Undang-undang Kripto/Tahap VI · Kelakuan pasaran/6.2 Orang dalam dan rug pull/Pelajaran 1

Rug pull dalam undang-undang

Mengapa “rug pull” dianggap sebagai slanga dan bukannya jenayah yang berasingan, serta bagaimana pendakwa raya AS mengubah projek yang ditinggalkan menjadi tuduhan penipuan wayar (wire fraud) dan pencucian wang.

Pendidikan, bukan nasihat undang-undang, cukai atau pelaburan. Undang-undang kripto berbeza antara negara dan negeri, dan kerap berubah. Semak peraturan semasa di tempat anda tinggal dengan peguam atau penasihat cukai yang berkelayakan sebelum anda bertindak.

Laluan paling ringan

Laluan paling murah, paling rendah cukai, paling mudah dan paling peribadi yang dibenarkan undang-undang, bermula dengan yang terbaik. Setiap langkah menyatakan peraturan yang menjadi asasnya dan syarat yang mengekalkannya sah.

Perlindungan yang paling murah ialah perenggan: hanya berjanji apa yang benar-benar akan anda lakukan. Penipuan wayar (wire fraud), 18 U.S.C. §1343, menjadikan janji palsu sebagai jenayah, manakala projek jujur yang gagal hanyalah kerugian perniagaan. Perangkap: tarik balik secara awam mana-mana janji dalam peta jalan (roadmap) yang anda tinggalkan.
Buang kuasa kontrak yang tidak anda perlukan, seperti pencetakan (minting), penamatan (pausing) dan penarikan likuiditi, supaya kata-kata anda selaras dengan kod; setiap pemansuhan menanggung satu yuran transaksi. Perangkap: terbitkan setiap hesh transaksi sebagai bukti, dan dedahkan mana-mana kuasa yang anda simpan.
Sedang menutup operasi? Umumkan ia, nyatakan apa yang akan berlaku kepada hasil baki dan jangan lalukan dana melalui pelbagai lompatan (hops) yang mengelirukan; pemindahan hasil melalui beberapa dompet telah menyokong pertuduhan konspirasi pengubahan wang haram di bawah 18 U.S.C. §1956(h) dalam kes Frosties dan Evolved Apes.
Pembeli: menyimpan janji rasmi dan membandingkannya dengan kuasa kontrak tidak menelan kos apa-apa dan merupakan bukti yang digunakan oleh pendakwa raya. Laporkan kerugian secara percuma melalui IC3 FBI, dan simpan rekod untuk mana-mana tuntutan sivil sebelum tempoh had masa (limitation periods) tamat.

Bahan18 U.S.C. §1343, undang-undang penipuan wayar (wire fraud) persekutuan (di law.cornell.edu)Siaran akhbar Peguam A.S. pada Mac 2022 mengenai tuduhan berkaitan NFT FrostiesHalaman peneroka blok untuk kontrak token atau NFT, yang menunjukkan siapa yang melancarkannya dan ke mana dana hasil jualan pergiPelajaran 3.2.3 (kenyataan kakitangan SEC mengenai meme coin) dan 6.3.2 (kolam kecairan yang terkunci dan penyerahan kawalan)

Ingin tahu

Adakah meninggalkan projek kripto merupakan jenayah, atau hanya apabila sesuatu telah dijanjikan?
Undang-undang manakah yang berkuat kuasa jika token bukan merupakan sekuriti?
Apa bukti yang digunakan oleh pendakwa raya untuk menunjukkan bahawa pelancaran tersebut merupakan rug pull sejak awal?

