Право доверительного управления/Уровень IX · Управление в блокчейне/9.1 Цифровые активы в управлении/Урок 7

Направляемые трасты (directed trusts) для цифровых активов

Как законы о направляемых трастах отделяют решения об инвестировании и хранении от прочих обязанностей доверительного собственника, что предусматривает право Вайоминга, Южной Дакоты и Невады и какие виды учреждений, действующих на основании лицензии или устава, хранят цифровые активы.

Это образование, а не юридическая консультация. Право доверительного управления различается от страны к стране и от штата к штату, а правильный выбор структуры зависит от вашей ситуации. Любые документы, которые вы подписываете, должны быть составлены или проверены квалифицированным юристом в вашем регионе.

Экономный путь

Самый дешёвый, с наименьшими налогами, самый простой и самый приватный путь, который допускает закон, — от лучшего к худшему. Для каждого шага указано, на какой норме он основан и при каком условии остаётся законным.

Минимальные издержки: в соответствии с Uniform Directed Trust Act назначьте родственника директором траста по вопросам инвестирования цифровых активов и управления ключами, а также административного доверительного собственника (трасти) с низкой комиссией; действующий в соответствии с требованиями директорский доверительный собственник отвечает только за свои умышленные противоправные действия. Оговорка: юрисдикция, определяющая правовой режим траста, должна принимать этот Акт или аналогичное законодательство.
Осознанно выбирайте применимое право: в Вайоминге (W.S. §4-10-718), Южной Дакоте (SDCL ch. 55-1B) и Неваде (NRS ch. 163) действуют законы о директорских трастах, а Южная Дакота не взимает государственный налог на доход. Оговорка: штат проживания учредителя траста или бенефициаров может по-прежнему облагать налогом доходы от траста.
Если требуется депозитарное хранение, банк Вайоминга может обеспечить хранение цифровых активов в соответствии с W.S. §34-29-104, при этом клиент определяет порядок хранения каждого актива по письменному соглашению. Оговорка: наличие банковской лицензии означает надзор, а не гарантию от потерь.
Директор траста несёт ту же фидуциарную обязанность, что и доверительный собственник (трасти) в аналогичном положении, поэтому ненадлежащий директор из числа родственников экономит на комиссиях, но берёт на себя ответственность. Оговорка: письменно определите, кто управляет ключами, переводами и хранением активов, поскольку закон устанавливает лишь правила по умолчанию.

МатериалыUniform Directed Trust Act (2017), бесплатно доступный на сайте Uniform Law Commission, или закон вашего штата о направляемых трастахWyoming Statutes §4-10-718 (направляемые трасты) и раздел 34, глава 29 (цифровые активы), бесплатно доступные на сайте законодательного собрания ВайомингаСтраница Департамента финансовых услуг Нью-Йорка о бизнесе, связанном с виртуальными валютами, где объясняются его уставы трастовых компаний ограниченного назначения

Любопытство

Что должен сделать доверительный собственник, действующий по указаниям, если указание относительно цифрового актива выглядит явно ошибочным?
Почему учредитель траста может передать решения об инвестициях в криптовалюту не доверительному собственнику, а другому лицу?
Какие законы штатов действительно касаются цифровых активов, а какие являются общими законами о трастах?

