MSTR Cat

Криптоправо/Уровень I · Криптоактивы с точки зрения закона/1.3 Кто есть кто/Урок 2

CFTC

Регулятор производных инструментов, который называет биткоин товаром, пресекает мошенничество на обычных крипторынках и мог бы получить гораздо больше полномочий, если Конгресс примет меры.

Это образовательный материал, а не юридическая, налоговая или инвестиционная консультация. Законодательство о криптоактивах различается от страны к стране и от штата к штату и часто меняется. Прежде чем действовать, уточните действующие правила по месту жительства у квалифицированного юриста или налогового консультанта.

Экономный путь

Самый дешёвый, с наименьшими налогами, самый простой и самый приватный путь, который допускает закон, — от лучшего к худшему. Для каждого шага указано, на какой норме он основан и при каком условии остаётся законным.

  1. Проверяйте любую площадку производных инструментов бесплатно в NFA BASIC; использование биржи или брокера, зарегистрированных в CFTC, — самая дешёвая защита, поскольку она влечёт правила раздельного хранения и пути подачи жалоб. Незарегистрированные зарубежные бессрочные контракты не дают пользователям из США ни того, ни другого и могут перестать их обслуживать без предупреждения.
  2. Торговля регулируемыми криптофьючерсами даёт налоговый режим §1256: 60 % долгосрочной и 40 % краткосрочной прибыли независимо от срока владения, с необязательным переносом убытков на три года назад по Form 6781; позиции пересчитываются по рыночной стоимости на конец каждого года.
  3. Споры с профессионалами, зарегистрированными в CFTC, можно передать в программу возмещения ущерба CFTC (reparations) без юриста: 50 долларов США за добровольную процедуру, 125 долларов США за упрощённую для требований до 30 000 долларов США, 250 долларов США за формальную; она охватывает только зарегистрированных ответчиков и имеет двухлетний срок подачи.
  4. Сообщение о мошенничестве в CFTC бесплатно, а информаторы, чья первоначальная информация приводит к санкциям свыше 1 млн долларов США, могут получить от 10 % до 30 %; для получения вознаграждения требуется своевременная заявка по правилам ведомства для информаторов.

МатериалыПресс-релиз CFTC от 17 сентября 2015 года о Coinflip, Inc. (release 7231-15)Страница законопроекта H.R. 3633, Digital Asset Market Clarity Act, на congress.gov, показывающая его последнее действиеБаза данных BASIC Национальной фьючерсной ассоциации (National Futures Association), показывающая регистрации и меры CFTCУрок 1.2.4 о том, что делает что-либо товаром

Любопытство

  1. Если биткоин — товар, почему CFTC не лицензирует приложения, где я его покупаю?
  2. Может ли регулятор подать иск к проекту, за которым не стоит компания?
  3. Что изменится для CFTC, если законопроект о структуре рынка будет принят?