Teroka

Rug pull bukanlah istilah yang terdapat dalam mana-mana undang-undang di Amerika Syarikat. Dalam aduan berkaitan Frosties, pendakwa persekutuan menggambarkannya sebagai situasi di mana pencipta projek NFT atau permainan meminta pelaburan, kemudian tiba-tiba meninggalkan projek tersebut dan menahan dana pelabur secara penipuan. Di pasaran token, pola yang sama boleh berlaku dalam pelbagai bentuk: penerbit menarik balik kolam kecairan (liquidity pool), mencetak bekalan baru dan menjualnya, atau secara diam-diam menjual sejumlah besar alokasi tersembunyi lalu pergi begitu sahaja. Istilah ini hanya menggambarkan apa yang berlaku; sama ada jenayah telah berlaku bergantung pada apa yang dikatakan dan dimaksudkan oleh pencipta projek tersebut.
Kes awal yang paling terkenal ialah Frosties. Pada bulan Mac 2022, pendakwa raya di Daerah Selatan New York mendakwa Ethan Nguyen dan Andre Llacuna, kedua-duanya berusia 20 tahun, melalui aduan jenayah. Pembeli Frosties dijanjikan ganjaran pemegang (holder rewards) seperti hadiah percuma, akses awal kepada permainan metaverse, serta pas minting. Menurut aduan tersebut, sekitar 9 Januari 2022, beberapa jam selepas stok habis terjual, kedua-duanya meninggalkan projek tersebut, menutup laman webnya, dan memindahkan wang sebanyak kira-kira $1.1 juta ke beberapa dompet digital. Mereka ditangkap di Los Angeles ketika sedang mengiklankan koleksi kedua mereka, ‘Embers’, yang dijangka dapat mengumpul dana sekitar $1.5 juta.
Tiada seorang pun daripada tertuduh didakwa atas kesalahan ‘rug pull’. Mereka masing-masing dituduh berkomplot untuk melakukan penipuan wayar (wire fraud) di bawah 18 U.S.C. §1349 dan berkomplot untuk melakukan pencucian wang di bawah 18 U.S.C. §1956(h), dengan hukuman maksimum 20 tahun penjara bagi setiap kesalahan tersebut. Penipuan wayar, seperti yang dinyatakan dalam 18 U.S.C. §1343, melibatkan sesiapa sahaja yang merancang skema untuk menipu atau memperoleh wang atau harta melalui cara palsu atau penipuan, serta menggunakan saluran komunikasi antara negeri atau luar negara untuk melaksanakannya. Laman web, pos di Discord, dan transaksi blockchain semuanya boleh dijadikan alat untuk tujuan tersebut.
Pihak pendakwa raya menggunakan pendekatan yang sama dalam kes Evolved Apes. Tuduhan yang didedahkan di Manhattan menuduh tiga warganegara United Kingdom atas konspirasi untuk melakukan penipuan wayar (wire fraud) dan pencucian wang. Ia mendakwa bahawa pada musim gugur 2021, mereka berjanji akan menggunakan hasil jualan NFT untuk membangunkan permainan video, tetapi kemudian menutup laman web projek tersebut, menyimpan dana tersebut dan memindahkannya melalui beberapa transaksi ke akaun mereka sendiri. Dua perkara yang menonjol dalam kes ini ialah janji yang terdapat di laman web tersebut merupakan pembohongan, dan tertuduh asing didakwa di New York kerana pembeli di sana termasuk antara mereka yang ditipu.
Sama ada sesuatu token merupakan sekuriti atau tidak akan mengubah alat yang digunakan, tetapi tidak mempengaruhi risiko asasnya. Kenyataan kakitangan SEC pada Februari 2025 menyatakan bahawa meme coin biasa bukanlah sekuriti, namun penipuan yang melibatkannya masih boleh dikenakan tindakan di bawah undang-undang lain (pelajaran 3.2.3). Jika pelancaran sesuatu projek disertai dengan janji daripada pasukan untuk meningkatkan harga, tafsiran SEC pada Mac 2026 menyatakan bahawa kontrak pelaburan boleh terbentuk, dan peraturan berkaitan penipuan sekuriti juga akan diguna pakai. Selain itu, pembeli boleh mengemukakan saman di mahkamah sivil (pelajaran 5.3.2). Projek yang gagal secara jujur, tanpa janji palsu, merupakan kerugian perniagaan dan bukan penipuan.
Pemeriksaan praktikal boleh dilakukan pada kedua-dua pihak. Simpan setiap janji yang dibuat di laman web dan saluran rasmi sebelum dan semasa jualan: peta jalan (roadmap), “liquidity locked”, “tiada token pasukan”, serta penggunaan dana hasil jualan untuk pembangunan. Kemudian bandingkan kata-kata tersebut dengan apa yang dibenarkan oleh kontrak. Adakah penerbit boleh mencetak lebih banyak token, menghentikan perdagangan atau menarik balik kecairan (pelajaran 6.3.2)? Di alat peneroka blok, ikuti ke mana perginya dana hasil penciptaan token atau jualan dalam beberapa jam pertama. Perbezaan antara janji-janji yang dibuat dan kuasa yang ditetapkan oleh kontrak inilah yang sering dijadikan asas oleh pihak berkuasa dalam kes-kes seperti ini. Mangsa boleh melaporkan kejadian dan menyimpan bukti seperti yang diterangkan dalam pelajaran 4.2.7.

