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暗号資産法/レベル VI · 市場での行為/6.2 インサイダーとラグプル/レッスン 1

法律におけるラグプル

なぜ「ラグプル」は独立した犯罪ではなくスラングに過ぎないのか、そして米国の検察官が放棄されたプロジェクトを電信詐欺やマネーロンダリングの罪として立件していく仕組みとは。

本コースは教育を目的としたものであり、法律・税務・投資に関する助言ではありません。暗号資産に関する法律は国や州によって異なり、頻繁に変わります。行動する前に、お住まいの地域の現行ルールを資格のある弁護士または税理士にご確認ください。

最小コストの道

法律が認める範囲で、最も安く、税負担が最も軽く、最も簡単で、最もプライバシーを守れる方法を、優先順に示します。各ステップには根拠となるルールと、合法であり続けるための条件を記しています。

  1. 最もコストのかからない保護策は文言です。実際に実行する事項のみを約束してください。電磁的詐欺（Wire fraud、18 U.S.C. §1343）は虚偽の約束を犯罪に転化させますが、誠実なプロジェクトが失敗することは単なる事業上の損失です。注意点：放棄したロードマップ上の約束は、公的に撤回してください。
  2. ミント（発行）、一時停止、流動性の引き上げなど、必要のないコントラクト権限を削除し、文言とコードを一致させましょう。各権限の取り消しには1回のトランザクション手数料がかかります。注意点：各トランザクションハッシュを証拠として公開し、保持する権限はすべて開示してください。
  3. 事業縮小（Winding down）を行う場合、その旨を公告し、残存資金の処理方法を明示し、資金を隠蔽的な複数のウォレット経由で移動しないでください。FrostiesおよびEvolved Apes事件では、複数のウォレットを経由して利益を移動させたことが、18 U.S.C. §1956(h)に基づくマネー・ローンダリング陰謀罪の立証に利用されました。
  4. 購入者：公式な約束を保存し、コントラクトの権限と比較することはコストゼロであり、検察官が使用する証拠となります。FBIのIC3を通じて無料で被害を報告し、時効期間内に民事請求を行うために記録を保管してください。

用意するもの18 U.S.C. §1343、連邦の電信詐欺法（law.cornell.eduにて）2022年3月に米国検察当局がフロスティーズNFT関連の容疑について発表したプレスリリーストークンやNFTコントラクトのブロックエクスプローラーページ（デプロイした人物や販売収益の行き先が表示されるもの）レッスン3.2.3（SEC職員によるミームコインに関する声明）および6.3.2（ロックされた流動性と支配権の放棄）

問い

  1. 暗号資産プロジェクトを放棄することは犯罪なのか、それとも何か約束があった場合にのみ犯罪なのか？
  2. トークンが証券でない場合、どの法律が適用されますか？
  3. 検察は、あるローンチが最初からラグプルだったことを証明するためにどのような証拠を使うのでしょうか？

