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信託法/レベル IX · チェーン上の信託/9.1 信託におけるデジタル資産/レッスン 7

デジタル資産向けの指示信託

指示型信託法がいかにして投資決定および保管決定を受託者のその他の義務から分離するか、ワイオミング州、サウスダコタ州、ネバダ州の法律が何を規定しているか、そしてどのような種類の認可機関がデジタル資産を保有しているか。

これは教育であり、法的助言ではありません。信託法は国や州によって異なり、適切な構造はあなたの状況に依存します。あなたが署名するものはすべて、お住まいの地域の資格を持った弁護士による起草またはレビューを受けるべきです。

最小コストの道

法律が認める範囲で、最も安く、税負担が最も軽く、最も簡単で、最もプライバシーを守れる方法を、優先順に示します。各ステップには根拠となるルールと、合法であり続けるための条件を記しています。

  1. 最小コスト：統一指定信託法（Uniform Directed Trust Act）の下で、親族をデジタル資産の投資および鍵の管理に関する信託ディレクターに指名し、低手数料の事務執行受託者（administrative trustee）を置く。法令遵守型の指定受託者は、自己の故意の不正行為に対してのみ責任を負う。注意点：管轄州に同法または類似の法律が必要である。
  2. 準拠法を意図的に選択する：ワイオミング州（W.S. §4-10-718）、サウスダコタ州（SDCL ch. 55-1B）、ネバダ州（NRS ch. 163）には指定信託に関する法律があり、サウスダコタ州は州所得税を課さない。注意点：委託者または受益者の居住州が、依然として信託所得に課税する可能性がある。
  3. カストディアン（保管業者）の設置を希望する場合、ワイオミング州の銀行はW.S. §34-29-104に基づきデジタル資産のカストディ（保管）サービスを提供でき、顧客は書面による契約において各資産の保持方法を自由に選択できる。注意点：チャーター（免許）は監督を意味するものであり、損失に対する保証ではない。
  4. 信託ディレクターは、同等の立場にある受託者と同じような信義義務を負うため、無報酬の親族がディレクターを務める場合、手数料は節約できるが責任を負うことになる。注意点：法律にはデフォルト（既定）の規定のみがあるため、鍵の管理、移転、カストディをそれぞれ誰が支配するかを書面で明確に定義すること。

用意するもの『Uniform Directed Trust Act』（2017年）、ユニフォーム・ロー・コミッションのウェブサイトで無料で入手可能、または各州の指示型信託に関する法令ワイオミング州法§4-10-718（指示信託）および第34編第29章（デジタル資産）、ワイオミング州議会ウェブサイトにて無料公開ニューヨーク州金融サービス局の仮想通貨事業に関するページで、限定目的信託の認可内容が説明されている

問い

  1. デジタル資産に関する指示が明らかに間違っている場合、指示型受託者は何をすべきか？
  2. なぜ設定者は、暗号資産に関する投資決定を受託者以外の人に任せるのでしょうか？
  3. どの州法が実際にデジタル資産を扱っており、どれが一般的な信託法規なのか？

