信托法/等级 IX · 链上信托/9.1 信托中的数字资产/课程 1
信托可以持有比特币吗？
是的，原则上可以；难点在于密钥、权限与职责的问题。
本内容为教育性质，不构成法律建议。信托法因国家和州而异，合适的结构取决于您的具体情况。您签署的任何文件都应由您所在地的合格律师起草或审核。
精简路径
法律允许的最省钱、税负最低、最简单、最私密的做法，按优先顺序排列。每一步都注明所依据的规则，以及保持合法所需满足的条件。
- 通常无需设立新信托：现有的可撤销生前信托在将比特币以书面形式划归其名下后即可持有该币，且由委托人自任受托人的此类信托无需单独申报纳税（Treas. Reg. §1.671-4(b)(2)）。但需注意：此举既不能节税，也无法使资产免受债权人追索。
- 增加一条明确授权持有数字资产并允许其在价格波动中予以保留的条款；信托条款可以取代《统一受托人投资法》（UPIA §3）关于分散投资的审慎投资者默认规则。但需注意：任何条款均不能免除妥善保管私钥的义务。
- 将比特币持有在可撤销信托或您个人名下均可保留成本基础上调（step-up）待遇：继承所得的比特币以其死亡当日的价值作为计税基础（IRC §1014）。但需注意：被排除在遗产范围之外的不可撤销委托人信托无法享受此项成本基础上调（Rev. Rul. 2023-2）。
- 税务处理规则已明确且可自由遵循：美国国税局（IRS）将虚拟货币视为财产（Notice 2014-21），因此适用一般的资本利得税规则。但需注意：持有人或信托每年仍须在 Form 1040 或 Form 1041 上如实回答有关数字资产的问题。
材料信托文件中关于投资与管理权限条款的副本一个家庭可能拥有的数字资产种类列表区块链学院关于密钥与钱包的课程笔记
好奇
- 如果没人能触碰比特币，又怎么可能拥有它呢？
- 信托在持有加密货币之前需要特别的条款吗？
- 如果硬币丢失了，谁该负责？
探索
- 在普通法体系中，受托人可以持有几乎所有可被拥有和转让的财产。因此，对于比特币而言，首要问题就是它是否属于财产。法院越来越倾向于认为它是财产。在 AA 诉未知人士案（2019年）中，英国高等法院在针对被盗比特币下达禁令时，也将比特币视为财产。就美国联邦税收而言，自2014-21号通知发布以来，美国国税局也将虚拟货币视为财产。虽然这两种观点并未解决所有问题，但都指向同一个方向。
- 法院也认可为他人托管的加密货币。在 Ruscoe v Cryptopia（2020）案中，新西兰高等法院裁定，那家倒闭的交易所是为客户托管其加密货币的，因此这些加密货币属于客户所有，而非交易所的债权人。该案例表明，一旦事实清楚，诸如标的物明确以及法律所有权与实际受益权分离等普通信托原则同样可以适用于数字资产。
- 某个信托是否可以持有比特币，取决于其条款以及当地法律。许多旧版的信托文件对投资范围有限制，或者根本没有提及数字资产的相关内容。在信托文件未作规定的情况下，需依据受托人的一般投资权限及审慎投资者原则来作出决定。如果设立人希望持有加密货币，或即便该资产价格波动较大仍希望继续持有，可以在文件中明确说明，而许多现代信托文件确实如此规定。
- 持有比特币并不等同于持有银行账户余额。掌握私钥的人可以转移这些加密货币，而一旦私钥丢失，通常意味着加密货币也随之丢失。因此，受托人必须决定如何保管这些私钥：是通过受监管的托管机构，还是通过实施严格管控的自我托管方式，又或是采用多签名等共享机制。第9.1.2课讲述了托管问题；关键在于，保护信托财产的责任既适用于契据，也适用于密钥。
- 波动性带来了额外的责任。受托人必须考虑风险、资产多样化问题，以及不同受益人的利益，包括那些现在就能获得收益的受益人和那些将来才能获得收益的受益人。除非信托文件允许或具体情况有此必要，否则持有大量集中的加密货币头寸是难以被认可的。此外，税务和报告相关的估值工作也需谨慎处理，第9.1.6节对此进行了说明。
- 因此，实际的答案是，信托通常可以持有比特币，但信托文件、受托人的技能以及保管计划比资产本身更为重要。考虑这一方案的家族通常会同时考量三个方面：信托文件允许什么；谁来持有并保护私钥；以及受托人将如何报告一项价值可能在一个月内大幅波动的资产。
关键事实
- 在 AA 诉未知人士案（2019年）中，英国高等法院为下达禁令之目的将比特币视为财产。
- 在 Ruscoe v Cryptopia（2020）案中，新西兰高等法院裁定，某交易所以信托方式持有客户的加密货币。
- 自2014-21号通知发布以来，美国国税局在联邦税收方面将虚拟货币视为财产。
- 信托是否可以持有加密货币取决于其条款及当地法律；若相关条款未作规定，则适用一般投资权限及谨慎投资者原则。
- 谁掌握了私钥，谁就能转移加密货币，因此保管私钥是受托人履行保护信托财产职责的一部分。
- 波动性与集中度要求受托人履行谨慎、分散投资及保持公正的义务。
练习 九、六、三、一
9收集列举信托可能持有的9种资产，从土地和股票到数字资产。
6归类将这9类资产分为6组：登记在公共登记册中、通过中介机构持有、以占有方式持有、凭密钥持有、易于估值、难以估值。
3提炼将这6个类别简化为受托人在持有任何新类型资产之前必须回答的3个问题。
1凝结用1句话说明比特币与其他信托财产有何不同，又有何相同之处。
事实核查
日期、数字及数据均依据下方列出的已发表资料进行核实。