答えていない問いの3つです。
1結晶化するIRSから、DeFiの利回りがどう計算されたかを問われた場合に、最も必要になる記録を、1文で述べてください。

事実確認

日付、数字、主張は、下記に記載された公表資料と照合して確認しました。

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