MSTR Cat

Blockchain/Nível VII · Evolução/7.3 Altas, quedas e instituições/Lição 3

Regulamentação e fiscalização

De transmissores de fundos não licenciados à Reserva Estratégica de Bitcoin

MateriaisDocumento de orientação FinCEN FIN-2013-G001Texto do Regulamento UE 2023/1114 (MiCA)Ordem executiva da Casa Branca sobre a Reserva Estratégica de Bitcoin (março de 2025)

Curiosidade

  1. Como uma rede descentralizada se encaixa nos quadros legais criados para bancos?
  2. Por que o governo dos EUA sancionou softwares de código aberto e qual foi o resultado?
  3. O que mudou em 2025 para que as criptomoedas passassem de alvos de fiscalização para reservas nacionais?

Explorar

  1. Em 2013, o FinCEN emitiu orientações (FIN-2013-G001) que tratavam as casas de câmbio de moedas virtuais como transmissores de dinheiro, nos termos da Lei de Sigilo Bancário. Isso fez com que exchanges como a Mt. Gox e, posteriormente, a Coinbase passassem a ter obrigações federais relacionadas à prevenção à lavagem de dinheiro. Mais tarde, a SEC aplicou as leis de valores mobiliários aos tokens: seu relatório de 2017 sobre DAOs aplicou explicitamente o teste de Howey para determinar se ativos digitais eram contratos de investimento, estabelecendo um precedente para a regulamentação de tokens que persiste até hoje.
  2. A aplicação das regras se intensificou ao longo da década de 2020. Em novembro de 2023, a Binance admitiu culpa por violações das leis americanas contra lavagem de dinheiro e sanções, concordando em pagar cerca de 4,3 bilhões de dólares; seu fundador também admitiu culpa por não manter um programa de combate à lavagem de dinheiro, pagou uma multa adicional de 50 milhões de dólares, cumpriu quatro meses de prisão e foi perdoado em outubro de 2025. Foi uma das maiores penalidades corporativas da história dos EUA e sinalizou que as leis americanas abrangiam também as corretoras estrangeiras que atendem usuários americanos.
  3. O caso Tornado Cash destacou as tensões entre sanções e código de fonte aberta. Em agosto de 2022, o OFAC sancionou os endereços dos contratos inteligentes desse mixer da Ethereum. Um tribunal federal de apelações anulou a sanção em 2024, decidindo que seus contratos inteligentes imutáveis não eram 'propriedade' que a lei de sanções permitisse ao governo bloquear. A sanção foi revogada em 2025, embora a decisão vincule apenas aquele tribunal (circuit), e, em agosto de 2025, o desenvolvedor Roman Storm foi condenado por conspiração para transmissão de dinheiro, portanto os limites legais continuam sendo contestados.
  4. A União Europeia adotou uma abordagem legislativa com o MiCA (Regulamento 2023/1114). As disposições relativas às stablecoins entraram em vigor em junho de 2024, exigindo que os emissores mantenham reservas e obtenham autorização. Regras mais abrangentes para os Provedores de Serviços de Ativos Criptográficos (Crypto-Asset Service Providers) foram estabelecidas em dezembro de 2024. Isso criou a primeira estrutura abrangente em toda a UE, harmonizando as abordagens nacionais que anteriormente variavam significativamente entre os Estados-membros como França e Alemanha.
  5. A China seguiu um caminho diferente, proibindo completamente o comércio e a mineração de criptomoedas em 2021. Os mineradores se realocaram em massa, e a taxa de hash da rede caiu drasticamente antes de se recuperar em outros locais. A proibição refletiu um desejo de manter o controle central sobre a política monetária e a soberania dos dados, contrastando fortemente com a abordagem dos EUA, que consiste em integrar as criptomoedas às estruturas regulatórias existentes em vez de proibi-las.
  6. Em março de 2025, uma ordem executiva criou uma Reserva Estratégica de Bitcoin para os Estados Unidos, inicialmente contendo bitcoins que o governo já havia confiscado em processos judiciais. Em julho de 2025, a Lei GENIUS estabeleceu regras federais para stablecoins de pagamento, esclarecendo seu status e requisitos. A SEC também arquivou vários processos importantes durante esse período. Essas medidas sinalizam uma mudança em direção à integração institucional, tratando o bitcoin como um ativo estratégico e não apenas como uma commodity ou valor mobiliário não regulamentado.

Fatos-chave

  • As diretrizes do FinCEN em 2013 classificaram as casas de câmbio de moedas virtuais como transmissores de dinheiro.
  • A Binance concordou em pagar cerca de 4,3 bilhões de dólares em novembro de 2023 por violações das regras de AML e sanções.
  • A OFAC sancionou o Tornado Cash em agosto de 2022; a sanção foi anulada por um tribunal em 2024 e revogada em 2025.
  • A regulamentação EU MiCA foi aplicada às stablecoins a partir de junho de 2024 e aos provedores de serviços a partir de dezembro de 2024.
  • A China proibiu a negociação e a mineração de criptomoedas em 2021.
  • Uma ordem executiva dos EUA de março de 2025 estabeleceu uma Reserva Estratégica de Bitcoin.

Exercício nove, seis, três, um

9ReunirListe 9 ações regulatórias ou leis que afetam as criptomoedas de 2013 a 2025. Indique a jurisdição, o ano e o requisito específico ou proibição imposta.
6AgruparAgrupe os 9 em 6 categorias por intenção: conformidade com as regras de AML, classificação como valor mobiliário, aplicação de sanções, proteção ao consumidor, controle monetário ou adoção estratégica.
3DestilarReduza os 6 para 3 conflitos fundamentais entre a tecnologia descentralizada e a autoridade estatal centralizada.
1CristalizarEscreva 1 frase sobre como as abordagens dos governos em relação às criptomoedas divergiram desde 2013.

Verificação de fatos

Datas, números e afirmações verificados com as fontes publicadas listadas abaixo.

Abrir na academia interativa →

EN ES ZH JA KO RU DE FR MS