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Direito Cripto/Nível VIII · Pelo mundo/8.1 As Américas/Lição 5

A lei de Bitcoin de El Salvador e seu retrocesso

Como El Salvador tornou o bitcoin moeda de curso legal em 2021, criou um regime de emissão de ativos digitais em 2023 e depois desfez o núcleo de seu experimento no âmbito de um programa com o FMI a partir de 2025.

É educação, não aconselhamento jurídico, tributário ou de investimento. O direito cripto varia entre países e estados e muda com frequência. Antes de agir, confirme as regras vigentes onde você mora com um advogado ou consultor tributário habilitado.

O caminho enxuto

A rota mais barata, com menos impostos, mais simples e mais privada que a lei permite, da melhor para a pior. Cada passo indica a regra em que se apoia e a condição que o mantém dentro da lei.

  1. A Digital Assets Issuance Law de El Salvador (Decreto 643 de 2023), artigo 36(b) no texto publicado pela CNAD, isenta de toda tributação os ganhos com a transferência de ativos digitais. Ressalva: trocas por bens ou serviços fora do artigo 19 não são abrangidas, e a lei foi posteriormente alterada.
  2. Desde 29 de janeiro de 2025, ninguém em El Salvador é obrigado a aceitar bitcoin, e os impostos são pagos somente em dólares, de modo que manter bitcoin não traz ônus de conformidade. Ressalva: um comerciante pode recusá-lo, então guarde dólares para dívidas e impostos.
  3. Use um prestador registrado na CNAD, o supervisor criado pelo Decreto 643, que sobreviveu à reforma da Lei do Bitcoin de 2025. Ressalva: o regime foi posteriormente alterado, portanto consulte o registro e as regras da CNAD para a atividade exata antes de depositar.
  4. Mudar-se para El Salvador pela isenção só funciona se o seu país de origem liberar você. Ressalva: os Estados Unidos tributam seus cidadãos onde quer que vivam, e muitos países aplicam testes de saída ou de residência, então as regras do país de origem decidem.

MateriaisO comunicado de imprensa do FMI de 26 de fevereiro de 2025 que aprova o Extended Fund Facility (Acordo Ampliado de Financiamento) de 40 meses para El SalvadorComunicado de imprensa do FMI de 1º de outubro de 2026 sobre as segunda e terceira revisões desse acordoA Ley de Emisión de Activos Digitales de El Salvador (Decreto Legislativo nº 643, de 2023), no site da CNAD

Curiosidade

  1. O que significou, de fato, o bitcoin ser moeda de curso legal em El Salvador?
  2. Por que El Salvador mudou a lei em 2025, e o que resta dela?
  3. O governo realmente parou de comprar Bitcoin?