探究

  1. 指図型信託とは、通常1人の受託者が持つ権限を分割するものです。信託文書により、受託者以外の人物、例えば投資アドバイザーなどに、投資や分配、その他の事項に関して受託者に指示を出す権限が与えられます。米国の複数の州で制定された統一指図型信託法（2017年）では、この人物を「信託ディレクター」と呼んでいます（レッスン2.3.3）。受託者は法的な所有権を保持し、その指示に従って業務を行います。デジタル資産の場合、設定者は家族やアドバイザーにそれらを保有するか、売却するか、移動させるかを決定する権限を与え、専門の受託者が記録や会計、税金の申告を処理します。このレッスンではその仕組みについて説明しているだけで、推奨するものではありません。
  2. 統一指図信託法によれば、文書または同法で別の定めがない限り、信託指図者は同等の地位にある受託者と同じ忠実義務を負う。指示に従う指図受託者は、自己の故意の不正行為についてのみ責任を負い、故意の不正行為に該当するような指示には従ってはならない。したがって、指図受託者は単なる事務担当者ではないが、すべての指示の妥当性について責任を負うわけでもない。信託文書には、保管や鍵、移転に関して誰が決定権を持つかを明確に記載すべきであり、法規定では単にデフォルトの事項しか定められていないからだ。
  3. 一部の州では、統一法の代わりに独自の指示型信託に関する法令が存在する。ワイオミング州の信託法（W.S. §4-10-718）では、信託保護者や信託アドバイザーの指示に従う受託者は、その職務において「除外された受託者」とみなされ、指示を出した人物が代わりに受託者となる。サウスダコタ州にも指示型信託に関する章があり（SDCL第55-1B章）、ネバダ州の信託法（NRS第163章）でも受託者を指導する信託アドバイザーについて規定している。これらはあらゆる信託資産に適用される一般的な法令であり、暗号資産専用に作られたものではない。したがって、「暗号資産信託法」に関するオンライン上のリストは、各州の法令と照合して確認する必要がある。
  4. ワイオミング州にもデジタル資産を対象とした法律がある。同州の統一商法典において、W.S. §34-29-102はデジタル資産を無形の動産として分類しており、§34-29-104では、銀行が銀行監督官に通知した上で、分離管理や監査規則を守りながらデジタル資産の保管サービスを提供できるようにしている。各資産の保管方法は、顧客が書面による合意によって選択する。2019年に制定されたワイオミング州の特別目的預金機関法（W.S. §13-12-101以降）では、保管業務、信託に基づく資産管理、およびデジタル資産の保管サービスを行うことが許可された完全予約銀行が設立されている。
  5. ニューヨーク州では、金融サービス局が「BitLicense」規制（2015年に制定された23 NYCRR Part 200）に基づき仮想通貨関連事業者にライセンスを発行するか、またはニューヨーク州銀行法に基づきこれらの企業を限定目的信託会社として免許（チャーター）している。DFSによれば、限定目的信託会社は受託者としての権限を行使できるが、BitLicenseを取得した企業にはその権限はない。同局は2015年以降、デジタル資産関連企業に対してこのような免許を行っている。ライセンスや免許があるということは、その企業が監督下にあることを意味するだけで、損失を防ぐ保証にはならず、また本稿ではどのような機関を利用すべきだとも示唆していない。
  6. 指示型構造はリスクをなくすわけではなく、それを再配分するだけです。もしディレクターが誤った宛先に送金を指示した場合、ブロックチェーン取引は通常逆転させることができず、法規や文書に基づいて誰が責任を負うのかという問題が生じます（レッスン9.1.2）。指示型信託に頼る前に、どの州の法律がそれを規制しているのか、その州が統一指示型信託法または独自の法規を制定しているか、文書がキーと保管に関する権限をどのように分けているか、そして保管者がどのように規制されているかを確認しましょう。コストは提供業者や複雑さによって大きく異なります。このレッスンでは具体的な金額は示していません。

重要な事実

  • 統一指示型信託法（2017年）により、「信託ディレクター」は受託者を指示することができ、それに従う指示型受託者は自己の故意の不正行為についてのみ責任を負う。
  • 同法によれば、文書または法律で別の定めがある場合を除き、信託ディレクターは同等の地位にある受託者と同じ信義義務を負う。
  • ワイオミング州（W.S. §4-10-718）、サウスダコタ州（SDCL第55-1B章）、ネバダ州（NRS第163章）には、暗号資産だけでなくあらゆる信託財産に適用される指示信託の規定が存在する。
  • ワイオミング州法第34-29-104条により、銀行は銀行監督官に通知した上で、デジタル資産の保管サービスを提供することができる。
  • ワイオミング州の特別目的預金機関法（2019年）により、デジタル資産を含む各種資産の保管や信託業務を提供できる完全予約銀行が設立されている。
  • ニューヨーク州DFSは、BitLicense（2015年）または限定目的信託免許に基づき仮想通貨企業を監督しており、信託会社のみが受託者としての権限を行使できる。

演習 九・六・三・一

9集めるこのレッスンや読んでいる法令から、指示型信託またはデジタル資産の保管に関する規則を9つまで挙げてください（情報源によってはそれ以下の数しか記載されていない場合もあります）。例えば、誰が受託者に指示を出すことができるか、受託者が指示を拒否しなければならないのはいつか、そして誰が他人のためにデジタル資産を保管できるかなどです。
6まとめるそれらを「信託ディレクターの権限」「指示型受託者の責任」「各州の指示型信託法」「ワイオミング州のデジタル資産法」「ニューヨーク州の免許（チャーター）」、および「不明な事実」の6つのカテゴリーに分類してください。
3絞り込む6つのカテゴリーを「誰が決定するか」「誰が資産を保有するか」「何か問題が起きたときに誰が責任を負うか」という3つのグループにまとめる。
1結晶化する統一指示型信託法において、指示に従う指示型受託者がすべての損失について責任を負わない理由を、ご自身の言葉で1文で説明してください。

事実確認

日付、数字、主張は、下記に記載された公表資料と照合して確認しました。

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