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Direito Cripto/Nível VIII · Pelo mundo/8.1 As Américas/Lição 4

México e Argentina

Dois grandes mercados latino-americanos com instintos opostos: o México isola as criptomoedas de seus bancos e licenças de fintech, enquanto a Argentina registra os provedores de criptomoedas junto ao seu órgão regulador de valores mobiliários.

É educação, não aconselhamento jurídico, tributário ou de investimento. O direito cripto varia entre países e estados e muda com frequência. Antes de agir, confirme as regras vigentes onde você mora com um advogado ou consultor tributário habilitado.

O caminho enxuto

A rota mais barata, com menos impostos, mais simples e mais privada que a lei permite, da melhor para a pior. Cada passo indica a regra em que se apoia e a condição que o mantém dentro da lei.

  1. Argentina: os ganhos de uma pessoa física com moedas digitais são tributados no imposto de renda cedular a 15% nos termos da reforma da Ley 27.430, e não a alíquotas progressivas. Ressalva: as perdas com esses ativos compensam apenas ganhos do mesmo tipo, no mesmo ano ou nos cinco seguintes.
  2. Argentina: antes de depositar, consulte o prestador no registro gratuito de PSAV da CNV, criado pela Resolução Geral 994/2024. Ressalva: os prestadores registrados aplicam as verificações antilavagem de dinheiro da UIF e os dados da travel rule do marco de 2025, portanto espere perguntas sobre identidade e origem dos fundos.
  3. México: manter criptoativos para si mesmo não exige licença nem registro. As plataformas devem apresentar avisos antilavagem de dinheiro para operações de clientes de 210 vezes a UMA diária ou mais (LFPIORPI artigo 17-XVI, reformado em 16 de julho de 2025). Ressalva: seus dados de identidade seguem com esses avisos.
  4. México: o artigo 93-XIX(b) da Ley del Impuesto sobre la Renta isenta ganhos anuais com bens móveis de até três vezes o salário mínimo anual. Ressalva: a lei mexicana não tem regra específica para criptoativos e é incerto se eles se enquadram, portanto confirme com o SAT antes de contar com isso.
  5. México: bancos e fintechs licenciadas não podem lhe vender criptoativos nos termos da Circular 4/2019 do Banxico, então a porta de entrada lícita é uma corretora (exchange) registrada para fins antilavagem. Ressalva: esse registro é um cumprimento de obrigação, não uma licença, de modo que o risco de custódia continua com você.

MateriaisA Ley para Regular las Instituciones de Tecnología Financiera (a Lei Fintech) do México, artigo 30Circular 4/2019 do Banco de México e sua alteração pela Circular 37/2020As Resoluções Gerais 994/2024, 1058/2025 e 1172 da CNV da Argentina sobre provedores de serviços de ativos virtuais (PSAV)

Curiosidade

  1. Um banco mexicano ou uma fintech licenciada pode vender Bitcoin para seus clientes?
  2. O que significa uma corretora de criptomoedas argentina estar registrada na CNV?
  3. Por que países com problemas semelhantes acabam tendo regras tão diferentes para criptomoedas?

