Блокчейн/Уровень VII · Эволюция/7.3 Бумы, крахи и институционалы/Урок 3

Регулирование и правоприменение

От нелицензированных операторов денежных переводов к Стратегическому резерву биткоинов

МатериалыРуководящий документ FinCEN FIN-2013-G001Текст регламента ЕС 2023/1114 (MiCA)Указ Белого дома о Стратегическом резерве биткоинов (март 2025 г.)

Любопытство

Как децентрализованная сеть вписывается в правовые рамки, созданные для банков?
Почему правительство США ввело санкции против программного обеспечения с открытым исходным кодом, и каковы были последствия?
Что изменилось в 2025 году, из-за чего криптовалюта из объекта правоприменения превратилась в часть национальных резервов?

Исследование

В 2013 году FinCEN выпустила руководство (FIN-2013-G001), согласно которому обменники виртуальных валют считаются операторами денежных переводов по Закону о банковской тайне. Это поставило такие биржи, как Mt. Gox, а позже и Coinbase, под федеральные требования по противодействию отмыванию денег. Позднее SEC начала применять законодательство о ценных бумагах к токенам: в своём докладе 2017 года о DAO она прямо применила тест Хоуи, чтобы определить, являются ли цифровые активы инвестиционными контрактами, и создала прецедент регулирования токенов, сохраняющий силу по сей день.
В 2020-х годах правоприменение ужесточилось. В ноябре 2023 года Binance признала себя виновной в нарушении американского законодательства о противодействии отмыванию денег и санкционного режима и согласилась выплатить около 4,3 миллиарда долларов; её основатель признал вину в том, что не обеспечил надлежащую программу противодействия отмыванию денег, заплатил отдельный штраф в 50 миллионов долларов, отбыл четыре месяца заключения и в октябре 2025 года был помилован. Это стало одним из крупнейших корпоративных штрафов в истории США и показало, что американское законодательство распространяется на зарубежные биржи, обслуживающие американских пользователей.
Дело Tornado Cash обнажило противоречие между санкциями и открытым исходным кодом. В августе 2022 года OFAC ввело санкции против адресов смарт-контрактов этого миксера в сети Ethereum. В 2024 году федеральный апелляционный суд отменил эти санкции, постановив, что его неизменяемые смарт-контракты не являются «имуществом», которое закон о санкциях позволяет правительству блокировать. В 2025 году санкции были сняты, однако это решение обязательно только для данного судебного округа, а в августе 2025 года разработчик Роман Сторм был признан виновным по обвинению в сговоре с целью осуществления денежных переводов, так что правовые границы по-прежнему остаются предметом споров.
Европейский союз выбрал законодательный путь, приняв MiCA (Регламент 2023/1114). Положения о стейблкоинах применяются с июня 2024 года и требуют от эмитентов держать резервы и проходить авторизацию. Более широкие правила для поставщиков услуг в сфере криптоактивов вступили в силу в декабре 2024 года. Так появилась первая всеобъемлющая общеевропейская нормативная база, которая гармонизировала национальные подходы, прежде существенно различавшиеся в государствах-членах, например во Франции и Германии.
Китай пошёл другим путём, полностью запретив в 2021 году торговлю криптовалютами и майнинг. Майнеры массово переехали, и хешрейт сети резко упал, прежде чем восстановиться в других странах. Запрет отражал стремление сохранить централизованный контроль над денежно-кредитной политикой и суверенитет над данными, что резко контрастировало с подходом США, которые не запрещали криптовалюты, а встраивали их в существующую систему регулирования.
В марте 2025 года президентский указ учредил Стратегический резерв биткоинов США, в который изначально вошли биткоины, уже конфискованные государством по судебным делам. В июле 2025 года закон GENIUS Act установил федеральные правила для платёжных стейблкоинов, определив их статус и требования к ним. В тот же период SEC также прекратила несколько крупных дел. Эти шаги говорят о повороте к институциональной интеграции, при которой биткоин рассматривается как стратегический актив, а не просто как нерегулируемый товар или ценная бумага.

Ключевые факты

Руководство FinCEN 2013 года отнесло обменники виртуальных валют к организациям, осуществляющим перевод денег.
В ноябре 2023 года Binance согласилась заплатить около 4,3 миллиарда долларов за нарушения правил борьбы с отмыванием денег и санкций.
В августе 2022 года OFAC ввела санкции против Tornado Cash; эти санкции были отменены судом в 2024 году, а полностью сняты — в 2025 году.
Регламент ЕС MiCA применяется к стейблкоинам с июня 2024 года, а к поставщикам услуг — с декабря 2024 года.
В 2021 году Китай запретил торговлю криптовалютами и майнинг.
Указ президента США от марта 2025 года создал Стратегический резерв биткоинов.

Упражнение девять, шесть, три, один

9СобратьПеречислите 9 регуляторных мер или законов в сфере криптовалют, принятых с 2013 по 2025 год. Укажите юрисдикцию, год и конкретное введённое требование или запрет.

6СгруппироватьСгруппируйте эти 9 пунктов в 6 групп по цели: соблюдение требований AML, квалификация как ценных бумаг, обеспечение санкций, защита потребителей, денежно-кредитный контроль или стратегическое принятие.

3Выделить главноеСведите 6 групп к 3 фундаментальным конфликтам между децентрализованными технологиями и централизованной государственной властью.

1КристаллизоватьНапишите 1 предложение о том, как с 2013 года разошлись подходы правительств к криптовалютам.

Проверка фактов

Даты, цифры и утверждения были проверены по приведенным ниже опубликованным источникам.

Открыть в интерактивной академии →

EN PT ES ZH JA KO DE FR MS