Исследование

  1. Комиссия по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission, CFTC) — федеральное ведомство США, надзирающее за производными инструментами: контрактами, такими как фьючерсы, опционы и свопы, стоимость которых зависит от чего-то другого, например пшеницы, нефти или валюты. Она была создана в 1974 году Законом о Комиссии по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission Act) и обеспечивает исполнение Закона о товарных биржах (Commodity Exchange Act), впервые принятого в 1936 году. «Товар» (commodity) в этом Законе — очень широкое слово, охватывающее большинство товаров и многие нематериальные вещи, а не только сельскохозяйственную продукцию. Именно из-за этой широты CFTC рано вышла на криптовалюту (урок 1.2.4).
  2. 17 сентября 2015 года в приказе против Coinflip, Inc., которая управляла опционной платформой Derivabit, CFTC впервые заявила, что биткоин и другие виртуальные валюты являются товарами по Закону. С тех пор криптофьючерсы, опционы и свопы, предлагаемые людям в США, подпадают под её правила: платформы, которые их листингуют, должны регистрироваться, как и многие фирмы, работающие с деньгами клиентов для этой торговли. Платформа производных инструментов, обслуживающая американцев без регистрации, может быть привлечена к ответственности, даже если базируется за рубежом.
  3. «Спотовая» сделка — это простая покупка или продажа для немедленной поставки, как покупка биткоина в приложении. CFTC, как правило, не лицензирует спотовые криптоплатформы, но может подавать иски в связи с мошенничеством и манипулированием на спотовых рынках. В марте 2018 года судья Джек Вайнштейн федерального суда в Бруклине удовлетворил ходатайство CFTC о предварительном судебном запрете против Патрика Макдоннелла и его фирмы Coin Drop Markets, признав, что ведомство может преследовать мошенничество с виртуальными валютами, покупаемыми и продаваемыми для немедленной поставки. Этот пробел — пресечение мошенничества без лицензирования — одна из главных причин, по которым Конгресс обсуждает новое законодательство.
  4. Два дела показывают размах полномочий CFTC. 9 июня 2023 года судья Уильям Оррик в Калифорнии постановил, что Ooki DAO, проект, управляемый голосованием держателей токенов, является «лицом» по Закону о товарных биржах, назначил штраф в 643 542 доллара США и приказал закрыть её сайт. 21 ноября 2023 года Binance и её основатель Чанпэн Чжао урегулировали обвинения CFTC за 2,85 млрд долларов США, что составило часть более 4,3 млрд долларов США по нескольким американским ведомствам (уроки 1.3.4 и 1.3.5). Называть проект децентрализованным или управлять им из-за рубежа не означало вывести его из-под действия закона.
  5. Политика изменилась в 2025 году. 4 декабря 2025 года исполняющая обязанности председателя Кэролайн Фам объявила, что спотовые криптопродукты впервые будут торговаться на фьючерсных биржах, зарегистрированных в CFTC. Майкл Селиг был приведён к присяге как председатель 22 декабря 2025 года. Палата представителей приняла Digital Asset Market Clarity Act (H.R. 3633) 17 июля 2025 года голосами 294 против 134; он дал бы CFTC гораздо большую роль в торговле токенами, которые он называет «цифровыми товарами». Комитет Сената по банковским делам представил пересмотренную версию 1 июня 2026 года, но 15 сентября 2026 года голосование в Сенате о начале прений не прошло со счётом 49 против 50.
  6. Таким образом, по состоянию на октябрь 2026 года законопроект о структуре рынка не является законом, а спотовые полномочия CFTC остаются в основном направленными против мошенничества. Для обычного пользователя важен ярлык продукта: прямая покупка монеты — это спотовая сделка, тогда как продукты с плечом, фьючерсы и «бессрочные» контракты — производные инструменты, к которым применяются правила регистрации CFTC для платформ, обслуживающих клиентов из США. Один и тот же токен может подпадать под SEC для одной цели и под CFTC для другой (урок 1.2.7). Практическая проверка: прежде чем использовать платформу, предлагающую криптофьючерсы или плечо, найдите её название в базе BASIC NFA на предмет регистрации и любых мер CFTC.

Ключевые факты

  • CFTC была создана в 1974 году Законом о Комиссии по торговле товарными фьючерсами.
  • В приказе от 17 сентября 2015 года против Coinflip, Inc. CFTC впервые заявила, что биткоин и другие виртуальные валюты являются товарами.
  • CFTC может преследовать мошенничество и манипулирование на спотовых крипторынках, но, как правило, не лицензирует спотовые криптоплатформы.
  • 9 июня 2023 года федеральный суд постановил, что Ooki DAO является лицом по Закону о товарных биржах, и назначил гражданско-правовой штраф в 643 542 доллара США.
  • Binance и Чанпэн Чжао урегулировали обвинения CFTC 21 ноября 2023 года на общую сумму 2,85 млрд долларов США.
  • Палата представителей приняла H.R. 3633 17 июля 2025 года голосами 294 против 134, а голосование в Сенате о прекращении прений по ходатайству о начале рассмотрения не прошло 15 сентября 2026 года со счётом 49 против 50.

Упражнение девять, шесть, три, один

9СобратьПеречислите до 9 криптопродуктов, которые вам предлагали, например покупка монеты, фьючерсы, опционы, бессрочные контракты, токены с плечом, кредитование или рынки прогнозов (некоторые списки будут короче).
6СгруппироватьРазделите их на 6 категорий: спотовые покупки, фьючерсы и опционы, бессрочные продукты или продукты с плечом, продукты кредитования или доходности, контракты на события или прогнозы и продукты, которые вы не можете классифицировать.
3Выделить главноеСведите 6 категорий к 3 группам: явно производные инструменты, которые регулирует CFTC, спотовые продукты, где CFTC в основном пресекает мошенничество, и продукты с неясным регулятором.
1КристаллизоватьНапишите 1 предложение, объясняющее своими словами, в чём разница между властью CFTC над криптопроизводными и её властью над спотовой торговлей криптовалютой.

Проверка фактов

Даты, цифры и утверждения были проверены по приведенным ниже опубликованным источникам.

Открыть в интерактивной академии →

EN PT ES ZH JA KO DE FR MS