Explorar

  1. O México foi pioneiro. Sua Lei Fintech, a Ley para Regular las Instituciones de Tecnología Financiera, foi publicada em 9 de março de 2018 e criou as instituições de tecnologia financeira licenciadas (ITFs), como empresas de crowdfunding e de pagamentos eletrônicos. O artigo 30 diz que as ITFs só podem operar com os ativos virtuais que o Banco de México (Banxico) determinar por regras gerais. Isso fez do banco central o porteiro: ele decide não apenas quais ativos contam, mas se as instituições reguladas podem sequer tocá-los. A lei trata as criptomoedas como algo a ser contido pelo banco central, e não como um produto a ser vendido pelo setor regulado (compare com a abordagem brasileira de autorização na lição 8.1.3).
  2. O Banxico usou esse poder de forma restritiva. A Circular 4/2019, publicada em 8 de março de 2019 e alterada pela Circular 37/2020, de 30 de setembro de 2020, rege as operações com ativos virtuais realizadas por instituições de crédito e ITFs. Ela só lhes permite realizar “operações internas” com ativos virtuais, e apenas com autorização prévia do Banxico, o que mantém o risco dentro da instituição em vez de repassá-lo aos clientes. Na prática, um banco mexicano ou uma fintech licenciada não pode oferecer aos clientes negociação ou custódia de criptomoedas como produto. Por isso, os serviços de cripto para o varejo no México cresceram fora da licença de fintech, e é por isso que as regras antilavagem de dinheiro importam tanto ali.
  3. O México regula esses serviços por meio de sua legislação contra lavagem de dinheiro, a Ley Federal para la Prevención e Identificación de Operaciones con Recursos de Procedencia Ilícita (LFPIORPI). O artigo 17, seção XVI, lista a oferta habitual e profissional de troca de ativos virtuais como uma “atividade vulnerável”. As empresas que a praticam devem identificar os clientes, manter registros e enviar notificações mensais à unidade de inteligência financeira por meio do portal da administração fiscal (SAT) quando as operações atingirem os limites estabelecidos na lei. Estar registrado para esse fim é uma obrigação de conformidade, não uma licença ou sinal de segurança. Uma verificação prática consiste em perguntar se uma plataforma é uma ITF autorizada ou apenas uma empresa registrada no sistema de combate à lavagem de dinheiro.
  4. A Argentina seguiu a via do registro. A Ley 27.739, publicada em março de 2024, alterou a lei antilavagem de dinheiro para tornar os prestadores de serviços de ativos virtuais sujeitos obrigados a reportar e atribuiu à Comisión Nacional de Valores (CNV), o regulador de valores mobiliários, um registro de proveedores de servicios de activos virtuales (PSAV). A Resolução Geral 994 da CNV, publicada no Boletín Oficial em 25 de março de 2024, criou esse registro e seus requisitos de inscrição, e a unidade de inteligência financeira, a UIF, editou no mesmo dia a Resolução 49/2024 sobre os deveres antilavagem dos PSAV. O registro passou a ser condição para atender usuários argentinos.
  5. A CNV passou então de uma lista a um regime. A Resolução Geral 1058, editada em março de 2025, estabeleceu um marco abrangente para os PSAV com base na Ley 27.739, tratando de categorias de registro, capital, custódia e segregação dos ativos dos clientes, cibersegurança, transparência e da travel rule para transferências. Em 14 de outubro de 2026, a CNV anunciou a Resolução Geral 1172, que reordena esse regime após seu primeiro período de aplicação: ela acrescenta procedimentos para mudar a categoria de registro de um prestador, atualizar registros e cancelá-los, incorpora às normas da CNV os requisitos societários e patrimoniais e padroniza os relatórios periódicos. Esses detalhes são novos e podem ser ajustados novamente.
  6. Lado a lado, os dois países mostram instintos diferentes. O México mantém as criptomoedas longe dos bancos e das fintechs licenciadas e supervisiona o restante pela lei antilavagem de dinheiro; a Argentina, com um longo histórico de controles de capital e inflação, optou por registrar os prestadores de cripto no regulador de valores mobiliários e supervisionar sua conduta. Nenhum dos dois faz do bitcoin moeda de curso legal, ao contrário de El Salvador a partir de 2021 (lição 8.1.5). Para um detentor, a verificação prática é a mesma: consulte a lista pública do regulador, o registro de PSAV da CNV na Argentina ou as informações da CNBV e do SAT no México, antes de confiar dinheiro a uma plataforma.

Fatos-chave

  • A Lei de Fintech do México foi publicada em 9 de março de 2018.
  • O artigo 30 da Lei de Fintech do México permite que as instituições de tecnologia financeira operem apenas com ativos virtuais determinados pelo Banco de México.
  • A Circular 4/2019 do Banxico limita as instituições de crédito e as instituições fintech a operações internas com ativos virtuais, sob condição de autorização prévia.
  • O artigo 17, seção XVI, da LFPIORPI do México trata a oferta habitual e profissional de câmbio de ativos virtuais como uma atividade vulnerável.
  • A CNV da Argentina criou seu registro de prestadores de serviços de ativos virtuais pela Resolução Geral 994, publicada em 25 de março de 2024 com base na Ley 27.739.
  • Em 14 de outubro de 2026, a CNV da Argentina anunciou a Resolução Geral 1172, que reordena o regime regulatório dos prestadores de serviços de ativos virtuais.

Exercício nove, seis, três, um

9ReunirListe até 9 maneiras pelas quais uma pessoa no México ou na Argentina pode comprar, manter ou enviar criptomoedas (app do banco, corretora local, corretora estrangeira, negociação ponto a ponto, poupança em stablecoins…).
6AgruparClassifique-as em 6 grupos de acordo com quem supervisiona cada via: banco central, licença de fintech, regulador de valores mobiliários, apenas registro antilavagem de dinheiro, regulador estrangeiro ou ninguém claramente.
3DestilarReduza os 6 a 3: as vias com menos proteção regulatória para o usuário.
1CristalizarEscreva 1 frase descrevendo a principal diferença entre as abordagens do México e da Argentina e o que ela significa para quem está escolhendo uma plataforma.

Verificação de fatos

Datas, números e afirmações verificados com as fontes publicadas listadas abaixo.

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