Fakta utama

Tiada undang-undang di AS yang mendefinisikan ‘rug pull’; pendakwa persekutuan menuduh skim sebegini di bawah undang-undang penipuan umum dan pencucian wang.
Pada bulan Mac 2022, Pejabat Peguam A.S. untuk Daerah Selatan New York mendakwa pencipta NFT Frosties, Ethan Nguyen dan Andre Llacuna, atas konspirasi penipuan wayar (wire fraud) dan konspirasi pencucian wang.
Aduan daripada Frosties mendakwa pihak pencipta telah meninggalkan projek tersebut pada atau sekitar 9 Januari 2022, beberapa jam sahaja selepas stoknya habis dijual, dan membawa pergi kira-kira $1.1 juta daripada hasil jualan itu.
Konspirasi untuk melakukan penipuan wayar (wire fraud) di bawah 18 U.S.C. §1349 dan konspirasi untuk melakukan pencucian wang di bawah 18 U.S.C. §1956(h) masing-masing membawa hukuman maksimum 20 tahun penjara dalam kes Frosties.
18 U.S.C. §1343 menghukum penggunaan komunikasi wayar antara negeri atau luar negara untuk melaksanakan rancangan bagi memperoleh wang atau harta dengan cara penipuan, representasi palsu, atau janji palsu.
Tuduhan Evolved Apes mendakwa tiga warganegara UK kerana berjanji untuk membina permainan video menggunakan dana daripada NFT, kemudian menyimpan wang tersebut untuk diri sendiri.

Latihan sembilan, enam, tiga, satu

9KumpulSenaraikan sehingga 9 janji yang dibuat oleh projek token atau NFT yang anda ketahui atau pernah baca tentangnya (sesetengah senarai lebih pendek), seperti item dalam peta jalan, kenyataan mengenai kecairan yang terkunci, maklumat mengenai pegangan pasukan, atau cara penggunaan dana yang diperoleh.

6KelompokkanSusunnya ke dalam 6 kategori: janji berkaitan penggunaan dana, berkaitan bekalan, berkaitan kecairan, berkaitan produk masa depan, berkaitan pasukan, dan janji yang tidak boleh disemak.

3SaringKurangkan 6 kategori tersebut kepada 3 kumpulan: janji yang boleh disahkan melalui kontrak atau rantaian bukti, janji yang hanya boleh dibuktikan melalui tingkah laku pasukan pada masa depan, dan janji yang ternyata palsu.

1KristalkanTulis 1 ayat yang menjelaskan, dengan kata-kata anda sendiri, mengapa pendakwa raya memberi tumpuan kepada apa yang dijanjikan oleh sesuatu projek dan bukannya fakta bahawa ia telah ditinggalkan.

Semakan fakta

Tarikh, angka dan dakwaan telah disemak berbanding dengan sumber yang diterbitkan yang disenaraikan di bawah.

Buka dalam akademi interaktif →

EN PT ES ZH JA KO RU DE FR