Explorar

  1. El Salvador usa o dólar dos EUA como moeda desde 2001. Em junho de 2021, sua Assembleia Legislativa aprovou a Lei Bitcoin, com 62 dos 84 deputados votando a favor, e em 7 de setembro de 2021 a lei entrou em vigor. Ela tornou o bitcoin moeda de curso legal ao lado do dólar, algo que nenhum país havia feito antes. Seu objetivo declarado era regular o bitcoin como moeda de curso legal irrestrito, com poder liberatório ilimitado em qualquer transação. Curso legal é um conceito preciso: um meio de pagamento que o credor é obrigado a aceitar para quitar uma dívida (lição 1.2.2), o que é muito diferente de simplesmente permitir que as pessoas usem algo.
  2. O desenho original empurrou o bitcoin para a vida cotidiana. Todo agente econômico era obrigado a aceitar bitcoin quando lhe fosse oferecido, e os impostos podiam ser pagos com ele. O governo lançou uma carteira estatal, a Chivo, ofereceu 30 dólares em bitcoin a quem se cadastrasse e comprou bitcoin para reservas públicas. A regra de aceitação obrigatória atraiu as maiores críticas, de credores internacionais e de empresas que não queriam risco de preço. Para um advogado, o ponto útil é que a lei fez o trabalho: a mudança veio de uma única lei aprovada rapidamente por ampla maioria, de modo que podia ser revertida da mesma forma.
  3. El Salvador também construiu um regime mais amplo. A Ley de Emisión de Activos Digitales, Decreto Legislativo nº 643, foi aprovada em 11 de janeiro de 2023 e publicada em 24 de janeiro de 2023. Ela estabelece regras para ofertas públicas de ativos digitais, licencia prestadores de serviços e criou a Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD) como supervisora. Essa lei é separada da Lei Bitcoin e não foi revogada com a reforma de 2025; desde então, foi alterada, e não abandonada. É por causa dela que El Salvador ainda se apresenta como aberto a empresas de cripto, mesmo depois que o status especial do bitcoin foi reduzido.
  4. O recuo veio acompanhado de dinheiro. El Salvador chegou a um acordo em nível técnico com o FMI em dezembro de 2024 e, em 29 de janeiro de 2025, a Assembleia alterou a Lei Bitcoin por 55 votos a 2. A aceitação do bitcoin pelo setor privado tornou-se voluntária, os impostos deixaram de poder ser pagos em bitcoin e o papel do setor público passaria a ser limitado, incluindo o encerramento da participação estatal na Chivo. As fontes divergem sobre se o bitcoin mantém o rótulo formal de moeda de curso legal, mas, sem aceitação obrigatória, ele já não funciona como curso legal na prática. O conselho do FMI aprovou um acordo de 40 meses de cerca de 1,4 bilhão de dólares em 26 de fevereiro de 2025.
  5. O programa vem sendo posto à prova desde então. Depois do acordo, o governo disse que continuaria a acrescentar bitcoin às suas reservas, e as revisões do FMI passaram a ser a forma de medir o que de fato aconteceu. Em 1º de outubro de 2026, o Conselho Executivo do FMI concluiu a segunda e a terceira revisões, liberando 101,96 milhões de DES (direitos especiais de saque), cerca de 138 milhões de dólares. Concedeu dispensas (waivers) pelo descumprimento de critérios de desempenho relativos à acumulação de bitcoin, com base em medidas corretivas e compromissos renovados, e registrou que não se prevê nenhuma acumulação adicional de bitcoin além de doações documentadas. A propriedade majoritária e o controle da Chivo haviam sido transferidos a um operador privado, restando ainda desfazer a exposição pública remanescente.
  6. O episódio traz três lições. Uma lei de curso legal depende de aplicação e de aceitação, e, quando a aceitação passa a ser voluntária, o rótulo pouco importa. Compromissos com um credor internacional podem se sobrepor a uma política nacional, de modo que o status das criptomoedas em um país deve ser lido junto com as condições de seus empréstimos. E as manchetes sobre compras estatais devem ser conferidas em documentos oficiais, como as revisões do FMI e a divulgação pública das reservas. Uma verificação prática para quem se apoia no regime de El Salvador: leia as regras da CNAD para a atividade específica e lembre-se de que as regras tributárias e de residência do país de origem continuam se aplicando (lições 7.2.1 e 7.2.6).

Fatos-chave

  • A Lei Bitcoin de El Salvador entrou em vigor em 7 de setembro de 2021, tornando o bitcoin moeda de curso legal ao lado do dólar dos EUA.
  • A Lei do Bitcoin foi aprovada em junho de 2021, com 62 dos 84 deputados da Assembleia Legislativa votando a favor.
  • A Lei de Emissão de Ativos Digitais de El Salvador, Decreto Legislativo nº 643, foi aprovada em 11 de janeiro de 2023 e criou a Comissão Nacional de Ativos Digitais (CNAD).
  • Em 29 de janeiro de 2025, a Assembleia Legislativa votou por 55 a 2 para alterar a Lei do Bitcoin, de modo que a aceitação do Bitcoin pelo setor privado seja voluntária.
  • O Conselho Executivo do FMI aprovou, em 26 de fevereiro de 2025, um Extended Fund Facility (Acordo Ampliado de Financiamento) de 40 meses, de cerca de 1,4 bilhão de dólares, para El Salvador.
  • Em 1º de outubro de 2026, o FMI concluiu a segunda e a terceira revisões do acordo de El Salvador, concedendo dispensas pelo descumprimento de critérios de desempenho relativos à acumulação de bitcoin e liberando cerca de 138 milhões de dólares.

Exercício nove, seis, três, um

9ReunirListe até 9 coisas que mudaram ou permaneceram iguais para um dono de loja, um contribuinte e o governo de El Salvador entre 2021 e 2026.
6AgruparClassifique-as em 6 grupos: status jurídico, obrigações do comerciante, tributos, a carteira estatal, as reservas do governo e o regime de emissão de ativos digitais.
3DestilarReduza os 6 a 3: as mudanças que mais importaram para as pessoas comuns.
1CristalizarEscreva 1 frase explicando por que a aceitação obrigatória, e não as palavras “curso legal”, era o núcleo da lei de El Salvador de 2021.

Verificação de fatos

Datas, números e afirmações verificados com as fontes publicadas listadas abaixo.

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