Исследование

Направляемый траст разделяет полномочия, которые обычно принадлежат одному доверительному собственнику. Документ о трасте наделяет лицо, не являющееся доверительным собственником, например инвестиционного консультанта, полномочием давать доверительному собственнику указания по инвестициям, распределениям или иным вопросам. Uniform Directed Trust Act (2017), принятый в ряде штатов США, называет такое лицо «распорядителем траста» (trust director) (урок 2.3.3). Доверительный собственник сохраняет юридический титул и исполняет указания. В отношении цифровых активов учредитель траста может предоставить члену семьи или консультанту полномочие решать, держать ли их, продавать или перемещать, а профессиональный доверительный собственник ведет учет, счета и налоговую отчетность. Этот урок описывает такую схему и не рекомендует ее.
Согласно Uniform Directed Trust Act, распорядитель траста несет такую же фидуциарную обязанность, как доверительный собственник в аналогичном положении, если документ или закон не предусматривают иное. Доверительный собственник, действующий по указаниям и выполняющий указание, отвечает только за собственное умышленное неправомерное поведение и не должен выполнять указание, выполнение которого было бы умышленным неправомерным поведением. Поэтому такой доверительный собственник — не просто исполнитель-клерк, но он и не отвечает за разумность каждого указания. Документ о трасте должен четко устанавливать, кто принимает решения о хранении, ключах и переводах, поскольку закон дает лишь диспозитивные правила.
Некоторые штаты вместо единообразного закона имеют собственные законы о направляемых трастах. Трастовый кодекс Вайоминга (W.S. §4-10-718) считает доверительного собственника, который следует указаниям протектора траста или консультанта траста, «исключенным фидуциарием» (excluded fiduciary) в отношении этих обязанностей, а фидуциарием вместо него становится лицо, дающее указания. В Южной Дакоте есть глава о направляемых трастах (SDCL, глава 55-1B), и трастовое право Невады (NRS, глава 163) также предусматривает консультантов траста, дающих указания доверительному собственнику. Это общие законы, применимые к любым активам траста; они написаны не только для криптовалюты, и размещенные в интернете перечни «законов о криптотрастах» следует сверять с кодексом каждого штата.
В Вайоминге также есть законы, направленные именно на цифровые активы. W.S. §34-29-102 относит цифровые активы к нематериальному движимому имуществу для целей Единообразного торгового кодекса (Uniform Commercial Code) штата, а §34-29-104 позволяет банку оказывать кастодиальные услуги в отношении цифровых активов после уведомления уполномоченного по банковской деятельности, с соблюдением правил об обособлении и аудите; клиент по письменному соглашению выбирает, как хранится каждый актив. Special Purpose Depository Institutions Act Вайоминга (W.S. §13-12-101 и далее), принятый в 2019 году, предусматривает учреждение банков со стопроцентным резервированием, разрешенная деятельность которых включает хранение, фидуциарное управление активами и кастодиальные услуги в отношении цифровых активов.
В Нью-Йорке Департамент финансовых услуг (DFS) лицензирует бизнес, связанный с виртуальными валютами, по своему регламенту BitLicense (23 NYCRR Part 200, издан в 2015 году) или выдает уставы трастовых компаний ограниченного назначения согласно Банковскому закону Нью-Йорка (New York Banking Law). DFS отмечает, что трастовая компания ограниченного назначения может осуществлять фидуциарные полномочия, а обладатель BitLicense — нет; такие уставы выдаются фирмам, работающим с цифровыми активами, с 2015 года. Устав или лицензия означают, что фирма находится под надзором; они не гарантируют защиты от убытков, и этот урок не рекомендует пользоваться услугами какого-либо учреждения.
Направляемая структура не устраняет риск, а распределяет его. Если распорядитель дает указание перевести средства на неверный адрес, транзакцию в блокчейне обычно нельзя отменить, и встает вопрос, кто несет ответственность по закону и по документу (урок 9.1.2). Прежде чем полагаться на направляемый траст, проверьте, право какого штата его регулирует, принял ли этот штат Uniform Directed Trust Act или собственный закон, как документ распределяет полномочия в отношении ключей и хранения и как регулируется деятельность кастодиана. Расходы сильно различаются в зависимости от поставщика и сложности; этот урок не приводит никаких цифр.

Ключевые факты

Uniform Directed Trust Act (2017) позволяет «распорядителю траста» давать указания доверительному собственнику; доверительный собственник, выполняющий указания, отвечает только за собственное умышленное неправомерное поведение.
Согласно этому закону, распорядитель траста несет такую же фидуциарную обязанность, как доверительный собственник в аналогичном положении, если документ или закон не предусматривают иное.
В Вайоминге (W.S. §4-10-718), Южной Дакоте (SDCL гл. 55-1B) и Неваде (NRS гл. 163) есть положения о направляемых трастах, которые применяются к любым активам траста, а не только к криптовалюте.
W.S. §34-29-104 штата Вайоминг позволяет банку оказывать кастодиальные услуги в отношении цифровых активов после уведомления уполномоченного по банковской деятельности.
Special Purpose Depository Institutions Act Вайоминга (2019) предусматривает учреждение банков со стопроцентным резервированием, которые могут оказывать услуги хранения и фидуциарные услуги, в том числе в отношении цифровых активов.
DFS Нью-Йорка осуществляет надзор за фирмами, работающими с виртуальными валютами, на основании BitLicense (2015) или устава трастовой компании ограниченного назначения; фидуциарные полномочия может осуществлять только трастовая компания.

Упражнение девять, шесть, три, один

9СобратьПеречислите до 9 правил о направляемых трастах или хранении цифровых активов из этого урока или закона, который вы читаете (в некоторых источниках их меньше), например кто может давать указания доверительному собственнику, когда доверительный собственник должен отказаться выполнить указание и кто может хранить цифровые активы для других.

6СгруппироватьРазделите их на 6 категорий: полномочия распорядителя траста (trust director), ответственность доверительного собственника, действующего по указаниям, законы штатов о направляемых трастах, законы Вайоминга о цифровых активах, уставные лицензии Нью-Йорка и факты, в которых вы не уверены.

3Выделить главноеСведите 6 категорий к 3 группам: кто принимает решения, кто держит активы и кто отвечает, если что-то пойдет не так.

1КристаллизоватьНапишите 1 предложение, объясняющее своими словами, почему доверительный собственник, который выполняет указание, не несет ответственности за любой убыток согласно Uniform Directed Trust Act.

Проверка фактов

Даты, цифры и утверждения были проверены по приведенным ниже опубликованным источникам.

Открыть в интерактивной академии →

EN PT ES ZH JA KO DE FR MS