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ブロックチェーン/レベル VII · 進化/7.3 ブーム、暴落、そして機関投資家/レッスン 3

規制と取り締まり

無許可の送金業者から戦略的ビットコイン準備金まで

用意するものFinCEN FIN-2013-G001ガイダンス文書EU規則2023/1114（MiCA）の条文戦略的ビットコイン準備金に関するホワイトハウスの大統領令（2025年3月）

問い

  1. 分散型ネットワークは、銀行向けに構築された法的枠組みの中でどのように位置づけられるのか？
  2. なぜアメリカ政府はオープンソースソフトウェアに制裁を科したのか、その結果は何だったのか？
  3. 2025年に何が変わり、暗号資産が取り締まりの対象から国家準備金へと変わったのか？

探究

  1. 2013年、FinCENはガイダンス（FIN-2013-G001）を発表し、仮想通貨取引所を銀行秘密法の枠組みにおいて資金送金業者として扱うこととした。これにより、Mt. Goxやその後のCoinbaseのような取引所も連邦のマネーロンダリング防止義務の対象となった。その後SECはトークンに証券法を適用し、2017年のDAO報告書ではデジタル資産が投資契約に該当するかどうかを判断するためにハウイー・テストを明確に適用し、今日まで続くトークン規制の先例を作った。
  2. 取り締まりは2020年代を通じて強化された。2023年11月、Binanceは米国のマネーロンダリング防止法違反および制裁違反について有罪を認め、約43億ドルの支払いに合意した。創業者も適切なマネーロンダリング防止プログラムを維持しなかった罪を認め、別途5,000万ドルの罰金を支払い、4か月服役した後、2025年10月に恩赦を受けた。これは米国史上最大級の企業向け制裁金の一つであり、米国のユーザーにサービスを提供する海外取引所にも米国法が及ぶことを示した。
  3. Tornado Cash事件は、制裁とオープンソースコードの間の緊張関係を浮き彫りにした。2022年8月、OFACはこのイーサリアムのミキサーのスマートコントラクトアドレスを制裁対象に指定した。2024年、連邦控訴裁判所は、変更不可能なスマートコントラクトは制裁法に基づいて政府が凍結できる「財産」には当たらないと判断し、この制裁を無効とした。制裁は2025年に解除されたが、判決が拘束力を持つのはその巡回区に限られる。また2025年8月には開発者のロマン・ストームが無許可の送金業に関する共謀罪で有罪評決を受けており、法的な限界は依然として争われている。
  4. 欧州連合は、MiCA（規則2023/1114）による立法的アプローチをとった。ステーブルコインに関する規定は2024年6月から適用され、発行体には準備金の保有と認可の取得が義務付けられた。暗号資産サービスプロバイダー（CASP）向けのより広範な規則は2024年12月に続いた。これによりEU全体で初の包括的な枠組みが生まれ、それまでフランスやドイツなど加盟国の間で大きく異なっていた各国のアプローチが統一された。
  5. 中国は異なる道を選び、2021年に暗号資産の取引とマイニングを全面的に禁止した。マイナーたちは大量に他国へ移動し、ネットワークのハッシュレートは急激に低下したが、その後別の地域で回復した。この禁止措置は、金融政策やデータ主権に対する中央集権的な管理を維持しようとする姿勢を反映しており、暗号資産を禁止するのではなく既存の規制体系に組み込むというアメリカの方針とは大きく対照的である。
  6. 2025年3月、大統領令によって米国の戦略的ビットコイン準備金が創設され、当初は政府が法的手続きを通じてすでに没収していたビットコインを保有することになった。2025年7月にはGENIUS法が成立し、決済用ステーブルコインに関する連邦規則が定められ、その位置づけと要件が明確になった。SECもこの時期にいくつかの主要な訴訟を取り下げた。これらの動きは、ビットコインを単なる未規制のコモディティや証券としてではなく戦略的資産として扱い、既存の金融制度へ統合する方向への転換を示している。

重要な事実

  • 2013年のFinCENのガイダンスにより、仮想通貨取引所は送金業者として分類された。
  • バイナンスは、AMLおよび制裁違反に関して2023年11月に約43億ドルの支払いに合意した。
  • OFACは2022年8月にTornado Cashに制裁を科したが、この制裁は2024年に裁判所によって取り消され、2025年に解除された。
  • EUのMiCA規則は、2024年6月からステーブルコインに、2024年12月からサービスプロバイダーに適用された。
  • 中国は2021年に暗号資産の取引とマイニングを禁止した。
  • 2025年3月の米国大統領令により、戦略的ビットコイン準備金が創設された。

演習 九・六・三・一

9集める2013年から2025年までに暗号資産に影響を与えた規制措置や法律9つを挙げてください。管轄地域、年度、および課された具体的な要求事項や禁止事項を記載してください。
6まとめる9つを目的別に6つに分類してください：AMLコンプライアンス、証券該当性の判断、制裁の執行、消費者保護、通貨統制、戦略的導入。
3絞り込む6つを、分散型技術と中央集権的な国家権力との間にある3つの根本的な対立に絞り込んでください。
1結晶化する2013年以降、暗号資産に対する各国政府のアプローチがどのように分かれてきたかを1文で書いてください。

事実確認

日付、数字、主張は、下記に記載された公表資料と照合して確認しました。

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