探究

  1. ラグプルという用語は、アメリカのどの法律にも記載されていない。フロスティーズに関する起訴状では、連邦検察官はこれを、NFTやゲームプロジェクトの制作者が投資を呼びかけた後、突然そのプロジェクトを放棄し、投資家から集めた資金を不正に手に入れるという状況として説明した。トークン市場では、同様のパターンがさまざまな形で現れる。例えば、デプロイヤーが流動性プールを引き出し、新たな供給量をミントして販売したり、こっそりと大量の隠し割り当て分を売却して姿を消したりするのだ。この用語は単に何が起こったかを説明するものであり、犯罪が成立するかどうかは、制作者の発言や意図次第となる。
  2. 最初の有名な事例はFrostiesです。2022年3月、ニューヨーク南地区の検察官らは、20歳のイーサン・グエンとアンドレ・リャクナの両名を刑事告訴状により起訴しました。Frostiesの購入者には、プレゼントやメタバースゲームへの早期アクセス権、ミントパスなどのホルダー特典が約束されていました。告訴状によると、2022年1月9日頃、完売から数時間以内に、この二人はプロジェクトを放棄し、ウェブサイトを閉鎖し、得た約110万ドルの収益を複数のウォレットを通じて移動させました。彼らは、約150万ドルを調達する予定だった2番目のコレクション「Embers」の宣伝を行っていたロサンゼルスで逮捕されました。
  3. 両被告とも「ラグプル」の罪で起訴されることはなかった。それぞれが18 U.S.C. §1349に基づく電信詐欺の共謀罪、および18 U.S.C. §1956(h)に基づくマネーロンダリングの共謀罪で起訴され、いずれも最高20年の懲役刑が科せられる可能性がある。18 U.S.C. §1343に定められている電信詐欺とは、誰かをだまして金銭や財産を得ようとする計画を立て、州間または海外の電信手段を利用してそれを実行する行為を指す。ウェブサイト、Discord上の投稿、ブロックチェーン取引もすべてその「電信手段」となり得る。
  4. 検察は「Evolved Apes」事件においても同様の手法を用いた。マンハッタンで公開された起訴状では、イギリス国籍の3人が電信詐欺およびマネーロンダリングの共謀罪で起訴されている。同起訴状によると、2021年秋、彼らはNFT販売代金を使ってビデオゲームを制作すると約束したが、その後プロジェクトのウェブサイトを閉鎖し、資金を保持したまま複数回の取引を経て自分たちの口座に移したとされる。開発者側から見れば特筆すべき点は2つある。1つはウェブサイト上での約束が虚偽だったこと、もう1つは、被害者のなかにニューヨーク在住者がいたため、外国人被告がニューヨークで起訴されたことだ。
  5. トークンが証券であるかどうかは、基本的なリスクそのものを変えるわけではなく、対処に用いるツールセットを変えるだけです。SEC職員の2025年2月の声明では、一般的なミームコインは証券ではないとされていますが、それでもこれらを利用した詐欺行為は他の法律に基づいて処罰されうるとも述べられています（レッスン3.2.3）。もしプロジェクトの立ち上げ時に価格を上昇させるためにチームが努力するという約束がなされている場合、SECの2026年3月の解釈では投資契約が成立し得るとされ、証券詐欺規制も適用されることになります。また、購入者は民事裁判所で訴訟を起こすことも可能です（レッスン5.3.2）。虚偽の約束なく正直に失敗したプロジェクトは、詐欺ではなく単なる事業上の損失とみなされます。
  6. 実用的なチェックは両方の側面に有効だ。販売前および販売中に公式サイトやチャンネルで行われたすべての約束——ロードマップ、「流動性はロックされている」「チーム用トークンはない」「収益は開発資金として使われる」など——を記録しておき、それらの内容とコントラクトが許可する事項を比較する。デプロイヤーはより多くのトークンをミントしたり、取引を一時停止したり、流動性プールを引き出したりできるだろうか（レッスン6.3.2参照）。ブロックエクスプローラーを使って、最初の数時間でミントや販売収益がどこに向かったかを追跡する。約束された内容とコントラクトの権限との間の乖離こそが、これらの事件で検察側が指摘した点だ。被害者はレッスン4.2.7に記載されている通り、報告し証拠を保存することができる。

重要な事実

  • アメリカの法律では「ラグプル」に明確な定義はなく、連邦検察官はこのような不正行為を一般的な詐欺罪やマネーロンダリング法のもとで起訴する。
  • 2022年3月、ニューヨーク南地区連邦検察局は、Frosties NFTの制作者であるイーサン・グエンとアンドレ・リャクナに対し、電信詐欺の共謀およびマネーロンダリングの共謀罪で起訴した。
  • フロスティーズの告訴状によると、制作者たちは2022年1月9日頃、完売から数時間以内にプロジェクトを放棄し、売上金約110万ドルを移動させたとされている。
  • フロスティーズ事件において、18 U.S.C. §1349に基づく電信詐欺の共謀罪と18 U.S.C. §1956(h)に基づくマネーロンダリングの共謀罪は、それぞれ最高20年の懲役刑が科せられた。
  • 18 U.S.C. §1343は、虚偽または詐欺的な主張や約束によって金銭や財産を得るための計画を実行する際に州間または海外の電気通信を利用する行為を処罰するものである。
  • 「エヴォリュード・エイプス」訴訟では、NFTの売上金を使ってビデオゲームを制作すると約束したうえでその資金を横領したとして、3人の英国人が起訴された。

演習 九・六・三・一

9集めるご存知の、または情報を読んだことのあるトークンやNFTプロジェクトが約束している内容を9つまで挙げてください（リストは短くなることもあります）。例えばロードマップ上の項目、ロックされた流動性に関する記述、チームの保有状況についての説明、または調達資金の使途などです。
6まとめる資金の使途に関する約束、供給に関する約束、流動性に関する約束、今後の製品に関する約束、チームに関する約束、そして確認不可能な約束の6つのカテゴリーに分類してください。
3絞り込む6つのカテゴリを3つのグループに分類する：契約やチェーンによって検証可能な約束、チームの今後の行動によってのみ証明できる約束、そして実際には偽りだった約束。
1結晶化する検察がプロジェクトが放棄されたという事実よりも、そのプロジェクトが何を約束したかに焦点を当てる理由を、自分の言葉で1文で説明してください。

事実確認

日付、数字、主張は、下記に記載された公表資料と照合して確認しました。

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